吴向宏：人民币连贬说明政府意识到通缩严重性

　　搜狐财经讯 （马克） 央行连续两天大幅下调人民币汇率中间价，导致人民币对美元贬值超过3%。国泰君安甚至称未来人民币还有3%的贬值空间。而央行一再表示当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。一夜之间，许久以来波澜不惊的人民币汇率成为热议焦点，搜狐财经采访了知名投资人，上海合秦资产创始合伙人吴向宏，请他谈了自己的看法。吴向宏曾在一年前撰文表示中国更应该警惕通货紧缩，一直强烈建议大家应多配置美元资产。

　　搜狐财经：央行两天来连续下调人民币中间价，是否意料之外？

　　吴向宏：政策上是出乎意料，但是人民币本身的贬值趋势并没有出乎大家的预料。这是央行应该采取的措施。从市场的角度说，人民币有非常大的贬值压力，从中国经济的政策角度来说，人民币应该贬值。中国经济面临通货紧缩的压力，通货贬值可以对外输出通缩，对抗国内的通缩。

　　搜狐财经：最近进口数据下降的比出口更加厉害，人民币贬值会不会对进口造成更大压力？

　　吴向宏：这和进出口数据没有直接关系，人民币贬值不会解决太多进出口压力。如果要对进出口有影响，贬值幅度还会更大。这次贬值是一个货币政策，不应从贸易政策角度来理解。

　　搜狐财经：贬值对我们老百姓持有的人民币资产有何影响，是不是受到了损失？

　　吴向宏：对于人民币资产，第一天贬值是利空，第二天贬值是利好。第一天贬值印证了通货紧缩的现象。通货紧缩会导致所有人民币资产的缩水，所以是利空。第二天贬值说明政府对通货紧缩严重性有了意识，如果坚持政策，有可能终止通货紧缩的发生，所以是利好。

　　举个例子。中国经济现在是发烧的病人，因为病情有所隐瞒，外界并不知道，但是我们业内人都知道。央行第一天贬值是退烧药，但是分量是不够的。开退烧药后，所有人都知道你在发烧了，所以是利空。当第二天再开退烧药后，大家认为你的剂量是够的，所以是利好。入股第一天贬值之后第二天不接着贬值，是大利空，等于既承认人生病了，又羞羞答答的药的剂量给的不足。

　　搜狐财经：央行昨天和今天都解释说贬值趋势不会继续，如何理解？

　　吴向宏：国家制定政策是不可能把底牌给别人看的。

　　搜狐财经：今后一段时间，老百姓资产应该配置在人民币资产上还是美元资产上。

　　吴向宏：每个人情况都不一样。在贬值之前，我强烈建议大家配置美元资产。昨天第一次贬值发生之后，还是认为大家应该配置美元资产。但是在第二天贬值之后，我认为现在可以观望，可以看看央行这次政策力度有多大，不仅仅是货币政策，还要看其他方面政策是否足够，能否把中国从通货紧缩中解脱出来。

　　搜狐财经：您为何认为现在中国面临通货紧缩？

　　吴向宏：两年前我就这么说了。如果谁不知道有通货紧缩危机，那就不要谈任何和投资有关的问题了，连中国的基本情况都没有搞清楚。PPI已经下降这么多，工厂开工减少这么多，企业利润下降，都是通货紧缩的症状。

　　M2和通货紧缩没有关系，“天量货币”说法误人害国，货币发行量最高的二十五国家里，通缩的比通胀的还多。货币发行量是结果，不是原因。现在的货币不是靠印钱，把所有印钞机开动起来又能印多少。货币发行里面的现钞才占多少，都是靠银行创造信用。

　　（吴向宏为上海合秦资产管理(有限合伙)，美国United China Fund创始合伙人兼CEO；曾任颐和资产CEO、美国思科公司大中华区副总裁等中外管理职位；曾在美国首都华盛顿担任中国外交官，负责领域为中国科技产业的对美投资和贸易；曾在多个政策研究部门工作。）