中国放开二胎刺激奶粉商股价，但影响可能没那么大

　　中国实施了35年的独生子女政策宣告结束。在29日闭幕的五中全会公报中，宣布了全面放开二胎的决定。

    在这项政策出台的背后，是中国人口结构倒金字塔的形成和老龄化的加重。中国人口在去年年底已达到13.7亿，不过约10%的人在65岁或65岁以上。预测显示这一比例在未来几十年中将迅速上升，如果人口增长减速的话。

    另据世界银行最新数据，2013年中国的生育率（每名女性生育子女的数量）为1.17，低于更替水平。人口学者一直在呼吁中国采取更大力度的措施，应对可能出现的劳动人口短缺问题，并且称应该完全放开生育限制。

数据来源：世界银行

    自从1980年开始推行计划生育政策（少数民族除外）之后，中国人口政策经历了几次调整，呈逐步放宽的趋势。一胎政策长期实施以来，农村夫妇如果第一胎是女儿，可以再生二胎。城市夫妇如果双方均为独生子女，也可以生二胎。2013年“单独二孩”政策出台，将标准放宽到父母一方是独生子女即可生养二胎。

    但截至今年5月，约145万对夫妇根据2013年底宣布放宽的政策申请生二孩，但这只占符合条件夫妇的约12％。

    针对中国超预期全面放开二胎，著名经济学家林毅夫29日接受搜狐财经采访时表示，全面放开二胎对经济发展和人口结构调整应该是有帮助，因为现在人口自然增长率低于1.4%，已经低于人口替代率，人口老龄化的问题越来越严重，劳动力的供给越来越少。在这种状况下适当调整人口政策是必要的。

    他同时认为，80年代开始实行计划生育在当时也是必要的。因为沿袭了重工业发展的思路，资本创造就业少，人口增加，没有起码的资本就不可能生存下来。

    方正证券首席宏观经济学家郭磊认为，全面放开二胎说明政府从认识上已经完全到位。即使按目前偏低的生育率去看，这项新政带来的新增婴儿数量亦不容小觑。据其估算，全面放开二孩在最乐观的情况下未来四年内将最多新生育5212万婴儿，在悲观情况下未来四年也会多生2500万以上的婴儿。中性的情形可能在3000-3500万左右。

    该机构认为，放开二孩的主要意义在于中长期增长结构的积极因素上升，中国可以逃离低生育率陷阱；从短期来看，二孩婴儿潮的到来将拉动相关食品、玩具、母婴医疗、儿童服饰、家用汽车、教育培训等行业的发展。

    周四，婴儿配方奶粉生产商因来自中国的利好消息受到提振。

　　中国市场上婴儿配方奶粉的主要美国供应商美赞臣涨幅一度超过3%。同为婴儿配方奶粉生产商的圣元国际集团涨幅超过5%。巴黎市场上，达能涨幅超过1%。

    据华尔街日报报道，道明证券外汇策略欧洲主管Ned Rumpeltin表示，从现在开始的九个月，中国将开始一波婴儿潮，这对于诸如新西兰这样的国家来说无疑是一个积极因素，有利于其乳制品的出口。

　　但许多人却对这种涨势能否持续提出了质疑。因为当2013年单独二孩政策出台后，出生率却远低于预期。当时婴儿食品生产商的股价曾出现一轮大幅上涨，不过涨势很快消退。（郭儒逸）