暴力派PK低吸派国华与中科飚技“举牌式投资”

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2015-08-20 01:08:00

来源：上海证券报

　　暴力派

　　PK

　　低吸派

　　国华与中科飚技“举牌式投资”

　　暴力举牌与低调抄底

　　国华人寿相中某投资标的后便从二级市场闪电举牌，干脆利落，期间甚至无视价格高低，而中科招商的主要投资策略则是逢低吸筹。

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相关公司股票走势

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　　因频频在艺术品拍卖领域高价出手夺宝，国华人寿掌门人刘益谦被贴上了“有钱任性”的标签。回到资本市场，财大气粗的国华人寿同样十分“任性”，其相中某投资标的后便从二级市场闪电举牌，干脆利落，期间甚至无视价格高低。

　　以最新举牌的东湖高新为例，国华人寿在8月14日、17日两个交易日内便闪电买入了3171.30万股股份，触及5%的举牌线。由于东湖高新上述两日股价全部涨停，且国华人寿平均买入成本达到10.22元/股，这意味着国华人寿为了吸纳足够股份，不惜采用连续“打板”方式吸筹，手法可谓凶悍。而同样在8月17日，国华人寿再次用疯狂的买单将华鑫股份送上涨停板，当日即完成了对后者的举牌操作（持有2620.42万股）。

　　而在国华人寿17日完成对东湖高新举牌的同时，作为公司董事长的刘益谦也没闲着，当日其再次通过微信朋友圈向外界传递了这一信息。此前的8月4日——国华人寿二次举牌天宸股份时，刘益谦当日亦贴出了天宸股份的K线走势，称“再次继续”。

　　事实上，类似于上述快速购股的“暴力式举牌”，堪称是国华人寿本轮投资A股的一大特色。在此之前，国华人寿7月8日增持国农科技、7月15日抢筹天宸股份，也均是在一天时间内完成举牌，而其7月7日单日增持有研新材的股权比例（6.86%），甚至冲破了举牌线。

　　相较于国华人寿的一路高歌猛进，由单祥双掌舵的中科招商也在继续着对小股本公司的“围猎”布局，而逢低吸筹仍是其主要投资策略。根据沙河股份最新公告，中科招商旗下子公司中科汇通于8月14日完成了对沙河股份的二次举牌，持股比例升至10%。但明细来看，中科汇通本次举牌所获股份中，绝大部分乃是在7月29日、8月3日购入，彼时沙河股份股价正处于相对低点阶段。

　　记者梳理中科汇通7月以来的举牌案例发现，中科汇通此前对北矿磁材、鼎泰新材、大连圣亚等公司也曾实施过闪电举牌，但与国华人寿的“高举高打”不同，中科汇通更青睐于大跌买入乃至跌停板扫货，如7月8日举牌鼎泰新材时，所购5.1%股权便全部是以当天跌停价（每股27.44元）买入，类似大跌大买的案例还有三变科技、大连圣亚等。

　　在市场人士看来，国华人寿、中科招商虽同为金融资本，且都对一些上市公司进行了“打包式”举牌，但两者的出发点并不相同。尤其是中科招商，作为PE行业的超级巨鳄，其对小股本股票的集中围猎更多是从未来产业整合、融合的角度考虑。

　　的确，单祥双此前接受本报记者采访时也表示，中科招商未来将通过资本市场参股控股一批上市公司，构建“产业的中科招商”板块，由此将中科招商的资本优势、产业优势与上市公司的平台优势相结合，助力上市公司迅速做强做大。

　　投资回报旗鼓相当

　　从浮盈规模来看，中科汇通似略胜一筹，但若从投资回报率来考量，国华人寿本轮举牌已整体浮盈43.88%，略高于中科汇通（36.86%）。

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　　以雄厚资金为后盾，当善于“追涨”的国华人寿与擅长“低吸”的中科汇通展开“举牌竞赛”时，两位举牌高手本轮的成绩单（投资浮盈）也随之成为外界关注焦点。值得一提的是，尽管举牌实施策略不同，但两者的投资回报率却不分伯仲。

　　不得不提的是，就在昨晚，中科汇通再度宣布近日对丰乐种业、赞宇科技、宁波富邦实施了举牌。不出所料，三家公司同样归属于“小股本阵营”。至此，中科汇通已对15家A股上市公司实施了多达23轮次的举牌操作，“胃口”之大由此可见一斑。

　　而据上证报资讯统计，截至8月19日，国华人寿本轮通过二级市场举牌东湖高新、华鑫股份等六家公司（未包含天津海运、鸿达兴业）共计耗资24.75亿元，获取投资浮盈约10.86亿元。而醉心于投资小市值公司的中科汇通，其举牌朗科科技等13家上市公司（赞宇科技、宁波富邦截至发稿尚未披露相关权益变动报告书）所动用资金则高达32.8亿元，对应投资浮盈为12.09亿元。明细来看，国华人寿举牌时虽不太考虑低吸策略，但重仓持有优质标的依旧为其带来的可观浮盈。在其举牌的6家上市公司中，尤以有研新材最为成功。7月7日国华人寿通过二级市场大笔买入有研新材高达5762.64万股（占总股本的6.86%），按当日均价10.01元/股计算，国华人寿当日投资成本达到5.77亿元（不考虑此前买股所获收益）。而以最新股价计算，上述所购持股对应总市值已达10.05亿元，浮盈约4.28亿元。

　　从浮盈规模来看，中科汇通似略胜一筹，但若从投资回报率来考量，国华人寿本轮举牌已整体浮盈43.88%，略高于中科汇通（36.86%）。

　　此外，被国华人寿“相中”的天宸股份同样表现不俗。据披露，国华人寿先是在7月15日斥资2.76亿元增持天宸股份2288.93万股（构成举牌）。此后又在7月28日至8月4日期间增持2288.92万股（区间均价每股16.70元），国华人寿两次举牌合计耗资约6.585亿元，本次投资所带来的浮盈亦高达2.96亿元。

　　相较手法凌厉的国华人寿，对中小盘个股广为撒网的中科汇通同样“出手不凡”。而朗科科技和沙河股份则为其贡献了高额浮盈。

　　据不完全统计，中科汇通在4月27日至8月4日期间共掏出7.07亿元买入朗科科技2673.46万股，合计持股比例已达到20%。持股市值按最新股价计算则为10.88亿元，浮盈3.81亿元。从朗科科技的股价走势来看，中科汇通基本沿袭了其“低吸”策略。

　　再看沙河股份，经分笔计算，中科汇通两次举牌共计花费3.76亿元资金，目前浮盈约为2.09亿元。此外，中科汇通举牌购入的北矿磁材、鼎泰新材等公司也分别带来了数千万不等的浮盈。

　　值得一提的是，在中科汇通所投资的十余家标的中，天晟新材是唯一一家目前其投资后浮亏的公司。据披露，中科汇通早在今年4月便开始低调买入天晟新材，期间还曾实施过高抛低吸，此后随着大盘下跌，中科汇通亦逐步加大买入规模，并于7月7日通过跌停板“扫货”的方式举牌，以进一步摊低成本。统计显示其对天晟新材的投资成本约为1.67亿元，目前整体处于浮亏状态。

　　但需指出的是，天晟新材是在7月7日——股价跌至低位时后停牌筹划资产重组，至今尚未复牌。而结合当前市场情况，可以想象，待天晟新材相关运作实施完成复牌后，中科汇通此番投资也应有不错的“收成”。