瑞银财富管理：全球市场避险情绪将会消退

　　8月24日，早间，亚洲市场在上周末美股下跌之后，迎来了暴跌。日本领跌，日经225指数收盘下跌4.61%。上证综指收盘报3219.91点，跌幅8.49%。台股收跌4.8%，创近33个月低位。澳洲、韩国股市分别下跌4.09%和2.47%。截至下午3时，香港恒生指数连续第七天下挫，较开盘跌逾1%。

　　8月24日下午，欧股低开，泛欧绩优300指数开盘下跌2.1%，报1396.88点。

　　瑞银财富管理首席投资总监Mark Haefele预计，全球市场的避险情绪将会消退，发达市场股市将会回归上行趋势。尽管一些新兴市场的表现持续疲软，尤其是中国、巴西和俄罗斯，但是欧美的国内驱动因素并未显著恶化，发达地区的经济仍在成长轨道上。如果市场情绪进一步恶化，各主要央行将会随时伸出援手。

　　Haefele认为，周末令市场焦虑的主要催化因素是数据显示，中国制造业出现自2009年以来最大幅度的萎缩。在中国央行本月初让人民币贬值以来，投资者一直高度关注中国经济成长衰退的迹象。

　　同时，美国PMI调查也显示制造业成长率处于近两年来最低，让市场上因中国数据产生的失望情绪更加恶化。油价也笼罩在全球需求可能下降的阴影中，布兰特原油价格下跌至2009年3月份以来最低。

　　欧洲方面，希腊再度占据媒体版面，总理齐普拉斯宣佈提前选举，很可能在下个月举行。在各方就避免希腊退出欧元区的860亿欧元的援助方案达成协议之后，提前大选增添了希腊与债权人之间谈判的不确定性。

　　Haefele指出，另一个值得关注的技术面因素是，在暑假交易量比较低迷的时候，量化投资组合交易以及美国期权到期导致市场波动加剧。

　　对于后市，Haefele坚持乐观看法，认为近期经济数据不足以改变其对全球经济基本面的看法。他指出，中国制造业疲软已经发生了相当一段时间，预计中国的经济环境不会继续恶化。随着各种宽松货币政策的措施开始发挥效用，年底之前成长动能将会逐步提升。中国具有实施更多振兴政策的能力和意愿。

　　美国经济面临压力的迹象非常有限。虽然上周五出炉的8月份制造业PMI初值出现下滑，但是更为可信的ISM制造业指数仍呈现上涨。油价下滑对美国能源行业带来的压力，遏制了商业投资并加剧了对企业债务的忧虑。但Haefele认为，即便如此，并不会另高收益债券的前景出现恶化。市场已经考虑了石油行业面临的困境，美国高收益发行人的违约率依然较低。

　　他认为，美联储可能通过推迟加息来应对市场不确定性的上升。现在，市场预计美联储在9月份升息的概率已经从此前的50%降至为33%。此外，中国、日本和欧元区的央行也同样努力支持经济增长。

https://business.sohu.com/20150824/n419615758.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2015/08/4676125.html report 1241 8月24日，早间，亚洲市场在上周末美股下跌之后，迎来了暴跌。日本领跌，日经225指数收盘下跌4.61%。上证综指收盘报3219.91点，跌幅8.49%。台股收跌