民生证券：外汇占款收缩反应资本外流压力不减

　　中国证券网讯(记者 张玉)8月金融口径外汇占款数据下降7238.36亿元，略高于之前央行公布的口径900余亿的美元口径，反映中间价汇改之后，实体层面资本外流压力不减。

　　在民生固收分析师李奇霖看来，扭转资本外流需要稳定人民币贬值预期。从央行层面，可以通过提高售汇成本，直接公开市场干预，压缩离岸人民币汇率和在岸人民币汇率差压缩套利空间，稳定人民币贬值预期。货币政策层面还是通过降准稳定资金面仍有必要，紧缩货币和资金面影响信用派生或加剧人民币资产风险溢价，得不偿失。

　　如果从实体层面，短期来看，可以通过稳增长提供新的高收益人民币资产缓解，中长期来看，需要通过改革持久释放人民币资产赚钱效应，这才是真正稳定人民币汇率的不二法门。