新三板热度继续降温

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2015-08-03 20:27:00

来源：第一财经网站

　　上周，新三板挂牌企业突破3000家，继续拉大与A股上市公司总数的距离。但与火爆的挂牌相比，交易却显得相对冷清，新三板市场做市和协议转让一周的成交金额才相当于一家A股上市公司一天的成交额。

　　截至7月31日，新三板挂牌企业达到3052家，总股本1540亿股，其中流通

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股本573亿股，总市值达1.3万亿元。随着全国中小企业股份转让系统实施初审下放主办券商和一系列审核流程优化措施，加上A股IPO的推迟，近期新三板挂牌速度明显加快。今年7月，共有381家企业挂牌，且目前仍有500家企业在排队等待挂牌，预计今年全年会有两千多家企业登陆新三板。

　　相比之下，新三板市场的交易量却持续在低位徘徊。上周做市和协议转让成交额合计仅17.7亿元，甚至比前一周还下降了8.9%。其中做市交易成交额为7.7亿元，同比下滑7.9%。

　　太平洋证券副总裁、企巢新三板学院院长程晓明指出，新三板交易不活跃的主要原因在于没有足够的投资者，目前市场上呈现做市商唱独角戏，双向报价没有交易对手的景象。未来如果个人500万元投资门槛能够降低，或者公募基金、私募基金等机构投资者能得到充分发展，而非券商也能参与做市，那么交易才可能更加活跃。

　　程晓明认为，流动性不足的状况有望在未来改善，如果新三板挂牌企业总数超过10000家，而交易依然不活跃，那么将会引起有关方面的重视。新三板承载着为高科技、创业企业打开新融资渠道的重任，事关国家产业升级和创新战略。

　　充分的交易量是企业获得合理定价的前提，缺乏公允的价格会抑制新三板企业的融资能力。目前二级市场的低迷已经向定增市场传导，有的企业甚至因为无人认购而取消发行预案。

　　今年4月7日，新三板市场单日交易额曾达到52亿元的峰值，其中做市交易额达到23亿元。此后尽管做市股票数增长了接近两倍，但成交额却大幅萎缩。在4月7日，三板做市指数也触及了2673的最高点，从此一路向下。7月8日三板做市指数跟随上证指数触底后开始企稳，但交易量并未反弹，做市成交额一直在1亿元附近徘徊。

　　不过，下半年新三板有望实行分层交易制度，引入竞价交易，对挂牌企业进行分类，以采取合适的交易方式。业内人士预计，分层交易制度推出后，投资者能更便利地在众多挂牌企业中找到适合自己的投资标的，而分层的标准将会采取流动性和财务指标相结合的方式进行考察。