汇率自由浮动的代价:哈萨克斯坦货币爆贬30%

　　哈萨克斯坦今日下午宣布，8月20日起取消汇率波动区间限制，随后坚戈兑美元汇率由197贬至256，贬值幅度为30%。

　　哈萨克斯坦总理Karim Massimov称，哈萨克斯坦将采取自由浮动汇率，周四立即生效，也将采取以通胀为目标的货币政策。哈萨克斯坦央行行长Kairat Kelimbetov称，供需将决定汇率水平，只有当金融稳定受到威胁时央行才会进行干预。

　　Kelimbetov还称，5-7天后就知道坚戈的平衡汇率在哪儿了，未设定任何特定的汇率目标；央行必须致力于经济的去美元化。

　　“这是为美联储加息做的准备。”DBS Bank Hong Kong Ltd执行董事Tommy Ong称，“预期美国会加息，一些新兴市场国家正选择使货币贬值以刺激出口和避免大规模干预。”

　　周三越南也宣布货币贬值，新兴市场国家进一步贬值的预期升温，这可能引发债务偿付问题。人民币贬值的持续影响，中国经济增长放缓的担忧，美联储加息临近，以及商品价格下跌都给新兴市场国家货币带来压力。越南央行也将越南盾兑美元贬值1%，并将交易区间扩大至中间价的上下3%。

　　位于中亚的哈萨克斯坦，贸易严重依赖俄罗斯和中国，目前正遭受卢布贬值和油价下跌打击。

　　ICBC Standard Bank的Demetrios Efstathiou 称，预计坚戈年底前将进一步贬值5%-6%，即便如此，坚戈的贬值幅度仍然不够。“我认为，哈萨克斯坦坚戈第二次贬值幅度如果不是15%，也至少是10%。”

　　越南的最大贸易伙伴是中国，上周中国人民银行曾主导人民币贬值达3%。今年上半年，越南面对经济增速放缓、多国货币竞相贬值带来的出口压力，越南央行今年第三次主动货币贬值。

　　花旗集团的Luis Costa称，亚洲其它国家应该效仿货币贬值，各国央行也应对这个过程进行管理。

　　“他们不想对金融稳定产生影响，”他称，“他们必须找到货币贬值的程度，必须避免超调情况出现。”

　　现在有迹象显示亚洲发展中国家资本外流加速，他们也正试图稳定市场。投资者担心，在公共部门和私营部门大肆借贷之后，货币贬值可能会导致这些国家金融脆弱性暴露在外。

　　据国际清算银行，新兴市场国家美元债务5年间翻了一番，达到4.5万亿美元。本国货币贬值会使美元债务成本上升。

　　苏格兰皇家银行信用分析师Alberto Gallo称，虽然负债国家的主权风险比较明确，但是国内公司的信用风险甚至可能会引发更大的问题。

　　“我们绝对会看到人民币贬值引发更多国家采取行动。”他称，“货币贬值引发债务偿付问题也只是时间问题。”