> 金融观察 > 资本市场
宏观 | 金融 | 公司 | 产业 | 财经人物

民生证券:市场继续探底 紧抓四主题逢低布局

来源:财经综合报道

  民生证券发布周策略,本周重点向投资者推荐:智能制造、国企改革、分级诊疗

  1、智能制造:制造业升级转型发展方向 四季度遇最强密集催化;

  2、国企改革:国企改革顶层升级方案出炉 配套分项改革有望陆续出台;

  3、分级诊疗:差异化诊疗服务扩大基层医

疗服务 现代诊疗产业链受益;

  4、大上海:国改进程加速迪士尼开园渐近 大上海热点催化不断。

  风险提示:A股恐慌情绪加剧,市场多空变化打破短期平衡

  以下是研报原文:

  本周重点推荐

  (一)智能制造:制造业升级转型发展方向四季度遇最强密集催化

  1、政策追踪:46个项目入选2015年智能制造试点示范项目名单

  新华社报道,9月10日,工业和信息化部公布了2015年智能制造试点示范项目名单,全国范围内遴选出的46个智能制造试点示范项目进入该名单,其涉及了38个行业、21个地区。工信部部长苗圩在当日电视电话会议上表示,要做好智能制造十三五规划编制工作,加大对试点示范工作的政策扶持,促进典型经验在更大范围内推广。

  2、主题投资:机器人、现代物流、新能源汽车、北斗导航、3D打印

  智能制造定位制造业转型方向,承担“中国制造20205”重要任务。智能制造作为制造业转型升级的重要方向,承担着实现“中国制造2025”中提出的在2025年迈入制造强国行列的战略目标的重任,因此,制造业发展战略的高度决定了智能制造发展的政策关注度。上周公布的智能制造试点示范项目也为我们提供了制造业未来的发展方向。

  智能制造四季度获最强密集催化。四季度,“智能制造”板块将密集迎来四大重要催化:(1)10-12月,工信部联合各部委将对5月启动的93个智能制造示范项目进行评估、总结、推广,涉及数十家上市公司;(2)11月,工信部与中科协共同举办2015世界机器人论坛/博览会;(3)《智能制造中长期发展战略》将于9月完成初稿,12月底前完成征求意见稿;(4)《中国制造2025》细化方案正在抓紧制定,今年年底前五大工程实施方案将陆续推出,包括创新工程、强基工程、智能制造、绿色制造和高端装备。

  布局智能制造,关注六大投资领域:

  (1)机器人:从政策面看,《中国制造2025》明确强调推动高端数控机床及机器人等创新产业的发展。军民融合上升至国家战略,深化国防军工企业改革,推进军用机器人研发。从产业面看,国内布局已初见成效,国外机器人生产巨头将研发中心逐渐迁至中国市场,客观上进一步带动中国机器人产业链研发制造实力的提升。

  (2)现代物流:从政策面看,政策积极推动现代物流发展,包括《物流业发展中长期规划》、《多措并举推动现代物流加快发展》等。从产业面看,物流成本高企,电商及冷链物流倒逼物流业升级。

  (3)新能源汽车:从政策面看,国家层面加强新能源推广应用的相关政策频出。各省市也积极配合、相继出台利好政策。从产业面看,新能源汽车迎来行业爆发期,8月生产2.45万辆,同比增长近4倍,环比增长20.3%;1-8月累计生产12.53万辆,同比增长3倍。

  (4)北斗导航:从维护国防安全角度看,卫星导航技术是争取信息化战争主动权的关键要素。从社会经济效益来看,卫星导航在交通运输、农业、气象监测、海洋渔业、灾害监测与救援、测绘等领域已经得到广泛应用。卫星导航深刻地影响着经济发展方式和社会生活方式,带来了巨大的社会经济效益。

  (5)3D打印:从政策面看,国家层面注重3D打印,推动3D打印产业化,8月23日,李克强总理主持国务院专题讲座,讨论加快发展先进制造与3D打印等问题。从产业面看,我国3D打印市场目前处于起步阶段,但增长速度迅猛,百亿产值待发掘。

  (6)智能制造试点示范项目:

  1、以智能工厂为代表的流程制造;

  2、以数字化车间为代表的离散制造;

  3、以信息技术深度嵌入为代表的智能装备和产品;

  4、以个性化定制、网络协议同开发、电子商务为代表的智能制造新业态新模式;

  5、以物流信息化、能源管理智慧化为代表的智能化管理;

  6、以在线监测、远程诊断与云服务为代笔的智能服务。

  相关投资标的梳理,供投资者参考: (1)机器人:机器人、秦川机床、博实股份汇川技术亚威股份;(2)现代物流:皖通科技传化股份安徽合力东方精工天奇股份;(3)新能源汽车:宇通客车金龙汽车江淮汽车均胜电子万向钱潮;(4)北斗导航:北斗星通中国卫星航天电子中海达海格通信;(5)3D打印:黄河旋风银邦股份南风股份中航重机光韵达

  (所涉及个股仅供投资者参考,不构成投资推荐,具体投资建议以公司报告为准)

  (二)国企改革:国企改革顶层升级方案出炉配套分项改革有望陆续出台

  我们在上周的主题旋风《国改顶层设计有望近期浮出水面》中重点推荐了国企改革主题投资,并预计国改顶层设计方案有望出台。9月13日晚间,国企改革指导意见正式出炉,根据国企改革顶层设计“1+N”的方案(“1”是指深化国企改革指导意见,“N”是指配套的分项改革实施方案),在国改指导意见下发后,国企改革进程将进入加速加码期,我们预计相关配套文件也将陆续出台,因此,未来国改主题催化剂仍将持续不断,我们依然坚持推荐国企改革主题。国企改革投资逻辑及标的梳理详见报告《顶层设计落地,国企改革遇“三新”》

  1、政策追踪:国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》

  9月13日,国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》(以下简称“《意见》”)。《意见》共分八章三十条,在总体要求、分类改革、国资管理体制、强化监督防止国有资产流失等方面提出国企改革目标和举措。

  2、主题投资:国企改革+“一带一路”、“中国制造2025”、油气、电力、金融

  国企改革“五大亮点”推进企业市场化进程,迸发企业活力。本次国企改革指导意见有五大亮点,第一,国改分类推进,“商业类”与“公益类”区别对待;第二,:国资委成立国资投资、运营公司作为资本运作专业管理平台,实现管企业向管资本的职能转变;第三,扎实稳健推进混改,优先支持人才资本和技术要素占比高的企业展开员工持股试点;第四,推动国有企业改制上市,创造条件实现集团公司整体上市;第五,防止国有资产流失,建立内外部监督机制,加强信息公开与社会监督。我们认为成立国有资本运作平台实现管资本的智能转变、支持员工持股以及推动集团公司整体上市,都有利于进一步提高国有企业的经营效率,提高企业生产力,为经济增长提供新动力。

  国企改革吹风会,多部委全力支持国改,国企运营效率有望提升。人社部表示,国企改革不会引发新一轮降薪潮;财部部表示,今年将在110多家企业推进国有资本投资、运营公司试点,国资收益上缴比例将提高到30%;发改委表示,在能源通信资源开发等领域引入非国有资本;国资委表示,国资监管机构职能将发生转变。

  稳增长措施与国企改革将碰撞出经营业绩的火花。从8.28、7.30会议及系列吹风会议中,我们看到高层再次强调经济下行压力,明确了通过积极的财政政策和稳健的货币及汇率政策确保完成今年经济发展任务,因此,我们预计下半年稳增长加码将是大概率事件。在稳增长领域,增加基建投资是重要举措之一,而在国有企业中,有相当一部分企业处于煤炭、钢铁、建筑、建材等与基建有关的周期性行业。我们认为国企改革政策落地后,企业经营效率提升,结合稳增长建设,企业需求面的改善配合内部运营效率的提升将有助于企业业绩的提升。

  国改短期有助激发局部热点,中期有望带动蓝筹估值修复。短期来看,国改顶层设计公布有助于激发局部热点、为相关主题板块活跃再蓄力,如大上海;中期来看,提振国企重组并购预期,集团资产注入带动壳资源估值修复,有望带动整个蓝筹板块估值修复。市场目前仍在我们所定义的9.11-12.12中级反弹观察期,国企改革顶层方案对于恢复市场信心、夯实市场底部、改善风险偏好有重要积极意义,我们中级反弹的逻辑正在进一步证真。在中级反弹趋势尚未确认前,国企改革为主题活跃锦上添花,但是由于国改已经从市场预期阶段到了政策验证阶段,难以作为中级反弹领头羊,市场依然需要寻找新的领头羊。

  掘金“国企改革+”,布局“五主线”。此次《指导意见》的发布,后续国企改革将有多重突破,结合“三新”、四个抓手、近期热门主题,我们梳理五条投资主线:

  (1)国企改革+“一带一路”:集团层面国企改革加速,关注存在同业竞争的集团下属企业,聚焦建筑、机械、船舶等技术投入较高行业国企,有望推进股权激励;

  (2)国企改革+“中国制造2025”:布局积极转型的传统行业国企、成长型智能制造非国有企业;

  (3)国企改革+油气改革:布局具有业绩弹性、致力转型升级的企业,关注研发型企业强强联合;

  (4)国企改革+电力改革:布局获得电力转型升级相关项目的企业,具有集团资产注入承诺且业绩良好的电力公司;

  (5)国企改革+金融改革:聚焦具有混改深化需求、人力成本高但仍未进行股权激励的国企。

  相关投资标的梳理,供投资者参考:中国铁建中国神华中国建筑国电电力海油工程瑞泰科技中成股份洛阳玻璃

  (所涉及个股仅供投资者参考,不构成投资推荐,具体投资建议以公司报告为准)

  (三)分级诊疗:差异化诊疗服务扩大基层医疗服务现代诊疗产业链受益

  1、政策追踪:国务院办公厅印发《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》

  9月11日,国务院发布《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》(以下简称《意见》),部署加快推进分级诊疗制度建设,《意见》对于分级诊疗制度的建设提出具体的目标任务,要求到2017年,分级诊疗政策体系逐步完善;到2020年,基本建立符合国情的分级诊疗制度。

  2、主题投资:医疗器械、医疗信息化、第三方检测检验

  四级诊疗制度提升医疗效率,完善诊治护理服务链。医疗机构服务定位的区分有助于解决目前大医院人满为患的困境,提高医疗体系的服务效率,同时,上下级医疗机构的双向转诊机制进一步强化了医疗机构的差异化诊治,并有助于完善治疗—康复—长期护理的医疗服务链。根据《意见》要求,医疗机构分为四级,城市三级医院主要提供急危重症和疑难复杂疾病的诊疗;城市二级医院主要提供急性病、术后、重症稳定期的恢复诊疗;县级医院主要提供县域内常见病、多发病的诊疗;基层医疗机构主要提供病情稳定、晚期肿瘤患者等的治疗、护理。

  分级诊疗,关注三条投资主线。分级化诊疗制度建设的推进将催生以下三条投资方向:

  (1)县级、基层诊疗机构服务量扩大激发医疗器械需求量。在分级诊疗制度下,县级、基层医疗机构将获得更多患常见病、病情稳定的病人,原有医疗设备恐不能满足大量病患的诊疗需求。因此,县级、基层诊疗机构预计将扩大医疗设备采购量,医疗器械制造商有望受益。

  (2)医疗信息化建设利好相关互联网企业。《意见》提出要加快推进医疗信息化建设,包括建立区域性医疗卫生信息平台、实现电子健康档案和电子病历的信息共享、提供远程会诊等,这将直接利好优先布局医疗信息化的互联网企业。

  (3)医疗机构与独立检验机构结果互认提升第三方检验检测机构成长空间。《意见》中提出要推进医疗机构与独立检查检验机构间检查检验结果互认,这将有利于扩大第三方检测中心与医疗机构间的合作,第三方检测的市场也有望扩大。

  相关投资标的梳理,供投资者参考:(1)医疗器械:迪瑞医疗乐普医疗九安医疗戴维医疗;(2)医疗信息化:卫宁软件东华软件银江股份延华智能;(3)第三方检测检验:迪安诊断华润万东爱尔眼科

  (所涉及个股仅供投资者参考,不构成投资推荐,具体投资建议以公司报告为准)

  (四)大上海:国改进程加速迪士尼开园渐近大上海热点催化不断

  1、政策追踪:上海将加大迪士尼配套服务区产业调整,要求153家高污染企业于2016年底前关停

  9月6日,《每日经济新闻》记者注意到上海市经信委公布消息称,为提升迪斯尼国际旅游度假区生态品质,上海将加大对迪士尼项目配套服务区域产业结构调整工作,对该区域153家高污染、高耗能企业进行调整,要求2016年底前完成全部关停。

  2、主题投资:上海国企改革、迪士尼、长江经济带

  大上海政策、热点事件不断,区域投资机会凸显。上海地区近期具有三大热点催化,第一,国企改革指导意见落地,国企改革加速推进,相关配套方案预计也将出台,上海作为国企重镇,本地国企改革速度有望进一步提升;第二,上海迪士尼春季开园进入半年期倒计时,迪士尼宣传工作预计将进入后期冲刺阶段;第三,长江经济带顶层规划方案预计近期有望出台,上海作为长江下游入海口城市,依托黄金水道建设,经济发展有望再次提速。依据以上政策规划、热点事件,大上海投资主线主要有以下三条:

  (1)国改顶层指导意见落地,上海本地国企改革进程有望提速。从目前国企改革的推进速度看,上海无疑是国企改革的先头部队之一,2013年底,上海发布国资国企改革20条发布,在此之后,上海国有企业改革在众多领域推进,今年8月底,上海国际集团达成“国资运营第一单”,即运作完成锦江航运与上港集团的战略重组。我们认为在国改顶层设计方案出台后,上海国企改革也有望加速进行。

  (2)催化、业绩双保障,迪士尼成四季度最确定主题机会之一。上海迪士尼投资规模与面积均为亚洲游乐园之最。明年春季开园,恰逢国内旅游业爆发、长三角人口基数优势突出、长江经济带战略顶层方案即将落地,迪士尼主题成为目前市场中罕见的具有确定催化与确定业绩保障的概念板块。

  (3)各地积极响应长江经济带发展,总体规划方案可期。在两大国家战略“一带一路”与京津翼发展战略顶层方案已出炉,同时各省市近期出台政策积极响应长江经济带发展战略的背景下,我们预计长江经济带规划方案也将有望出台。

  相关投资标的梳理,供投资者参考:东方明珠中路股份百联股份大众交通中华企业仪电电子、上港集团、开开实业

business.sohu.com true 财经综合报道 http://business.sohu.com/20150915/n421148960.shtml report 10934 民生证券发布周策略,本周重点向投资者推荐:智能制造、国企改革、分级诊疗1、智能制造:制造业升级转型发展方向四季度遇最强密集催化;2、国企改革:国企改革顶层升级方
(责任编辑:UF025)

我要发布

我来说两句排行榜

客服热线:86-10-58511234

客服邮箱:kf@vip.sohu.com