盘前：尾盘急跌折射三大压力 市场底或尚待探明(图)

　　中国经济网北京7月31日讯 昨日，沪深两市低开后震荡走高，上证指数一度突破3800点，不过尾盘10分钟大盘出现单边急跌，当日两市均收出中阴线。主要原因有三方面：首先，大盘下跌之际两融余额持续走低，周三两融余额仅有13822.95亿元，创3月份以来的新低；其次，上周(7月 20日至24日)交易结算资金，银证转账净转出额为1213亿元，且开户数大幅下降，增量资金减少与存量资金出逃，导致市场量能大幅下降，而无量反弹往往不牢靠；第三，7月份券商佣金收入环比下降31.14%，创二季度以来新低。因此，在这三大因素的压力下，面对无量反弹应该保持谨慎态度。

　　目前看，国家队的强力护盘一定程度上扭转了市场的悲观情绪，有利于个股机会涌现；管理层严查和打击违规减持，央行、财政部、发改委等十部委以不同形式对股市稳定发展提供支持也有利于缓解市场悲观情绪。但当下市场呈现波动区间有限、波动频繁等特征，趁短暂反弹获利了结的思维盛行，且市场底部尚待探明。

　　对于A股后续的走势，短期来看，股指需要通过较长时间的震荡整理，才能消化市场此前大跌的影响。就指数具体的点数而言，此前探明的3373点政策底不一定会成为市场真正的底部，从历史经验来看，市场底往往会低于政策底，这也意味着3373点或将难守，多方下一道防线将是250天均线也就是年线的支撑，随着时间的推移，年线将逐渐上行至3300点附近，结合整数位的支撑力度，A股或许有望在3300点附近的区间才能真正止跌。

　　因此，在指数短期反弹空间有限的情况下，精选有业绩支撑、高成长的个股，或许是最为现实的选择；而机构投资者的战略重点则将趋向防御为主。

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