“国家队”锁仓 A股自我恢复

　　证金公司近日有关“今后若干年不会退出”的表态，彻底打消了市场关于“国家队”退出的疑虑。在坚定市场信心的同时，“国家队”也在逐渐开始弱化对市场的影响，让逐渐习惯依靠“国家队”兜底的A股市场更多地发挥市场调节机制，开始进入自我恢复阶段。

　　长期持股一举

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• 宏源证券

多得

　　“国家队”拟锁仓的表态被多位业内人士解读为利好。申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明表示，证金公司长期持股起到了类似平准基金的作用，将为市场稳定打下基础。而在英大证券研究所所长、首席经济学家李大霄看来，承诺若干年内不退出，主要是对市场做出了一个积极表态，打消了投资者关于证金公司短期内退出的疑虑，对于市场而言，属于中性偏利好性质，有助于稳定以及恢复市场的信心。

　　而北京一位私募人士则直言，证金公司长期持股是一举多得。“既稳定了市场又减少了市场的抛压。从长远而言，管理层倡导的慢牛行情会让股指在未来持续震荡上行，这样一来在若干年后证金公司此前护盘买入的筹码就会有可观的收益。”该私募人士称。同时，证金公司的长期持股行为，相当于锁定了市场上部分筹码，利于指数的上行。据不完全统计，截至8月14日，有33家上市公司发布公告确认证金公司持有股票，同时还有12家上市公司通过互动平台披露了证金公司的持股情况。

　　护盘操作频率或减少

　　除了表态长期持股之外，证金公司“一般不入市操作”的表态也值得投资者注意。在徽商期货北京营业部分析师王盾看来，监管层做出这样的表态存在着试探市场反应的意思。“这意味着随着市场表现趋于平稳，证金公司买入操作将会逐渐减少。”王盾称。而李大霄也认为，从目前情况来看，A股处于平稳运行状态，“国家队”或将减少相关操作。

　　桂浩明同时表示，平时证金公司不操作是为了让市场在没有完全市场化的情况下，投资者自行操作，从而恢复市场应有的特征。交易行情显示，在7月初A股大幅波动期间，曾出现过千股跌停的异常行情。在逾一个月的护盘过后，目前A股市场个股涨跌再次开始遵循自身规律，各大行业板块也开始出现轮动。在王盾看来，这些都是A股回归常态的表现。

　　“当市场逐步趋于稳定的时候，"国家队"弱化对股市的影响是十分必要的。”上述私募人士称。

　　部分股票由汇金接盘

　　同时，证金公司还通过协议转让的方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。李大霄认为此举具有重大意义。“协议转让给汇金的部分股票不涉及退出的问题，因为对于证金公司而言，这本身就是一种退出。”在李大霄看来，让汇金部分受让证金公司的筹码，既利于证金公司今后的工作，也没有对二级市场造成抛售的压力。王盾也认为，协议转让后会让证金公司有更多的仓位低位增持更多股票，本质上利好A股。

　　“当筹码交付给汇金之后，汇金公司就会按照自己的操作风格常规运行。”李大霄如是说。而据王盾介绍，汇金的操作风格一般都是逢高必卖。不过，在监管层已经表态将长期持股的情况下，汇金公司短期内减持的可能性并不大。

　　“整体而言，证监会的表态明显是偏利好性质，A股后市有望继续震荡上行。”上述私募人士称。

　　北京商报记者 马元月 董亮

　　作者：马元月 董亮来源北京商报)

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