反弹行情可期添富医药把握医药板块成长机遇

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2015-10-09 00:49:00

来源：上海证券报

　　⊙记者王彭 ○编辑长弓

　　经过连续三个月的大幅调整后，A股中长线投资机会正在蕴育。作为少数稳定增长的板块之一，医药行业具有良好的防御性，截至9月30日，300医药指数年内涨幅为12.31%，大幅超越今年以来分别下跌5.62%、9.32%的上证指数和深证成指。业内人士指出，

相关公司股票走势

随着经济的发展和人民生活水平的提高，对生物医药产品的需求日益增加，生物医药行业具有确定的成长性。而医疗改革和国家基本药物制度的快速推进，将为医药行业的发展奠定了坚实的基础。目前A股医药板块有接近200家上市公司，对于普通投资者来说，通过医药主题基金进行医药板块投资，无疑是一个便利的选择。

　　以汇添富医药保健为例，作为市场上首只以医药行业股票作为投资标的的行业基金，该基金2010年9月成立至今净值累计上涨53.34%，跑赢同期沪深300指数逾40个百分点。基金经理之一周睿自2012年3月开始执掌该基金，他在挖掘重要战略性投资品种时，从深入了解医药企业所面临的行业外部环境、内部公司治理、与医保改革方向的契合度、差异化营销能力以及政府事务能力等方面入手，同时也重点关注公司内部改革实现困境反转型的医药企业。在投资中，周睿以“守正出奇”这四个字概括自己的投资理念。所谓“守正”，就是把具有长期增长潜力、核心竞争力突出、比较优势明显的公司作为战略性资产；所谓“出奇”就是也会通过对市场热点的判断，做一些波段操作，这部分属于战术性资产。

　　对于淡化了行业配置的添富医药来说，出色的选股能力成为其长期制胜的法宝。2013年，周睿基于医药行业个股必然分化的判断，坚持自下而上精选个股的策略，挑选成长性明确、估值相对合理的优质医药股，并不断优化投资组合，其持有的天士力、和佳股份、华海药业等股票对净值贡献较大。2014年，医药板块波动较大，前五个月呈现波动向下的态势，后七个月呈现波动向上态势，全年中证医药指数累计上涨达10.06%，远落后于大盘。周睿将仓位波动扩大到80%-95%的区间水平，重点进行个股调整，同时加大市场热点股票和前期滞涨的白马成长股的配置，全年取得了10.3%的净值涨幅。进入2015年，伴随着市场的大幅波动，添富医药在二季度进行了部分调仓，重点加大医药行业中国企改革相关股票的配置，并在未来围绕创新和转型两条主线构建投资组合，继续看好医药行业中新药、新技术以及新模式相关个股。

　　结合当前的市场环境来看，海通证券认为，在经历调整后，医药板块的估值水平已下降至相对合理的区间。建议优选部分市场认知度高、具备基本面支撑、中期可能有催化剂的子领域龙头，并超配医药板块。但在挑选相关医药主题基金时，基金分析师建议，投资者可重点考察有优良运作历史和过往业绩，且具有一定规模以及较强投研能力的产品。

　　上海证券报金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合，其中，进取型组合近一年收益31.93%，均衡型组合近一年收益17.42%，保守型组合近一年收益19.94%。场内基金组合可满足投资者波段交易需求，提供一个波段操作、杠杆投资和套利交易的有效工具。