8月20日，央行在公开市场展开1200亿元逆回购，释放流动性。就在19日，央行发布微博称，对14家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作，共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。央行称，此举为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求。分析认为，央行此举意在缓和因人民币贬值而造成的流动性压力，此前市场预期，央行将因此而使用降准等定向宽松工具缓解市场压力。
央行持续释放流动性
事实上，为弥补流动性缺口，央行此前已于8月18日以利率招标方式开展了7天期1200亿元逆回购操作，中标利率2.5%。据了解，本周逆回购共2400亿元，对冲本周到期的900亿元之后，央行本周通过逆回购净投放1500亿元。
随后的19日，央行表示，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，其对14家金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%，同时继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。
值得注意的是，这时继上周央行完善人民币对美元汇率中间价报价机制、人民币汇率得到调整后，央行本周在流动性补充上连续推出“大动作”。
据统计，在本月11日央行调整人民币对美元汇率中间价报价机制之后，11日、12日、13日人民币兑美元汇率中间价分别比上一日出现了接近2%、1.6%、1.1%的贬值。在第四个交易日，人民币小幅升值6个基点，显示完善汇率中间价报价机制之后，人民币汇率经过几天的调整，逐渐向稳定的市场化水平回归。但是业内人士称，市场对于人民币汇率的预期已经发生变化，市场流动性或受到影响。
事实上，近期市场利率持续抬升，流动性出现了暂时趋紧的态势。数据显示，6日以来，银行间利率出现了缓慢上升的态势，其中，7天期Shibor由2.45%缓慢升至2.53%，隔夜期利率也大幅上升至1.75%。此外，央行最新发布的《7月金融市场运行情况》也显示，7月以来，同业拆借月加权平均利率为1.51%，较上月上行7个基点。
未来政策还将持续宽松
针对央行持续释放流动性的动作，有分析人士表示，结合近期央行公开市场操作释放的信号以及市场对人民币汇率阶段性走软预期来看，未来一段时间内，央行继续通过一系列措施为市场补充流动性将成为大概率事件。
有专家指出，央行开展MLF主要原因是央行7月外汇占款负增长比较多，可以预测8月份外汇占款也是负增长，从维持流动性稳定来看，需要用其他手段注入稳定性。“MLF替代不了降准，不降准可能是考虑到汇率端的压力，等汇率端稍见稳定后，就能看到降准的出现，时点预计在9月上旬。”
此外，有关经济学家表示，央行进行MLF操作或旨在补充汇市干预之举消耗的流动性。若外汇储备持续大幅下降，则可能导致再度降准。“未来三年不太可能出现大规模资本流入，因此若存款准备金率降至8%-10%也不会意外。”
同时，也有证券分析师预测称，央行通过外汇市场干预回收基础货币，理论上应当通过降准来对冲。但为了稳定预期，央行或将避免用全面降准的方式，而转为定向降准。
不过，不论降准是否最终在近期落地，但部分市场人士认为，央行仍会继续放松货币政策注入流动性，引导名义和实际利率下降。中金公司周报就表示，货币条件的改善仍依赖于实际利率的压缩，货币当局仍有必要继续主动投放流动性来维持资金面的宽松，以及引导中长端利率下行。来源金融投资报)
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