快讯：沪指跌幅收窄跌超2% 三因素让沪指大起大落

     今日两市大幅低开后震荡回升。10：45过后，两市再度下行，跌幅近3%。截至发稿，沪指跌幅收窄，沪指跌2.%，报3049.37点；深成指跌2.36%，报9547.69点。

 　　民生证券研究院固定收益负责人李奇霖表示，有三大因素让沪指大起大落。

　　首先，国企改革方案未能提振预期。国企改革曾是市场热炒的主题，央企重组与上海等地方国企改革的概念股曾大幅跑赢大盘。在继22个省市公布国企改革方案后，9月13日中央层面的国企改革纲领文件《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》正式对外发布。《指导意见》中不乏亮点，如着力推动整体上市、鼓励强强联合以打造具有竞争力的世界级企业，但同时为防范国有资产流失提出要稳步发展混合所有制经济，使得部分投资者预期国企改革的进度要比原先设想的慢，在A股股灾后不断回落的居民风险偏好并未因国企改革方案的公布而提升。

　　其次，监管层严查场外配资。在股市上行阶段，场外配资起到了煽风点火的作用，6月以来的股市深度调整直接导火索也是监管层对场外配资开启严监管模式。监管层对场外配资的容忍度，并未随着股市的调整而增加。9月11日证监会对接入恒生HOMS系统等第三方软件的五家机构开出了高达2.4亿元的巨额罚单，并要求券商原则上于9月30日前完成清理存量配资账户的工作，个别配资账户数和金额存量较大的证券公司也要于10月底前完成任务。9月14日是证监会公布处罚后的第一个交易日，严查场外配资对市场产生了负面影响。

　　最后，货币宽松受到一定掣肘。一是央行在持续的降准降息后，实体融资成本并未明显下降，货币政策传导机制受阻。财政部于近期发布了《财政支持稳增长的政策举措》，后续稳增长将更多依靠财政政策。二是来源于汇率端的压力。在中国经济增速放缓和美国加息预期下，资本持续外流，使人民币积压了贬值压力。8月11日央行主动引导人民币贬值，又使市场产生人民币将进一步贬值的预期，人民币离岸与在岸汇率的汇差持续处于高位，也在一定程度上限制了央行货币宽松空间。