香港市场人民币抛压未减 港元短期仍现强势

　　南都记者 梁小婵

    香港金管局重申无意改变联系汇率，本周已注资逾百亿港元

    港元近期走强，香港金管局周一、周二两日向银行体系注资108 .51亿港元。而近期港汇走强，与离岸人民币走势波动有关。

　　香港金管局总裁陈德霖昨日表示，没计划、也没意图改变香港现行联系汇率制度。陈德霖昨日称，近期资金持续流入导致港汇走强，主要受人民币拆仓盘影响。恒生(香港)银行私人银行及信托服务主管陆庭龙也对南都记者表示，近期很多人民币业务到期后将人民币换成港元等货币，导致港元汇率走强，并不是有特别的外来资金流入香港。他预计最近陆续有比较多的投资者买了人民币债券或者人民币定存，都会转换成港元，港元流动性很强。

　　港元短期仍现强势

　　港汇触及7.75强方兑换保证，为稳定汇率，香港金管局已连续两日出手注资。继周一向银行体系注资65.88亿港元后，香港金管局周二再度注资42.63亿港元。

　　香港金管局总裁陈德霖昨日表示，没计划、也没意图改变香港现行联系汇率制度。而备受关注的是，美联储货币政策决议结果将在周四揭晓，这对港元的利息影响较大。陈德霖昨日称，如果维持利率不变，美国仍有很大机会于今年内开始加息，这或会引发美元与港元套息活动，但香港加息步伐取决于资金流向等多项因素，难以判断今年内利息会否上升。事实上，香港市场对于美国加息的时间亦存在分歧。

　　星展银行财资市场部董事总经理王良享对南都记者表示，预期美国九月份不加息，港元短期仍呈强势。不过，陆庭龙则预计9月、10月左右美国会加息。自2013年提出Q E退市的计划，已拖延到现时，对市场心理影响因素更大一些。而他认为，港元的加息或滞后美国加息一两个月。

　　离岸人民币资金池收缩或是短期现象

　　令人关注的是，近期港汇走强，与离岸人民币走势波动有关。陈德霖昨日称，近期资金持续流入导致港汇走强，主要受人民币拆仓盘影响，很多投资者将人民币资产转换成其它货币，大部分转为美元及欧元，部分换成港元，短期内可能导致香港人民币资金池减缩。

　　王良享对南都记者表示，过去数年皆有借港元买人民币的杠杆套息交易，现在市场沽人民币离场，连带引起买港元还债，推高港元需求。陆庭龙亦对南都记者表示，近期很多人民币业务到期后将人民币换成港元等货币，导致港元汇率走强，并不是有特别的外来资金流入香港。他预计最近陆续有比较多的投资者买了人民币债券或者人民币定存，都会转换成港元，港元流动性很强。

　　陈德霖昨日表示，预计8月香港人民币存款总额将会出现下跌，不过今年以来人民币贸易及经常账录得顺差，加上内地经济基调仍然稳定，即使美元处于强周期，亦看不到人民币具备长期贬值条件。他并指出，人民币资金池收缩只属短期现象，随着人民币回稳，离岸市场对人民币资产需求将会上升。

　　王良享亦对南都记者表示，香港人民币资金池的影响不会太大，因香港贸易结算额高，离岸人民币价较低、吸引内地出口商在港买人民币，弥补技资需求的减少。与此同时，香港银行业对人民币走势的看法有分歧。

　　王良享对南都记者表示，由于中央施行限制人民币流失措施，短期人民币汇价趋稳。但中国经济下行压力仍存在，而美国纵然推迟加息，年底或明年初仍是加。美、中货币政策背驰会令人民币有轻微贬值压力。而据星展预测今年底人民币汇价会跌至约6 .42的水平，其中已考虑到美国可能推迟至12月才开始加息的因素，明年则会跌至6.49水平。

　　王良享称，内生性人民币供应可能令中间价有下行倾向，香港沽空人民币的短期位置则因近期的极大波动而减少，因此在岸、离岸差价应该收窄。陆庭龙则对南都记者表示，香港沽售人民币的动作将会持续，随着人民币定存、人民币债券到期，投资者转换成美元与港元的意愿亦然存在，C N H对C N Y的差价一直会存在，而外资对人民币重拾信心后，差价则可能收窄。