债券投资人逃离新兴市场 加剧股市下跌

　　大型共同基金曾帮助推动了发展中国家的快速增长，现在它们开始从这些投资中匆匆撤离，加剧了全球市场近期的大幅下跌。

　　据外媒报道，仅在上周，投资者就从新兴市场的债券基金撤走了25亿美元，这是自2014年1月以来规模最大的一次撤资。

　　查看大图墨西哥国家石油公司Pemex的海上平台。债券市场的狂热令该公司其受益。

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　　以中国为首的世界上增长最快的一些经济体，受惠于飙升的大宗商品价格、强劲的货币，以及低息贷款，这主要是通过出售高收益率、高风险的债券实现的。但是，中国让本国货币贬值的做法，导致世界各地出现了恐慌抛售的连锁反应，造成了华尔街自2011年来的最大单周损失，道琼斯(Dow Jones)工业平均指数进入了回调期（较此前的峰值下挫10%）。该指数上周五跌531点，整周跌幅达6%。

　　货币贬值加剧了人们对中国经济增长放缓，其他国家可能也会跟风贬值货币的担忧。这令债券投资者们感到不安，他们因为担心收不回投资，于是开始离场。对全球经济放缓的普遍担忧蔓延到了股市，很多人认为股市此前受到高估，到了进行调整的时候。

　　“很多国家的增长率都被大大高估了，”达尼·罗德里克(Dani Rodrik)说，“这一切都是非常不可持续的。”罗德里克是哈佛大学肯尼迪政府学院(John F. Kennedy School of Government)教授，研究过外国资本流入发展中经济体所产生的影响。

　　抛售热潮让监管机构和经济学家感到担忧。如果情况进一步蔓延，个人投资者要想从共同基金中撤出资金就会很困难。

　　虽然这些基金与次贷危机中倒闭的银行不同，没有使用借来的钱，但它们在各种高收益率债券和银行贷款中投入了大笔资金，这些投资不容易售出，特别是在熊市中。

　　如果投资者同时要求偿还资金，就像2008年发生的那样，那么就很可能出现银行挤兑的情形，因为它们难以满足人们返还现金的需求。