半年利息支出近14亿 永泰能源拟偿还40亿高利率借款

　　8月8日，永泰能源(600157.SH)抛出了2015年度非公开发行股票预案（下称“定增预案”），拟募集资金总额不超过150亿元，其中将使用不超过40亿元偿还公司及子公司的债务。永泰能源认为，这样可以降低公司财务费用，提升盈利水平和抗风险能力。

　　在此之前，永泰能源发布 的2015年半年度报告显示，利息支出仅6个月便达13.96亿元，相较于2014年同期11.46亿元，增长幅度近22%；此次永泰能源拟偿还的对外借款融资成本都在7.09%以上，有的甚至达到9.73%。

　　永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，公司利息支出较大主要是借款利率较高所致，通过偿还部分高利率借款可以降低公司财务费用。

　　利率最高为9.73%

　　永泰能源的前身是泰安鲁润股份有限公司，于1998年5月登录上交所。2010年10月，经核准，更为现名，主营业务也从过去经销油品、开发地产转换成了煤炭开采，也从此进入了发展快车道，收入一度逼近100亿元。

　　2010年到2014年，永泰能源的营业收入分别约为27.95亿、20.62亿、77.18亿、98.43亿和79.12亿元。但永泰能源也坦言，自2010年以来，公司持续快速增长，负债规模也随之扩大。

　　截止2014年底和2015年上半年末，永泰能源总负债规模（合并）分别约为384.56亿和607.74亿元，资产负债率分别为73.8%和70.78%；而且，永泰能源的部分对外借款融资成本明显偏高。

　　本次永泰能源打算偿还公司及子公司的债务金额近40.67亿元，拟使用募集资金不超过40亿元，在这部分债务中，四笔借款共计10亿元，融资成本为7.09%，还有两笔借款合计5亿元，融资成本为7.8%，其余借款融资成本都在8%以上。

　　中信证券、华创证券向永泰能源提供的借款金额分别为14.28亿和1.5亿元，融资成本分别为9%和9.73%；永泰能源从民生银行太原分行获取的两笔借款，融资成本也分别为9.5%和9.1%。

　　永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，因为公司是民营企业，相较于其它国营煤电企业来说，银行等金融结构给予的利率会相对高一些。

　　横向对比一下，兰花科创（600123.SH）发布的2015年半年度报告显示，其长期借款年利率区间为4.8%~8%，控股股东为山西兰花煤炭实业集团，为国有法人；同样，露天煤业（002128.SZ）2015年上半年利息支出仅为1.17亿元，相较于2014年同期还有所下滑，主要原因就是银行贷款利率降低所致，控股股东为中电投蒙东能源集团，也是国有法人。

　　96亿加码火力发电

　　本次永泰能源募集资金一共不超过150亿元，其中60亿元拟用于投资张家港沙洲电力建设2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目，另外，还有36亿元拟用于投资周口隆达电力建设2×66万千瓦超超临界燃煤发电机组项目，合计96亿元。

　　上述两个项目建成后将分别实现年发电量104亿千瓦时(1千瓦时等于1度)和66亿千瓦时，预计分别可实现年均销售收入约34.28亿元和21.21亿元，以及净利润约8.95亿元和4.13亿元。

　　在环保等因素制约下，五大发电集团以及以火力发电为主的上市公司，纷纷开始尝试利用水、太阳、风等清洁能源作为发电来源，那永泰能源为何要“逆势而动”呢?

　　永泰能源给出的理由是，近年煤炭价格持续低迷，而电力行业一直属于国家垄断行业，“新电改”政策全面落地前，电价仍由政府定价，电价下调空间有限，导致煤电产品价格波动周期的不一致。

　　永泰能源内部人士告诉《第一财经日报》记者，公司煤炭以焦煤为主，目前还无法直接用于发电，公司火力发电项目所需煤炭主要通过秦皇岛等港口购进，目前价格比较低，通过“煤电联营”，可以让企业盈利能力更加平衡。

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