中国1.2万亿元专项建设债券中第一批投资项目确定完毕

　　彭博援引不愿具名知情人士称，中国目前计划在2015年至2017年的3年内分批发行合计1.2万亿元人民币的专项建设债券。

　　国家开发银行和农发行将使用发行专项建设债券筹集的资金，建立专项建设基金，用于基础设施建设第一批专项建设债券额度3000亿元人民币。

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　　专项建设基金的投资项目包括：异地扶贫搬迁等三农建设、轨道交通等城市基础设施建设、中西部铁路等重大基础设施建设、民生改善等建设工程、城市地下管廊、棚户区改造等。

　　国金证券称，专项金融债有助于缓解广义财政资金缺口。

　　上半年，地方财政资金缺口较大，中央财政的动能也已极大化，预算内基建支出 4700 余亿基本全部用尽；地方而言，债务置换缓解部分利息负担、但存在收入增速下降以及基金收入断崖的困境（基金收入下降 1.5 万亿）。

　　彭博援引另外一位知情人士称，有政策性银行已经发行了第一笔专项建设债券；该人士没有透露发行金额。

　　高层为何决定在此时出台专项债计划？华泰证券分析师张晶在研究报告中提到三点原因：

　　第一.自 6 月中旬以来，股市进入调整震荡期，股市成交量大幅下降，这会导致 3-4季度 GDP 会跌破 7.0%，经济的下滑需要基建的发力来支撑；

　　第二，2014 年年底出台了《43 号文》，融资平台被剥离融资功能，基础设施建设的资金来源少了一大块，而 PPP 签约率低的局面短时间不能改变，基建投资持续保持单月 20%以上的增速缺乏足够的资金来源，这需要中央通过其他渠道补充资金来源；

　　第三，定向发行专业建设债仅仅改变的是存量债务结构，不涉及到新增货币供给量，在猪肉价格不断走高，同时带动 CPI 攀升的背景下，反映了央行稳健谨慎的立场。

　　值得关注的是，后续还会有哪些政策？分析普遍预期，财政政策或有所作为，因此除了专项金融债之外，可能还留有政策余地，将适时推出。8月25日，中国央行宣布双降，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是中国央行自去年11月以来第五次降息，今年以来第三次全面降准。