油价这么低中东国家还能撑多久？ IMF说不到五年

　　阿曼、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、巴林、利比亚和也门的情况都更令人担忧，他们的财政缓冲仅仅可以维持五年。之后，他们将不得不举债。

　　国际货币基金组织（IMF）周三上午发布了关于中东和北非的经济评估报告。Business Insider 21日报道说，这份报告对该地区产油国的经济前景作出了相当严峻的解读。

　　报道说，这份评估报告直截了当地指出了增长放缓以及低油价带来的不稳定效果。虽然能源成本下降已经成为全球大部分地区消费者的一个利好，但这些省下来的钱实则是直接取自中东财长们的腰包。

　　这份报告说，没有哪怕一个MENAP（中东、北非、阿富汗和巴基斯坦）石油出口国“为代际目标（intergenerational purposes）储存了足够多的石油天然气财富”。这些国家还在政府财政预算方面面临困难。

　　只有卡塔尔、科威特和阿联酋三国的财政缓冲（fiscal buffers）足以长期持续——都能抵挡超过20年。但阿曼、阿尔及利亚、沙特阿拉伯、巴林、利比亚和也门的情况都令人担忧，他们的财政缓冲仅仅可以维持五年。之后，他们将不得不举债。

　　这是因为目前每桶石油的价格大大低于他们的“财政收支平衡点”（fiscal breakeven）——使政府预算达到平衡时的油价。

　　来看看吧：

主要中东国家财政收支平衡点油价（黄，左侧标尺）与财政缓冲可持续年限（绿，右侧标尺）

　　财政缓冲指的是：在他们没有其它资产可出售之前，目前资产可以维持多久。以沙特为例，它以巨量的外汇储备作为缓冲。但这种缓冲能够长期维持的前提是：政府持续出售外汇储备为开支提供资金，并坚持使其货币牢牢与美元挂钩。

　　这是牛津经济研究院（Oxford Economics）最近统计的沙特外汇储备变化趋势：

　　沙特是全球外汇储备规模最大的国家之一。界面新闻此前曾报道，石油和天然气产值大约占沙特GDP的一半、占出口收入的85%。沙特政府90%的财政收入来源于石油销售。

　　石油收入下滑令沙特国内面临着财政赤字的压力，IMF预计其今年赤字规模将达到GDP的19.5%。因此，沙特正大举抛售其海外储备资产。《金融时报》上个月报道说，该国外汇储备自去年油价开始下跌以来下降了将近730亿美元。

　　报道说，油价下跌是石油出口国一起努力的结果，尤其得到了沙特和海湾国家的支持。他们故意过量生产，再加上需求疲弱，油价去年一年间下跌了一半。他们的意图很简单——就是要让近十年来迅猛发展的美国石油生产商陷入衰退。

　　他们的办法奏效了——美国石油企业业绩糟糕透顶，行业规模被迫缩减。但是，摆在中东产油国面前的问题也很简单——他们能否支持到拖垮美国石油生产的那一天，尤其考虑到石油市场不会立马反弹？

　　IMF没有对此作出判断。但显然，坚持的代价是巨大的。