国金证券推国内首只外资企业应收账款ABS

　　政策持续加码、基础资产不断扩围，券商资产证券化业务正成为盘活存量资产、服务实体经济的重要渠道之一。而继破冰个人消费类租赁资产证券化后，国金证券又在企业应收账款证券化领域觅得突破。7月29日 “国金-金光一期资产支持专项计划”(下称“国金金光一期”)正式成 立，并将于上海证券交易所固定收益平台挂牌。这也是国内首只外商投资企业应收账款资产支持证券产品。

　　再探ABS

　　2014年底，银监会、证监会相继推出资产证券化的备案制。提速与创新，是券商资产证券化发展的年内主题。

　　今年上半年前6月，银行间共发行资产支持证券32期，总规模1130 亿元，同比增长35%。更为火爆的是交易所企业资产证券化市场，累计发行产品34 期、总规模达329 亿，同比增长131%。

　　其中，交易所资产证券化的基础资产种类明显增多，出现保理资产、公交收费权、航空票款收费权等多类新品种的创新。

　　国金证券曾在今年5月26日发行了“汇通一期资产支持专项计划”，成为备案制后的规模最大的一笔个人消费类租赁资产证券化。此次推出国金金光一期，更首次将触角伸向外资的应收账款。“国金金光一期”的原始权益人为国内造纸集团金光纸业。该公司注册资本45亿美元，为外商投资企业;旗下拥有 “清风”、“唯洁雅”、“真真”、“太空梭”等多个品牌。

　　产品相关资料还显示，“国金金光一期”的基础资产池涉及金光纸业下属29家子公司，入池下游客户总数达320家，入池应收账款笔数超过25000笔，覆盖全国27个省市自治区。

　　在产品设计上，“国金金光一期”采用了结构化方式，分有优先级和次级资产支持证券。其中，优先A1为7.38亿元，约占61%，评级为AAA，期限为33个月;优先A2为3.15亿元，约占26.04%，评级为AA，期限为36个月。次级不评级，发行规模为1.57亿元，约占12.96%，期限为38个月。

　　“这是国内首只外商投资企业应收账款资产支持证券，采用集团资产管理模式，以集团统一管理应收账款为前提，设立动态资产池。同时，专项计划可以帮助企业实现应收账款出表”，国金证券固收部相关负责人介绍称。

　　应收账款ABS

　　有券商分析师指出，应收账款的证券化有利于企业进一步开拓市场、扩大市场份额，并可以利用融资期限长这一特点，适当放长下游客户账期，有利于增强市场竞争力。更重要的是，应收账款资产证券化产品还将利于企业改善短期财务指标、丰富企业的融资渠道。

　　“应收账款资产证券化业务将会是企业未来融资的主要方向之一。”国金证券固收部上述负责人还表示，此类证券化金融服务方案个性化定制的优势突出，更易满足企业的实际需求。此外，该产品实质可视为保理业务的衍生品，突破了保理业务的额度限制、期限限制等;同时解决了保理对整数资产的偏好性问题，对保理业务形成有效补充，帮助企业盘活存量资产。

　　该负责人表示称，此次发行“国金-金光一期资产支持专项计划”，丰富了国金证券应收账款资产证券化领域团队的实战经验，为该业务的发展奠定了良好的基础。其还透露称，未来除夯实租赁及应收账款资产证券化外，国金证券还将着手未来收益权证券化。

https://business.sohu.com/20150730/n417869288.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2015/07/4662750.html report 2051 政策持续加码、基础资产不断扩围，券商资产证券化业务正成为盘活存量资产、服务实体经济的重要渠道之一。而继破冰个人消费类租赁资产证券化后，国金证券又在企业应收账款证