李小加：深港通或延迟 仍在等待监管审批

　　港股今年第二季度的爆发，并未能让港交所(00388.HK)的股价如愿迎来“业绩浪”。

　　港交所8月12日公布中期业绩，收入及其他收益同比增长48%至68.53亿港元，净利润同比大增73%至40.95亿港元，但业绩公布后，港交所股价却继续下挫，收盘下跌4.17%，报207港元。

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　　另一方面，人民币汇率连续两日下挫，让包括港交所在内的港股承压。周三，恒生指数收于23916点，下跌2.4%，失守24000点关口。

　　深港通可能延迟

　　港股今年4月突然开启“大时代”，成为港交所上半年业绩大增的重要动力。

　　第二季度，香港证券市场交投活跃，平均每日成交金额在4月创下2001亿港元的单月最高金额，上市公司市值在5月26日创下约31.55亿港元的最高纪录、交易所买卖基金成交金额在6月29日达308亿港元，沪港通成交金额南下及北上也分别创下261亿港元及人民币193亿元的新纪录。

　　前6个月，证券市场平均每日成交金额达1253亿港元，衍生产品市场期货及期权平均每日成交量约80.84万张合约，分别较去年同期上升99%及54%。因股本证券产品平均每日成交金额大幅增加，交易费及交易系统使用费同比也增加80%。

　　商品业务方面，尽管伦敦金属交易所(LME)上半年成交量微跌，金属合约日均成交量同比下跌3%至695588手，但商业化战略初显成效，对整个集团的收入贡献升至19%。

　　而对于市场期待的深港通，并未如愿在年中公布进一步计划，令其能否在下半年开通的不确定性大增。港交所主席周松岗表示，沪港通推出以来一直运作顺畅，港交所目前正与监管机构、内地交易所以及市场人士筹备推行深港通，以进一步扩展与内地的互联互通计划。

　　港交所行政总裁李小加在介绍内地市场的影响时坦言，近期主要项目可能延迟。他指出，港交所在今年7月底已经完成深港通所有相关技术准备，8月和9月初将开始在技术参数、系统开发和市场准备方面进行测试。他同时强调，这些测试并不代表深港通本身有任何进展，只是依照事先确定的日程对系统等进行升级换代，“这些测试惯例上在周末进行，但我们现在还没收到(深港通的)监管审批，仍在等待监管审批”。

　　摩根士丹利认为，尽管港交所长远受益于中国股市的对外开放，但短期内市场波动加大、成交量下降以及沪港通成交量放缓都是其面临的挑战，因此将港交所目标价从307港元下调至230港元，评级从“增持”下调至“与市场同步”。

　　人民币汇率冲击

　　港交所公布业绩当日，也是人民币汇率连续第二日大幅下跌。除港交所外，蓝筹股份普遍收跌，其中跌幅最大的为中海外(00688.HK)，全天下跌8.32%。

　　“港股出现大跌，主要是因为人民币汇价再次出现大幅震荡，加上内地经济数据疲弱，引发市场忧虑。”耀才证券市场研究部经理植耀辉对《第一财经日报》记者表示。

　　8月12日，中资金融股普遍受累，交通银行(03328.HK)、建设银行(00939.HK)及工商银行(01398.HK)分别收跌3.1%、1.7%和1.5%。作为香港人民币业务的唯一清算中银香港(02388.HK)大跌7.8%，恒生银行(00011.HK)下跌2.2%。美元或港元债发行量较多的房地产板块受到较大冲击，合景泰富(01813.HK)、绿地香港(00337.HK)及华润置地(01109.HK)则分别大跌9.9%、9.7%和8%。

　　受汇率变动影响较大的航空及纸业股继续下跌，南航(01055.HK)、东航(00670.HK)及国航(00753.HK)分别下跌7%、3.7%和5.8%。

　　“由于人民币贬值速度以及跌幅出乎市场意料，导致黄金、股票、汇市持续波动，令全球资金重新调配，预期震荡还会持续一段时间。”植耀辉认为。

　　香港投资基金公会主席李锦荣表示，近期股市调整令投资者产生戒心，如果不明朗因素继续存在，可能对香港下半年基金销售带来负面影响。

　　对于近日人民币汇率的波动，李小加认为这显示出人民币汇率改革、对外开放和国际化进程都将继续，随着离岸与在岸市场互动增加，长期来说有利于港股发展，在内地尚未完全开放的情况下，香港市场在全球的重要性会得到增强。

　　自7月内地股市出现巨幅下跌后，港股受内地及海外市场的影响，波动幅度上升，成交量不断萎缩，再难出现2000亿港元以上的日成交量。李小加认为，现在人民币汇率仅为第二日下挫，难以预计人民币汇率的走势以及对港股市场的影响，但近日的市场反应确实显示出，汇率波动将成为影响港股的一个新的重要因素，日后影响港股表现的因素进一步增加。

　　人民币汇率波动，也令港交所的人民币货币期货成交量连创新高，继11日创下5816张合约的年内新高后，其成交量在12日进一步增至8061张，反映市场避险情绪高涨。