“国家队”救A股会持续多久？

　　本周一，沪指创八年最大单日跌幅，持续两周的“救市”反弹告一段落，今日又上演逆转。西方机构分析师认为，中国救市“国家队”至少会持续几个月。还有分析人士预计，如果沪指跌到3400到4500点这一幅度的底端，政府就会干预。

　　新加坡差价合约与外汇交易网络供应商IG Asia Pte Ltd.的市场策略师Bernard Aw认为，和上月相比，这次救A股“国家队”得到的信心更多，因为这次刺激市场的措施都已就位，上次市场需要一段时间才相信政府已经出手保卫股市。

　　Bernard Aw认为，中国政府愿意容忍股市温和下调，但肯定不会接受8%的大跌。他预计，这次官方支援至少还会持续几个月，虽然A股的资本流出规模增加，上月中国的外储比去年减少2990亿美元，但和3.7万亿美元的外储总规模相比，那还是沧海一粟。

　　其他分析人士认为，中国的救市行动短期内不会终结。里昂证券的中国内地与香港策略主管Francis Cheung就认为，中国政府资金是在市场高位时入市的，当时市盈率有30倍，“他们没有任何退出策略，我认为他们会成为长期持有者。”

　　Cheung警告，除非中国政府允许A股调整到基本支持位，或者等待市盈率上升到足以支持估值的水平，否则“国家队”不会停手。等到停手之时，沪指会在3400-4500点之间，跌到这个幅度的底端，政府会干预，涨到此幅度高端，政府会允许券商抛售。

　　Bernard Aw警告，“国家队”支持越久，市场扭曲越严重。现在，因为预计政府救市会持续更久，入市的中国长期投资者已经增加，可国际投资者还紧张。

　　上周华尔街见闻文章已经提到政府救市的风险：彭博报道认为，这么做虽然可以在短期内稳定市场，但长期却会进一步增加银行业的风险。

　　文章称，本轮救市期间，证金公司通过扩充资本金、银行授信、央行再贷款等方式积累了巨量“弹药”，银行无疑是其中最主要的弹药源。在中国政府今年5月为地方债融资重开“后门”之后，这次商业银行为证金公司提供约2万亿元授信又是将短期阵痛转为长期风险。无论是此前的放松地方债，还是此次的救市，都对本届中国政府“让市场起到决定性作用”的承诺构成了考验。