阅兵小长假之后的首个交易日，A股市场冲高回落的走势尽管并不能让投资者完全满意，但越来越明显的筑底迹象还是使得不少市场人士开始对后市乐观起来，中金所对于期指日益严厉的监管措施，也使得期指走势开始强于现货，同时也从侧面给了那些鼓吹期指是引领股市下跌元凶的公知们一次漂亮的回击。
从周一市场全天的走势来看，受到以银行股为代表的蓝筹股集体回调的影响，沪深两市股指全天走势呈现冲高回落态势，上证指数最后报收3080.42点，下跌79.75点，跌幅2.52%，成交3027亿元;深成指报收9991.76点，下跌63.04点，跌幅0.63%，成交2999亿元;创业板指数报收1893.52点，上涨38.49点，涨幅2.07%，成交735亿元。两市全天资金净流出259亿元。
期指监管趋严带来的抛盘
由于上周五银行股整体涨幅较大，这使得周一银行板块出现大幅回调，在很大程度上拖累了股指周一的表现，创业板指数尽管一度涨幅超过5%，也未能有效带动市场人气恢复，反倒是带来了不少市场逢高抛盘，而这部分新增的抛压，很大部分或是来自于原本的套保盘。
由于中金所在9月2日晚间出台新规再度加强了对期指的监管，这使得期指市场的流动性受到很大影响，每日10手的开平仓限额使得市场正常的一些套保需求也很难有足够的流动性支撑，在一定程度上导致了部分套保盘的被迫出逃。
尽管很多市场人士认为如此严厉的监管措施或许只是权宜之计，但这显然使得市场合理的套保需求也得不到满足。期指也好，高频交易也罢，这些都并非现货市场大跌的根本原因所在，最多只是在市场情绪不稳之时起到了放大波动率的结果，基本面的变化才是股指涨跌的核心要素，投资者情绪的波动则是传导的关键环节。
美联储加息与否不改A股逻辑
对于A股后续的走势，东方证券首席经济学家邵宇等认为，未来一段时期市场行情将以震荡为主，但是不必过于悲观，这段时期需要强调个股的重要性。9月美联储是否加息即将揭晓，市场最艰难时期可能即将过去。9月份公布的美国非农就业数据虽然低于预期，但并不能否认美国经济在向好的事实。现在来判断9月份美联储加息与否比较困难，但9月份加息与否并不会改变A股市场的逻辑。
如果美联储9月份加息，意味着今年所有针对美国政策担忧开始消除。历史上来看，首次加息后，基本面才是关键。美国和欧洲至少短期均处于经济复苏过程中，基本面也并未出现恶化，这将有助于全球金融市场的稳定。新兴市场国家也将度过资本外逃最困难时期。从历史上来看，美国加息与新兴市场国家经济增长并非相互排斥。新兴市场国家有望再次开启宽松政策，稳定经济增长。中国与其他新兴市场国家也类似，央行有可能再次降准进行对冲。基本面恶化、汇率持续贬值、流动性收紧等A股负面冲击也将大为减轻。
如果美联储9月份不加息，意味着过去金融市场的担忧过度，短期形成流动性过于充裕。全球资金的配置可能部分要转向风险资产。对于A股而言，过去的资本外逃、汇率贬值和基本面恶化的负面冲击也不再成立。这个时候A股的反弹力量很可能要强于回调力量。所以，市场可能会即将度过最困难时期。
寻求局部绝对收益机会
国泰君安证券首席策略分析师乔永远等也认为，A股快速去杠杆意味着市场风险大部分已得到释放，在主动和被动因素的作用下，节前两融余额降速加快，已经恢复到2014年年底的一万亿的水平。违规配资有效清理的过程中，监管层及时、有效的救市措施使得整体市场所面临的金融风险得到了有效的控制。去杠杆后期估值水平寻底的过程主要伴随着风险偏好寻底的过程。
G20财长和央行行长会议发布了联合公告，其中重申要防止出现货币竞争性贬值，抵制一切形式的贸易保护主义。周小川行长指出，人民币并不存在长期贬值基础，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。楼继伟财长表示，中国将继续实施积极的财政政策，保持宏观经济政策“定力”，支持推进结构性改革。
国泰君安证券认为，中国金融高官的表态将进一步稳定人民币汇率的预期，共识后更清晰的沟通将有助于缓解全球通缩预期，降低全球风险资产的波动率。
从A股市场来看，中报收入下滑盈利改善，宏观经济阶段企稳迹象增加，原材料大跌提升中下游行业毛利率+股灾前金融市场繁荣产生的投资收益对冲了宏观经济不景气带来的收入下滑。8月中采PMI跌至枯荣线下符合市场预期，但高频用电增速和铁路货运数据透露更积极的信号，财政政策发力的效果可能在四季度显现，有望构成投资者认知变化的主要驱动力。
国泰君安证券推荐确定性强、有业绩的板块和投资机会，寻求局部绝对收益。当下行业配置需要更紧密地跟踪宏观和中观的变化,确保相对收益后寻求绝对收益。可沿着三条线索配置：高股息率的行业、业绩与估值具有高性价比的行业、)获益于财政政策发力的行业。
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