央行官员：中国没有进行量化宽松 利率存弹性空间

　　中新社北京10月29日电  (记者 陈康亮)中国央行行长助理殷勇29日在北京表示，中国的货币政策并没有进行量化宽松，也就是所谓的QE。

　　殷勇是在当天召开的2015金融街论坛全体大会上作如是表述的。

　　在过去很长一段时间里，中国央行主要是靠外汇占款去投放基础货 币。但随着国际收支和人民币汇率不断趋向均衡，外汇储备大规模增加的时代基本结束，外汇占款的作用在下降。在这个背景之下，近年来，央行推出了包括降息、降准、短期借贷便利(SLF)、扩大对信贷资产质押再贷款等一系列措施，被部分市场人士视为中国实施了量化宽松。

　　对此，殷勇并不认同。在殷勇看来，所谓的量化宽松，指的是成熟的经济体在名义利率降到零，导致货币传导机制受阻的情况下，通过购买债券等方式，投放基础货币，扩大央行资产规模，从而希望使得货币政策能够对经济起到刺激作用的政策。

　　殷勇表示，中国央行的资产负债表规模不仅没有增加，而且还出现下降。从今年3月份开始，中国央行的资产负债表规模逐步缩减，截至9月末，央行的资产规模同比下降了3%。

　　与之相对，中国的商业银行资产负债规模却在逐步增加，其规模增速跟过去五年相比属于较高水平，这一点也与实施量化宽松的经济体在经历去杠杆之后，出现的商业银行资产负债表萎缩的情况不相同。

　　殷勇指出，中国的利率水平目前仍然处在正常的区间。虽然从去年底以来，央行几次调降利率，但中国的利率水平跟欧美日经济体接近零的名义利率水平仍是非常不同的。此外，央行收缴的存款准备金率仍然处在历史上比较高的水平，所以中国的利率还有较大的弹性和空间。

　　中国的外汇储备规模在去年年中最高接近4万亿美元，之后平稳下降，到今年9月末大概降到约3.5万亿美元。到了8月份，央行调整了人民币兑美元的中间价报价机制以后，市场人士对人民币贬值预期一度过分强化，并担忧中国的外汇储备是否足以为央行维持人民币汇率稳定提供充足的弹药。

　　对此，殷勇强调，中国的外汇储备能够为央行的外汇市场操作提供可靠的资金支持，流动性是外汇储备管理的目标之一，近年来也加强了对流动性问题的关注，外汇储备日常的经营活动当中考虑到了资金的需求和金融市场的各种情形，并且做了相应的准备。

　　作者：陈康亮

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