黑色星期一遭到“血洗”后,本周A股依然跌跌不休。8月25日在央行送出“双降”利好后,沪指盘中大幅震荡逾8%,尾盘再度跳水收跌1.27%,报2927.29点。两市成交量略有放大,合计成交8940亿元。
今年6月15日以来,沪指已下跌44.96%,而经过近5天的连续暴跌后,大盘何时见底成为投资者最关心的问题。
分析发现,大盘由高点回落至底部时,常常伴随着价量等多方面的显著变化,其中回调时间、调整幅度、流通市值、成交金额、成交股数、换手率等六维度的数据变化,在一定程度上预示着大盘底部的出现。
数据显示,自2001年起,上证综指共经历了4次调整幅度逾40%的走势。调整幅度最大的一轮行情发生在2007年10月到2008年10月,沪指由6124点跌至1664点,跌幅高达72.83%,调整时长378天。而调整时间最长的一轮行情,则发生在2001年到2005年,调整时长达1453天,上证综指由2245点跌至998点,跌幅达55.54%。
以2007年10月到2008年10月下跌周期为例,2007年10月16日,沪指达到最高点6124点,当时两市成交额为2214.33亿元,成交股数为118.87亿股;而到了2008年10月28日最低点时,两市成交额已缩减至553.25亿元,成交股数也下降至86.68亿股,两项数据分别下滑了75.02%和27.08%。
与此同时,连续低迷的换手率也被视为大盘见底的信号。2007年10月16日当日,两市换手率为2.48%,到了2008年10月28日,换手率已下降至1.47%,下降了40.73%。
A股历次下跌周期数据比较
下跌行情区间 | 点数 | 历时天数 | 调整幅度 | 流通市值(亿元) | 成交金额 | 成交股数 | 换手率 | |||
(亿元) | 变化 | (亿股) | 变化 | (%) | 变化 | |||||
2001.6.14 | 2245 | 1453 | 55.55% | 18866 | 277.58 | -71.73% | 24.02 | -26.96% | 1.47 | -47.62% |
2005.6.6 | 998 | 10151 | 78.48 | 17.54 | 0.77 | |||||
2007.10.16 | 6124 | 378 | 72.83% | 89141 | 2214.33 | -75.02% | 118.87 | -27.08% | 2.48 | -40.73% |
2008.10.28 | 1664 | 37706 | 553.25 | 86.68 | 1.47 | |||||
2009.8.4 | 3478 | 1472 | 46.84% | 94582 | 3762.55 | -44.55% | 311.81 | -21.30% | 3.98 | -69.10% |
2013.6.25 | 1849 | 169021 | 2086.47 | 245.4 | 1.23 | |||||
2015.6.15 | 5178 | 73 | 44.96% | 471888 | 19948.76 | -55.18% | 1043.26 | -23.89% | 4.23 | -35.93% |
2015.8.26 | 2850 | 329418 | 8940.24 | 794.00 | 2.71 |
纵观历史数据可以发现,预示大盘到达底部往往有以下六大维度指标:
1、下跌行情历时天数往往较长,在100天以上;
2、调整幅度达40%;
3、短时间流通市值有较大规模的缩水;
4、成交金额较前期高点有50%以上的下滑;
5、成交股数较前期高点缩减20%以上;
6、换手率较前期高点下降40%以上。
由此看,自今年6月15日以来,73天沪指累计重挫44.96%,流通市值由47万亿缩水至33万亿,成交金额也由高点的19948.76亿元下滑至8月26日的8940.24亿元,下滑幅度达55.18%。
此外,截止8月26日,此轮下跌行情成交股数由1043.26万股下降23.89%至794万股,换手率也由4.23%降至2.71%。
对于目前的行情,天信投资认为,短期连续的暴跌正是加速赶底的走势,止跌企稳的概率是非常大的。从月K线的角度分析,连续暴跌的月份,几乎没有出现过连续四个月暴跌,因此市场或许在9月份迎来阶段性的反弹走势。
“目前A股蓝筹股的代表指数、中证100指数的PE(市盈率)为9.0倍、PB(市净率)为1.3倍,2014年7月1日即本轮行情启动前的数字分别为7.0倍、1.1倍。上证50指数当前的PE、PB则分别为8.6倍、1.2倍,2014年7月1日分别为7.1倍、1.1倍。即使是沪深300指数,当前的PE和PB也分别为10.6倍、1.4倍,比2014年7月1日的8.3倍、1.3倍。”信达证券首席策略分析师陈嘉禾则认为,如今市场的估值已十分低廉,下跌空间不大,目前是难得一遇的长期投资机会。
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