好时巧克力在中国市场表现不佳 二季度净亏损近亿元

　　8月7日，北美最大的巧克力制造商好时公司发布了第二季度的财报。数据显示，其合并后的净销售额为15.788亿美元；净亏损达9990万美元，摊薄后每股净亏损0.47美元（2014年同期净收益则为1.682亿美元，摊薄后每股净收益0.75美元）。

　　对于这样的业绩，好时公司董事长、总裁兼首席执行官John P. Bilbrey表示基本符合其修正后的预期。而业绩的负面影响则主要来自公司国际业务的表现，特别是中国市场。如前所述，“受消费者购物习惯逐步改变等因素叠加，这些都对公司业务造成了不利影响。”

　　基于一二季度的表现，好时预计2015全年净销售额将增长约1.5%至2.5%，其中并购和剥离交易所带来的收益将带来1个百分点的贡献，而汇率的不利变动会拖累增长约1.5个百分点。“在价格实现因素推动下，北美市场表现强劲，然而受较高的直接贸易率和中国市场库存报废的影响，国际业务增长疲软，从而会部分抵消毛利率的扩张，由此公司预计全年毛利率将扩张135至145个基点。”

　　二季度销售同比持平

　　今年6月，好时公司曾宣布，作为精简业务计划的一部分内容，公司将裁减大约300名员工。彼时，其还下调了对全年销售额和盈利的预期，原因是该公司继续面临着中国销售表现疲弱的困境。

　　在最新的业绩报道中，《每日经济新闻》记者注意到，好时2015年第二季度合并后净销售额15.788亿美元与2014年同期的15.783亿美元相对持平。

　　分区域来看，其于北美的净销售额达到了13.996亿美元，较去年同期增长1.8%。剔除加拿大地区的净销售额因汇兑损失影响降低0.6个百分点外，北美地区的净销售额增长2.4%。净价格实现对业绩贡献了5.5个百分点，而由于零食和杂货铺小卖店销售低于预期，拖累了业绩3.6个百分点，与定价相关弹性表现符合预期。对AllanCandy、Krave的并购以及Mauna Loa的资产剥离对业绩贡献0.5个百分点。

　　数据显示，好时2015年第二季度北美地区营业利润增长13.5%，至4.607亿美元，2014年同期为4.057亿美元。在定价变动的主要作用下，毛利率上升340个基点，进而推动了营业利润增长。

　　然而在国际市场，好时的表现并不靓丽。第二季度，好时国际与其他市场净销售额下降了12.1%至1.793亿美元，主要因为中国市场巧克力净销售额下降约3500万美元所致。公司方面指出，汇兑损失拖累业绩6个百分点，收购上海金丝猴对业绩贡献8个百分点。第二季度墨西哥、巴西和印度市场按照不变汇率计算的净销售额与去年同期持平，符合预期。

　　2015年前6个月，好时合并后净销售额为35.166亿美元，去年同期为34.502亿美元。2015年上半年净收入为1.448亿美元，或摊薄后每股0.65美元，去年同期为4.207亿美元，或摊薄后每股1.86美元。

　　中国市场持续低迷

　　去年年初，好时曾高调宣布，仅仅五年时间，好时Kisses品牌在中国已实现20倍增长，年销售额破1亿美元，成为其在北美市场以外首个实现这一业绩的好时品牌。然而，为好时看好的中国市场成为了短期内业绩发展的“绊脚石”。今年一季度，其在中国地区的销售额同比下降了47%，出现近五年来首次中国市场业绩的下滑。

　　根据这份最新的业绩报告，第二季度，好时于中国市场的巧克力分类零售销售持续增长，增幅约10%。但是，因中国春节期间销售疲软，各厂家加大竞争性促销，导致行业推广费用提高和打折幅度的增加，从而影响了净销售额和利润率。截至2015年6月30日，好时巧克力在中国零售市场的份额为4.3%，下降了0.1个百分点。相比2014年同期150万美元的亏损，2015年第二季度好时在国际与其他市场的营业亏损扩大至4450万美元，业绩下降主要受中国市场巧克力净销售额下降的冲击和上海金丝猴摊薄影响所致。

　　去年9月份，好时完成对金丝猴80%股权的收购和交割，剩下20%的股权将由好时荷兰在各方都已取得必要的政府以及监督部门批准的条件下以6.042亿元人民币进行收购。

　　《每日经济新闻》记者注意到，此前好时根据多个因素对上海金丝猴的公允价值进行了初步评估。其表示，2015年至今，金丝猴的净销售额和盈利能力大大低于当初的预期。“作为整合过程的一个环节，公司继续对上海金丝猴的应收账款和现有经销商网络进行评估。评估结果为，公司初步计提非现金商誉减值费用2.498亿美元，或摊薄后每股1.13美元。公司预期在2015年三季度完成估值流程，可能还需要计提额外费用，包括与其他长期资产相关的费用。公司预期在2015年四季度完成对金丝猴剩余20%股份的收购，具体时间和条件将根据正在进行的评估而定。”

　　不过，对于中国市场，好时仍旧充满信心。好时公司中国/亚洲区总裁习乐施指出，好时公司的业务遍及全球，中国是公司现阶段重点发展的首要国际市场。“我们将始终秉持对中国市场的坚定承诺。目前，公司正逐步加大在品牌建设、开展业务、扩大区域竞争力方面的投资，并通过吸纳本地人才，加速在这一至关重要市场的发展。”

　　在业界看来，好时与上海金丝猴的战略整合尚在进行之中，且其正通过整合金丝猴现有经销网络，最大化交叉销售的协同作用，将旗下包括好时之吻散装(Pix and Mix)在内的巧克力产品，销往国内更多非一线城市及多个婚庆渠道。据了解，今年早些时候，金丝猴旗下的豆干产品已经开始通过好时的经销网络，在中国400多间沃尔玛超市同步出售。这是金丝猴产品第一次通过现代渠道进行销售。此外，在上海，贝客诗也开始与金丝猴产品共享销售渠道。