被热炒的上海普天业绩亏损了 新能源概念还能救它吗？

　　近期新能源汽车行业处于风口浪尖，政策不断。充电基础设施政策上的出台为充电基础设施发展扫除了障碍，加之对于1.6L以下车辆购置税的减免，把汽车板块推上了涨幅的琅琊榜上。新能源汽车指数（884076）自9月以来涨幅已高达30.81%，震幅更是高达42%。

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• 上海普天

　　根据其公布的三季报业绩预告显示，公司前三季度业绩预计将出现亏损，归属于母公司净利润亏损2800万元左右。公告中指出，出现亏损的主要原因是由于项目延缓导致收入下降，加之财务费用的增加以及营业外收入的大幅减少，综合因素造成了亏损。但是纵观上海普天的过往业绩，实在不能用亮眼来形容。

　　上海普天是国内最早的通信设备制造企业之一，曾开发出中国第一台电传机、第一台载波机。现如今公司的利润贡献主要来源于通信电子设备，并且随着传统通信制造业务的收入占比逐渐减少，通信电子设备、新能源充电系统等业务逐渐成为公司的利润增长点，因此也被扣上了新能源汽车概念的帽子。2014年全年其能源配套产品收入仅占总收入20%，智能新能源充电桩的收入仅占10%左右，因此说他是新能源概念股，真的仅仅是概念而已。

　　再说其业绩表现。从下图中可以看到，上海普天已连续3年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润处于亏损状态，因此能够保持盈利状态全靠营业外收入，也就是政府补助度日。而三季度可能政府补助减少因此导致净利润也处于亏损状态。出此之外，公司的销售毛利率平均维持在11%左右的水平，但是2014年年度的销售净利润仅为0.82%，远远低于平均水平。造成净利率与毛利率相差如此大的原因是居高不下的三费比例。而每股收益同样少得可怜，2014年的EPS仅为0.04元，也就是4分。

　　有人说买股票买的是预期，但是上海普天的预期也实在是有限。9月初有媒体传出报道称宝马与合作伙伴中国普天启动宝马即时充电服务，并将2016年建成1000个公共充电桩。但没几天上海普天就做出了澄清。先不说此次招标是采取招投标形式，能否入围中标尚不得而知。而且即使中标该项目也要到2016年才会进入具体实施阶段，对于目前的经营情况不会有丝毫影响。再退一步，即使有影响，智能充电桩产品占公司2014年度主营收入的不到10%。但是就是如此微乎其微的影响却将其股价送上了新能源概念涨幅的榜首。

　　现如今公司的股价已达到44.89元，创出了今年新高，“妖股”丝毫没有受到6月股市大跌影响。股价的背后，是高达2050倍的市盈率。一家净利润处于亏损边缘的公司市值竟然高达128亿元实在是让人匪夷所思。当然理由也很简单，非理性的市场追捧很容易让人加入这场毫无理由的狂欢。盛宴总有落下帷幕的一天，当不当“接盘侠”全凭投资者自己判断。