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市场因素主导人民币汇率大幅下调

来源:新华网
  新华网北京8月12日电(记者刘欢 有之炘 王建华)中国央行11日宣布完善人民币汇率中间价报价。此举目的不在于贬值,而在于推进人民币汇率市场化形成机制改革。

  12日人民币对美元汇率中间价报6.3306,连续第二个交易日大幅下跌逾1000个基点,创2012年10月11日以来 新低。

  央行新闻发言人当天表示,在有管理的浮动汇率制度下,人民币汇率中间价的波动是正常的,不仅是中间价市场化程度提高的体现,也是市场供求在汇率形成中决定性作用的反映。

  “贬值只是汇率形成机制改革的一个结果,更重要的是今后汇率形成机制会有大变化。”中国社科院全球宏观经济研究室主任张斌说。

  自11日起,除了参考银行间外汇市场收盘汇率,做市商还会综合考虑外汇供求和国际主要货币汇率变化的因素,进而形成最终报价。这有利于减少扭曲,推动人民币对美元汇率中间价向市场均衡汇率趋近。

  2014年三季度以来,中国货物贸易顺差持续处于高位,而美元对其他国际主要货币升值,二者对人民币汇率的影响不同,做市商预期明显分化,使得人民币汇率中间价与市场汇率出现了较长时间的偏离。

  多位观察人士强调,在市场预计美联储将在年内加息、主要新兴经济体货币对美元贬值背景下,人民币保持坚挺并非市场化表现。

  改革将扩大市场汇率的实际运行空间,有助于引导参与外汇市场交易的各个主体,根据市场交易的供需双方的情况,更加合理地形成一个价格。

  美国FTN金融公司首席经济学家克里斯托弗·洛指出,在完善中间价形成机制同时适当修正估值,并且这种估值是由市场决定的,做法无可厚非。此次贬值是汇率机制调整的一部分,体现了中国致力于市场化改革的努力。

  “这样的机制安排,最大的变化是更强调盯住"一篮子货币"。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,人民币对美元汇率的不确定性因此上升,但升贬的可能性都会存在。

  央行新闻发言人表示,从国际国内经济金融形势看,当前不存在人民币汇率持续贬值的基础。未来,人民银行将进一步完善人民币汇率市场化形成机制,维护汇率的正常浮动,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

  扩大人民币汇率波动区间有两种方式,一是扩大每日波幅,二是加强中间价弹性。

  中国国务院办公厅7月印发《关于促进进出口稳定增长的若干意见》,指出要完善人民币汇率市场化形成机制,扩大人民币汇率双向浮动区间。

  中国央行去年3月将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。经济学家普遍预计,该波幅有望在不久后拓宽至3%。

  日间波幅进一步放开,将有利于市场力量在人民币汇率形成过程中发挥更大作用,且减少了人民币被纳入IMF特别提款权货币篮子的技术障碍。

  中信银行高级分析师刘维明认为,随着做市商制度的强化,中间价形成将更加市场化,双向波动特征有望逐渐呈现,波动幅度也有望放宽,汇率震荡的频率加大后,也会令投机变得困难。

  作者:刘欢有之炘王建华
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