利率市场化基本完成 银行存款利率不会飙升

　　利率市场化基本底完成之后，银行负债端压力显然又进一步。上证报记者初步统计，包括四大行在内，银行各期限存款利率上浮区间多较前期进一步扩大，不过业内人士均认为并不需要担心银行存款利率会飙升。

　　23日晚间，央行[微博]宣布自10月24 日起下调人民币贷款和存

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　　利率市场化基本完成后，各银行新公布的存款利率浮动区间较前期已有进一步扩大之势。以四大行一、二年期存款利率为例，24日四大行更新的利率分别为1.75%、2.25%，较基准分别上浮约16.67%、7.14%，在此之前，这一上浮比例为14.3%、6.4%，三年期均与基准持平，股份制银行中，招行完全跟进了四大行的步伐。

　　其他股份制或城商行相对四大行又上了一个台阶。比如兴业银行一至三年期定期存款利率分别为2%、2.75%、3.2%，分别较基准上浮约33.3%、31%、16.4%，其中2年期存款利率上浮比例在一定规模银行中最高，在此次调整之前，兴业银行相对应期限存款利率较基准分别上浮28.6%、27.7%、15%。

　　农商行更是调整最大的一个群体，比如上海农商行一年期定存则较基准上浮了40%，为2.1%，在一定规模银行中，上浮比例最大。

　　东方证券首席银行业分析师王剑说，利率市场化完成后，也不用担心存款利率会升上天。央行现在不直接管制利率，但还是会用各种手段调节利率，引导银行理性定价，四大行占据储蓄市场半壁江山，也会在央行指导下形成价格同盟，稳定利率。

　　瑞银中国认为，取消存款利率浮动上限标志着中国在名义上完成了利率市场化，利率真正完全市场化仍需时日。要做到这一点，还需要打破广泛存在的“刚性兑付”、推进国企和金融领域改革，并进一步发展完善价格型货币政策工具。

　　央行也明确，取消对利率浮动的行政限制后，并不意味着央行不再对利率进行管理，只是利率调控会更加倚重市场化的货币政策工具和传导机制。从这个角度讲，利率市场化改革将进入新阶段，核心是要建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制，提高央行调控市场利率的有效性。

　　回溯过往，在完全放开存款利率浮动空间之前，央行已通过多轮、渐次放宽存款上浮区间的方式，推动存款利率的市场化。

　　这一进程起始于2012年6月7日，央行宣布存款利率上浮比例调整为基准的1.1倍，在间隔约两年半后步骤明显加快，2014年11月及今年3月、5月，浮动上限先后扩大至1.2倍、1.3倍、1.5倍，今年8月，进一步宣布放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限，直至此次完全放开，整个过程持续三年有余。

　　在上浮比例扩大至1.1倍、1.2、1.3倍之时，均有银行随即跟进将存款利率一浮到顶，这一局面终结于上浮区间扩大至1.5倍之后，但总体趋势是上浮区间在逐步扩大。 THE