养老金归集与转移规定正起草 约2万亿可投资

    国务院新闻办公室于2015年8月28日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行国务院政策例行吹风会，人力资源社会保障部副部长游钧和财政部副部长余蔚平就基本养老基金投资管理的政策措施做相关介绍，并答记者问。

　　人社部：约2万亿养老金用于投资 不负责托市救市

　　人社部副部长游钧表示，截至2014年底，养老金累计结余3.5万亿，各地除去当期支付和支付准备外，估算约有2万亿养老金可用于投资。

　　游钧称，股票成熟的投资产品，投资办法也规定了30%的上限，但养老保险基金的主要目的是在保证资金安全的情况下实现保值增值，因此托市、救市不是基金的功能和责任，入市的时机选择将由市场决定。

　　据悉，截至2014年底，我国基本养老保险基金(以下简称养老基金)累计结余3.5万亿。按照现行政策，基金投资范围严格限定于银行存款和购买国债，这对保障基金安全起到了重要作用，但已不适应基金保值增值的需要，影响基金支撑能力和制度的可持续发展。

    养老金投资权益类产品不超过30%

    游钧副部长在回答老金投资运营相关问题时表示，权益性的产品不超过百分之三十，完全可以分散基金投资运营风险。中国能够确保养老金的长期稳定回报，中国将控制养老金投资的风险敞口。

    正研究制定养老金委托投资资金归集办法

    余蔚平表示，目前养老保险基金还没有实现全国统筹，各省的具体情况不一，有的集中在省级管理，有的可能分散在市县一级。不管是省级统筹还是市县统筹，基金都要纳入财政专户，实行收支两条线管理。

    余蔚平介绍到，从地方逐级归集肯定要有一个时间过程。目前正在根据《投资办法》的有关规定，研究制定养老基金委托投资资金的归集办法，确定中央、省、市县之间，还有受托机构之间，资金划入划出的具体流程。这个规范化的流程正在抓紧制定，主要目的，一是要提高归集的效率，二是要保证资金的安全。

    余蔚平还称，同时，我们还要按照国务院的统一部署，抓紧研究制定《投资办法》的相关文件和配套政策，积极做好前期的组织实施工作，在资金上划到中央以后尽快正式开展投资运营工作。

    山东已有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资

    现场有记者提问道，“传言江苏省和山东省会成为第一批入市的省份，求证是否是这两个省首批入市？如果不是的话，会是哪些省份首先进入这个市场？”游钧回答介绍说，山东已经有部分资金委托全国社保基金理事会进行投资，江苏没有这方面的消息。《办法》出台以后还将有一系列的配套规则、程序，比如资金如何归集、划入、划出，包括一些财务会计规则等等，我们几家都在抓紧制定。地方资金归集到中央、到全国社保基金理事会有一个过程，是分批到位的。大家都关心到底什么时候入市，但因为这是完全由市场管理机构根据市场情况自行来确定规模和时点的，所以政府并不能确定。

    机构点评：可投资规模2万多亿 股市最多6000亿

    国泰君安宏观分析师任泽平表示，通知发布时间超预期，叠加上周流动性释放，维稳股市意图明显。他估计，可投资规模2万多亿，其中股市最多6000亿。中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文则表示，目前我国在政策上允许进入资本市场的养老基金有"全国社会保障基金"和"企业年金基金"，二者合计可以入市的规模最大理论值应是8200亿元（6000亿元全国社保+2200亿元企业年金），仅占总市值的约1.3%。

    当前股市暴跌为中国养老金入市提供黄金机遇。据美国之声中文网报道，伦敦养老产业专家格雷格·麦克塔格特说："如果这是政府慎重考虑过的，这可能对养老基金是有利一步。低进高出是每一个投资者的目标。"