习近平将再签千亿超级大单 红利爆发(附股)

相关公司股票走势

• 南风股份
• 应流股份
• 久立特材
• 丹甫股份
• 奥特迅

　　资金流向方面，据《证券日报》记者统计显示，昨日板块内共有35只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，久立特材、特锐德、南风股份、奥特迅、东方锆业、中国核电、抚顺特钢、浙富控股、盾安环境、中飞股份、中电远达、湖北能源等12只概念股大单资金净流入均在1000万元以上，分别达到9798.57万元、9543.16万元、9274.93万元、6947.35万元、6310.60万元、5222.92万元、2613.23万元、2274.20万元、1553.69万元、1517.15万元、1239.66万元和1169.48万元，上述12只概念股累计吸金5.75亿元。

　　对此，分析人士指出，昨日核电板块强势表现，主要受到以下三大利好消息提振。

　　首先，9月18日，第十二届东盟国际博览会在广西南宁市会展中心开幕。中国广核集团（以下简称中广核）携我国自主核电技术最新成果"华龙一号"为代表的核电技术亮相东盟国际博览会。华龙一号是由中广核和中核集团联合研发的具有自主知识产权的三代百万千瓦级核电技术。作为中国具有完整自主知识产权三代核电品牌，华龙一号是目前国内可以自主出口的核电机型。

　　第二，据商务部网站消息，9月21日至24日，商务部将在美国组织举办4场贸易投资促进活动。商务部将与美国华盛顿州政府举办中美省州经贸合作研讨会，并将在研讨会开幕式上，会同辽宁、湖南、广东、四川、陕西5省和上海市与美方签署《中国省与美国华盛顿州贸易投资合作联合工作组谅解备忘录》。美国泰拉能源公司将与中国核工业集团签署第四代核电厂开发及商业化合作协议。

　　第三，9月21日，有消息称，正在访华的英国财政大臣乔治·奥斯本周一宣布，英国政府将给予欣克利角C核电站初步20亿英镑（约合197.69亿元人民币）的建设协议担保。奥斯本目前正在进行为期5天的对华访问，业内人士普遍预期，中英将在10月份习近平主席访英时签订预算高达250亿英镑（约合2415亿元人民币）欣克利角C站建设协议。

　　投资机会方面，国泰君安表示，"一带一路"国家提供了长期巨大核电潜在市场，"华龙一号"国产化技术走出去将成为趋势，海外市场前景相当巨大。核电海外扩张和内陆启动将继续拉升板块估值，装备类企业今年将先后迎来订单拐点，业绩拐点于明后年开始体现，其中手握核心原材料、新产品品类储备丰富、以及布局核电后市场的先行者会实现业绩大幅增长。建议关注：南风股份、中核科技、应流股份、浙富控股等。南风股份：核电重启业绩有望反转，3d打印进展顺利

　　核电重启业绩有望反转，引入核电人才助力发展。

　　公司是华南地区规模最大的专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售的企业，HVAC产品技术领先，在核电领域占有率较高。

　　2015年是我国核电重启之年，红沿河核电站5号机组已于3月29日正式开工，标志着我国沿海地区新建核电项目建设重新启动。据中核集团董事长孙勤表示，全国预计将有6至8台核电机组开工建设。受益于核电重启，公司业绩有望反转。

　　公司2014年12月29增补常南为副董事长，常南2014年9月起任南方增材副董事长，之前在核电领域积淀很深，曾任中电投核电有限公司总经理，将为公司核电及3D打印带来相关人脉资源。

　　与上海核工程研究院合作，3D打印进展顺利。

　　公司子公司南方增材2015年2月与上海核工程研究设计院签订的《技术服务合同》，南方增材为上海核工程研究院提供核电主蒸汽管道贯穿件模拟件，并配合进行市场推广，合作期两年，技术服务费200万。

　　通过与上海核工程研究设计院的技术合作，将加快该技术在核电领域运用步伐，开启重型金属3D打印技术产业化之门，具有重要意义。

　　收购中兴装备完成，协同效应明显。

　　公司已经完成了中兴装备100%股权收购，并于2014年7月合并报表，中兴装备主营业务是为石化、核电、新兴化工等能源工程重要装臵提供特种管件产品，与南风股份现有业务结合，协同效应明显。

　　投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价125元。我们预计公司2015年-2016年的EPS分别为1.0、1.3、1.5元；公司主业反转，3D打印进展顺利，6个月目标价125元。

　　风险提示：3D产业化进程失败，核电建设低于预期中核科技：1H2015业绩平稳，核电重启有望带来自上而下的订单拐点

　　投资要点。

　　2015年半年报业绩略下滑，受2013年无新开工核电站影响。

　　公司是集工业阀门研发、设计、制造及销售为一体的制造企业，也是中国阀门行业、中核所属的首家上市企业。1H2015，公司营业收入5.21亿元，同比-2.94%；营业利润0.26亿元，同比-20.83%；净利润0.35亿元，同比-0.67%。我们认为业绩下滑的原因是：核电阀门订单有很强周期性。福岛事件后国内暂停新开工核电站，但核电阀门项目招标期较长，一般对业绩的体现是在项目开工后两年。因此，1H2015业绩受2013年全年无新开工核电站影响而下滑。

　　盈利能力平稳，下半年受核电重启利好将企稳上升。

　　上半年毛利率23.77%，同比-0.04pct。分产品看，核电阀门、核化工阀门、其他特种阀门、水道阀门、铸锻件毛坯的毛利率分别是30.18%，45.85%，22.75%，15.13%，14.24%，同比分别为+2.18pct、+1.14pct，+0.19pct，+0.90pct，-19.23pct。我们预测，随着下半年核化工阀门、阀门锻件募投项目相继投产，毛利率将上升。三项费用合计20.01%，同比+1.48pct，主要原因系销售费用增加所致。

　　公司预付账款增加68.69%，为0.69亿元，印证了订单拐点。

　　由于公司的预付账款账期基本上都是一年以内的，主要用途是公司增加合同备货和预付材料款等，因此预付账款的大幅度增加显示出公司的业务增长速度加快，对合同备货和原材料的需求逐步加大，说明已经进入快速发展通道，我们预计，内陆核电批准、红沿河5、6号机组开工、中英合作2500亿元核电站等事件催化已给公司带来实质性的订单进展，订单的拐点已经到来。

　　高壁垒、早起步是承担军工任务的必要前提。

　　公司是国内核工业集团系统所属企业，是首家在A股上市的阀门企业，面向资本市场的同时，还承担着为国防工业提供军品的任务。公司长期承担国家重点科研项目，包括核能建设专用阀门主蒸汽隔离阀、爆破阀和其他相关行业的关键阀门国产化等项目。2015年上半年，公司研发支出为1323万元，占营业收入比例为2.54%。

　　募投项目阀门锻件和核化工阀门已经达成投产条件。

　　高端核级阀门锻件生产基地建设项目，已完成项目施工建设和设备验收。该项目预计年产能6000万元，主要为核级阀门提供锻件。目前，公司核电关键阀门与核化工专用阀门的募集资金项目建设处于完工后陆续开始投入运行阶段，2014年实现业务收入3909万元。

　　中核集团旗下国企，有更多自上而下的订单机会。

　　目前核电建设运营商"中核集团、中广核、中电投"三足鼎立，阀门企业多为民营，如江苏神通、纽威股份、应流股份，而公司作为央企背景的国资企业，在承接项目上将享受更多自上而下的机会。

　　盈利预测与投资建议。

　　目前华龙一号关键阀门国产化比例要求达到85%以上，公司将积极抓住核电市场发展机遇，努力承接"华龙一号"订单，提升盈利水平。预计随着核电重启带来的订单，对应2015/16/17年的EPS为0.19/0.23/0.36元，对应PE分别为180/150/97，首次给予"增持"评级。

　　风险提示：核电重启低于低于预期。应流股份点评报告：高端装备零部件领先，核电、航空发动机领域有望快速增长

　　事件：

　　2015年上半年，公司营业收入71476.66万元，同比增长0.32%，净利润5035.58万元，同比下降34.41%。

　　主要观点：

　　1、业绩下滑源于产品毛利率下滑、管理费用提升。

　　2015年上半年，公司营业收入71476.66万元，同比增长0.32%，净利润5035.58万元，同比下降34.41%。利润下滑主要是由于国际油价的持续走低和国内核电项目重启缓慢，导致两大产品泵及阀门零件、机械装备构件毛利率均有一定下滑，而且管理费用增加1441万。

　　预计随着油价见底、核电重启，公司收入有望恢复增长、毛利率有望提升；随着公司研发推进、子公司成立，管理费用有望下降。

　　2、高端装备零部件制造领先。

　　公司是全球高端装备关键零部件制造领先企业，拥有铸造、加工、组焊为一体的完整产业链，拥有近400台各种先进数控机械加工设备，能够为客户提供核心零部件"一站式"解决方案。随着"中国制造2025"及工业4.0持续推进，公司将大幅受益。

　　3、拥有核一级泵阀类铸件许可证，核废料处理空间大。

　　公司是国内两家拥有核一级泵阀类铸件《民用核安全设备制造许可证》的企业之一。公司全资子公司安徽应流集团霍山铸造有限公司承担的装机容量为1400兆瓦先进非能动核电技术的中关键设备"CAP1400（DN450）爆破阀阀体铸件"研制项目和"CAP1400屏蔽电机主泵泵壳"研制项目通过了国家核电权威部门的出厂验收。

　　公司在核电工程一、二、三级产品订单较多，还加快核电站核一级产品在手订单的生产技术准备，在核电重启、订单集中的情况下，能加快进度，完成核电订单交付任务，促进公司业绩提升。

　　公司还与中国工程物理研究院核物理和化学研究所合作开发中子吸收材料技术的产业化，积极进军核废料处理市场，公司中子吸收材料产业化能力行业第一，市场空间巨大，未来将大幅受益。

　　4、积极拓展航空发动机、燃气轮机领域，定增资金提升实力。

　　2015年7月，公司通过全资子公司应流铸造设立安徽应流航源动力科技有限公司，目的在于加快公司在航空发动机、燃气轮机"两机"高端精密零部件制造领域的布局和建设，进一步提升公司在高端制造领域的领先优势。

　　公司在航空发动机领域已投入多年，增发完成后，将向航空发动机、燃气轮机零部件智能制造生产线项目投资18，937万元，该项目属产业链高端产品，主要难点之一就是高温合金涡轮叶片、导向器、机匣等核心件的精铸、机械加工和特种加工核心技术。而公司近年来一直积极向往航空发动机方向发展，并取得重大突破，项目建成后将进一步提升公司航空发动机、燃气轮机关键零部件的实力。项目建设周期为2年，内部收益率25.10%，达产后年收入达5.5亿元，利润总额9781万/年。

　　5、大股东参与定增，员工持股平台提升公司凝聚力，定增大幅降低财务费用。

　　2015年6月15日，公司发布公告，计划向八名投资者进行定增。公司实际控制人杜应流先生，部分董事、监事和高级管理人员参与认购。锁定期三十六个月，增发价格为25.67元/股，募集资金总额不超过151，453万元。

　　公司实际控制人杜应流先生认购780万股，占增发股本的13.2%。投资者衡胜投资、衡义投资、衡顺投资系本公司设立的员工持股平台，投资人包括公司董监高及核心员工，认购数量为1344万股，认购股份占增发股本的22.7%。

　　增发完成后，公司管理团队、核心管理技术人员持有公司股份，利益一致，保证了企业经营目标与股东的目标一致，提高了队伍的积极性和团队稳定性。

　　本次增发完成后，11.12亿元偿还银行贷款，将优化公司资产负债结构，大幅降低公司财务费用。

　　6、盈利预测与评级。

　　公司作为高端设备零部件供应商，拥有核一级泵阀类铸件许可证，积极推进核废料处理，大幅受益"中国制造2025"的推进及核电的建设，大股东、员工持股平台参与定增有效提升公司凝聚力。考虑定增的影响，预计公司2015-2017年EPS分别为0.29元、0.52元、0.71元，对应估值分别为66倍、37倍、26倍，给予"增持"评级。

　　7、风险提示。

　　高端装备零部件订单下滑，核电订单低于预期，定增进展低于预期浙富控股：收购车猫网继续践行"大能源+互联网"战略，成立浙富资本管理布局并购基金

　　投资要点

　　传统业务水力发电设备，受益于国家"一带一路"战略

　　公司于2014年累计获取三个重大海外水电订单，分别来自于乌干达、老挝和土耳其，三个大订单金额总计9.17亿元。2015年7月，公司中标埃塞俄比亚配网改造项目，中标金额约为1.61亿元，占公司2014年营业收入的23.48%。

　　成立浙富资本管理，布局并购基金

　　公司近日公告拟成立浙富资本管理注册资本一亿元，浙富控股持有51%股权；自然人孙毅（董事长）、姚玮、郦琪各持有标的公司20%、19%、10%股权。未来拟通过"浙富资本"打造金融投资控股子平台，借助并购基金等形式，为标的企业提供一站式金融服务。

　　收购四川华都，标的为核一级零部件供应商、华龙一号唯一的控制棒驱动设备供应商，2015年可贡献业绩

　　根据公司的"大能源"发展战略，未来公司将资源配臵重心向核电业务转移。四川华都公司作为"华龙一号"核反应控制棒驱动设备的国内唯一的生产商，未来订单受益于"华龙一号"技术的推广。目前，华都核电设备订单的订单总金额在5亿元以上，预计在2015年下半年开始产生业绩。

　　收购浙江格睿能源动力，依托高校技研发背景，涉足节能领域

　　公司在2014年收购了浙江格睿能源动力科技有限公司51%的股权，交易对价2.30亿元，收购浙江格睿股权是公司践行大能源战略的又一重要举措。格睿的业绩承诺为2015-2019年净利润不低于0.4亿元，1亿元，1.3亿元，1.3亿元和1.3亿元。

　　参股"梦想强音"、参股"二三四五"，多元化经营

　　2014年，浙富控股通过直接持有40%股权，托管11%股权，实现对梦响强音的控股。2015年6月，解除11%股份的托管权，共持有40%梦想强音股份，未来将重点放在大能源战略上。公司通过二级市场增发的方式，持有二三四五股权，占二三四五总股本的16.46%。

　　盈利预测与投资建议

　　暂不考虑石油业务和对车猫网的投资意向，预计2015年净利润为对外收购产生的2.13亿元和传统水电业务的0.85亿元，共2.98亿元对应2015/16/17年的EPS为0.15，0.21，0.30元，按照核电板块普遍估值较高，对应目标价格13.00元，故上调评级至"买入"。

　　风险提示：核电重启低于预期，华龙一号推广低于预期。久立特材：将高端进行到底

　　核心观点：

　　毛利提升是公司今后成长的核心脉络。公司是国内优质的民营不锈钢管材企业，发展脉络清晰，走的是"中、高、尖"的路线，2010年之前聚焦于中低端的不锈钢无缝管和焊管，成长靠"量"的拉动，在传统不锈钢无缝管和不锈钢焊管国内龙头地位奠定之后，借助上市的机遇，公司开始向高端领域进军，2010-2013年公司开始向LNG、镍质合金、复合管、核电等进军，业绩增长开始依靠"质"的提升：2012-2013年的业绩增长基本来自高毛利的LNG管、镍质合金管的放量，2014至今受油价低迷和石油反腐的影响，之前的业绩增长引擎油气管业务出现了停滞，2016年之后，随着尖端产品核电和军工的放量，未来三年公司毛利将迎来大幅向上的拐点，真正迎来全面高端化的发展阶段。

　　高端领域具备垄断性优势，理应享受高估值。从估值层面看，今年业绩预期小幅下滑，估值超40倍，明年我们预期估值在30倍左右，估值向上的弹性有限，但我们认为仅从PE角度对公司估值，缺少对公司竞争优势定价，在高端的LNG管、镍质合金管、核电690蒸发器管和军工等领域，公司均具备垄断性优势（LNG管国内主要是公司和武进不锈钢两家，690仅有公司和宝银，镍质合金管仅有宝钢和公司），凭借垄断性的行业地位，公司成长确定性更高，风险溢价小，理应享受高估值溢价。此外，从市值空间而言，未来核电业务的预期收入规模10-20亿，军工也有几个亿，基本上相当于在军工、核电领域再造了一个久立，市值向上的弹性大。