利润增长获外资增持 摩根成燕京啤酒第五大股东

　　8月13日，燕京啤酒公布半年报显示，在整个啤酒行业景气度下滑的情况下，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长12.78%，公司中高档啤酒增长18.27%。值得注意的是，公司在第二季度获得两家QFII机构摩根士丹利国际股份有限公司（Morgan Stanley &

amp; Co. International PLC.）、德意志银行（Deutsche Bank Aktiengesellschaft）大举增持3245.21万股。 《号外财经网》统计发现，上述两家境外机构增持燕京啤酒耗资共计约3.24亿元左右。利润提升受宏观经济、消费环境和天气因素的影响，2015年上半年中国啤酒行业整体下滑，啤酒消费受到一定影响。虽然经济形势依然严峻，但燕京啤酒的业绩仍在增长。有市场人士指出，随着国内居民收入和消费者生活水平的提高，我国未来高端啤酒市场消费还有很大的提升空间。数据显示，高档啤酒消费量未来5年内将逐渐增长，国内啤酒价格将有17%的增长空间，其中，高档酒在市场占比将达20%。燕京啤酒根据市场变化动向，在产能不断扩充的同时注重产品结构的调整和优化，提出以普通酒为基础，以中档酒为主突破口，以高档酒提升品牌价值的调整思路。

　　在2014年，通过新建或扩建纯生、易拉罐等中高档啤酒生产线，燕京啤酒在全国加大在鲜啤、听装啤酒领域的推广力度，燕京原浆白啤已在北京市场全面铺货，公司燕京品牌在中高端市场地位得以提升，中高端产品销量增长达30%提上，为公司带来了巨大的利润收入。今年上半年，燕京啤酒实现啤酒销量296万千升，其中燕京主品牌销量211万千升，“1+3”品牌销量达274万千升，同比增长0.8%。报告期内公司实现营业收入70.38亿元，实现利润8.29亿元，同比增长2.13%，实现净利润5.98亿元，同比增长2.83%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.37亿元，同比增长12.78%。有券商人士指出，中高端产品增长18.27%，意味着在未来的经济新常态下，燕京啤酒在新的消费群体中占据了越来越大的竞争优势，而公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大幅增长，说明公司主要产品的盈利能力在大幅增加，公司调结构效果开始显现。此外，净利润的提升，与公司继续重点发展中高档产品有着密切关系。燕京啤酒表示，公司鲜啤、纯生等中高档产品占比持续上升，上半年，公司以消费者需求为中心，有针对性的开发新产品，不断完善产品架构，公司中高档啤酒增长18.27%。此外，公司净利润的增加也与毛利率增加有着密切关系。数据显示，燕京啤酒今年上半年公司主要产品啤酒上半年毛利率为47.19%，毛利率比上年同期增加2.98个点。国泰君安证券对于燕京啤酒毛利率上升的原因指出，首先是产品结构持续优化，中高档销量同比增18%（同期低档销量降 17%），但因部分地区加大促销，整体吨价降7%至2211元；其次，因包装物及能源成本下降，啤酒吨成本降12%，助力毛利率提升。国泰君安证券进一步指出，预期下半年燕京啤酒业绩仍将受益于成本改善。

　　外资大举增持结构调整成效显现和毛利率的提升，让燕京啤酒获得外资的青睐和大举增持。燕京啤酒半年报显示，摩根士丹利国际股份有限公司在二季度大举增持公司股份2564.06万股，股份增至2829.4万股，成为公司第五大股东。德意志银行增持公司股份681.15万股，股份增至1996.22万股，为公司第八大股东。两者合计持有公司股份比例为1.71%，超过第三大股东中国农业银行股份有限公司－富国中证国有企业改革指数分级（爱基,净值,资讯）证券投资基金持股公司比例1.61%。《号外财经网》统计发现，按照二季度燕京啤酒股票平均每股10元左右计算，摩根士丹利国际股份有限公司增持公司股份耗资约2.56亿元，德意志银行增持公司股份耗资约0.68亿元，两者合计增持金额为3.24亿元左右。有市场人士对《号外财经网》表示，外资大举增持A股特别是啤酒类上市公司很少见，从持股情况来看，两家外资公司在一季度就已经“潜伏”在公司股东名单中，在二季度大幅增持燕京啤酒股份，显示出摩根士丹利和德意志银行对公司结构调整后续的认可，同时也体现出燕京啤酒的品牌知名度被市场进一步认可。

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