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前三季车企与经销商业绩两重天:一个吃肉一个喝汤

来源:证券日报

  前三季度车企与经销商业绩冰火两重天 车企吃肉经销商喝汤都难

  ■本报见习记者 龚梦泽

  随着2015年三季报披露完毕,上市的整车企业和经销商三季度业绩变动成为投资者关注的焦点。据同花顺iFind统计,今年前三季度,25家上市的整车车企业绩喜人,近九成企业实现

净利润增加。上汽集团一骑绝尘,净利润为212.6亿元,居全行业之首;而另一端,已被“披星戴帽”的*ST夏利难改颓势,亏损8.5亿元,列行业倒数第一。

  与之形成鲜明对比,上市经销商的日子依然不好过。尽管部分企业断臂求生,净利润下滑幅度有所减缓,但总体仍呈现下滑趋势。在统计的7家经销商企业中,广汇汽车净利润为12.4亿元名列第一位,但相比上年同期的13.7亿元,仍然回落近十个百分点。

  同时记者注意到,除了物产中大中国中期申华控股实现增长外,其余4家全部出现下滑。一系列数据反映出,今年以来上市经销商利润不断探底,整体盈利能力堪忧。

  全国工商联汽车经销商商会秘书长助理王冀称,厂家卖车是赚钱的,而经销商卖车是亏钱的。一冷一热恰恰反映出在汽车产业和汽车生产服务业产业链的上下游,也就是汽车生产端和销售端利益分配的不均等性和不公平性。

  生产厂商销售回暖

  凭借上汽集团212.6亿元的贡献,25家整车上市公司归属母公司股东净利润总和达到了519.6亿元。排在第二位的是长安汽车,净利润为67.4亿元。此外前三季度盈利排名靠前的公司还包括长城汽车广汽集团比亚迪江淮汽车,归属于母公司净利润分别为62.1亿元、27亿元、19.6亿元和6.5亿元,较上年同期分别增长约11.1%、18.9%、404.3%和100.6%。

  亏损较为严重的公司包括*ST夏利、亚星客车曙光股份,亏损额分别为8.5亿元、7696万元万元和5983万元。

  值得注意的是,从上汽集团和比亚迪发布的三季报来看,整车企业整体盈利能力正在逐步回暖。

  10月29日晚间,上汽集团发布了2015年三季度报告。报告称今年1月份-9月份,上汽集团实现营业收入4698亿元,同比增长0.28%,实现归属于上市公司股东净利润212.6亿元,同比增长4.18%。报告同时显示,证金公司和中央汇金分别持有公司2.99%和0.91%的股份。2015年前三季度公司实现整车销售 413.38 万辆,同比下降 1.28%。

  目前,上汽集团已经因筹划非公开发行股票事项而停牌。公司10月29日晚间公告显示,上汽集团本次非公开发行股票的发行方式初步确定为向不超过10名特定对象发行股份,认购方式为现金认购,本次非公开发行募集资金主要用于公司创新转型战略相关的业务。

  对此,上汽集团表示集团正力推新能源汽车战略。公司计划未来五年在新能源领域投资超过200亿元,投放30款以上具有国际先进水平的全新产品,到2020年力争达到60万辆的销量目标。

  而比亚迪方面,因前三季度400%业绩增幅的而备受人们关注。据同花顺iFind数据显示,比亚迪前三季度净利润总额达到19.6亿元,较上年同期增长了404.32%,位居行业净利润增幅榜首位。

  全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对《证券日报》记者表示,“比亚迪、江淮的前三季度利润的大幅增长,除了借助于SUV销量的走俏,更多的是赶上了新能源汽车的政策东风”。

  根据比亚迪公布的三季报显示,前三季度公司实现营业收入484.94亿元,归属于上市公司股东的净利润19.61亿元,同比增404%,其中三季度净利润14.95亿元,同比增5196.97%。公司预计2015年度净利润为23.2亿元至25.2亿元,同比增长435%-481%。

  经销商冰冻三尺

  与整车企业卖的火热形成鲜明对比,上市经销商的日子依然寒意刺骨。尽管部分企业断臂求生,净利润下滑幅度有所减缓,但总体仍呈现下滑趋势。

  根据中国汽车流通协会发布的“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示,2015年10月份库存预警指数为54.1%,比上月下降了1.6个百分点,但仍处于警戒线以上。

  进入10月份,汽车市场进入销售旺季,同时受1.6L排量以下车辆购置税减半优惠政策拉动,汽车市场销量有所增加。但冰冻三尺非一日之寒,摆在汽车经销商面前的滞销车型库存压力大、资金断链无法购入畅销车型、库存结构不合理等问题依然存在,因此经销商整体库存水平依然较大,经营状况未得到明显改善。

  在《证券日报》记者统计的7家经销商企业中,广汇汽车净利润为12.4亿元名列第一位,但相比上年同期的13.7亿元,仍然降了近十个百分点。同时记者注意到,除了物产中大、中国中期和申华控股实现增长外,其余4家全部出现下滑。

  记者注意到,在上半年出现短暂增长的国机汽车三季度后劲不足,业绩较上年同期下滑11.57%;而在中报期就盈利不济的庞大集团,业绩同比降幅也是从6.32%跌落至38.69%,盈利能力再度下降。一系列数据反映出,今年以来上市经销商利润不断探底,整体盈利能力堪忧。

  就整车企业销售火爆而经销商业绩承压这一问题,王冀给出了自己的答案。“一冷一热恰恰反映出在汽车产业和汽车生产服务业产业链的上下游,也就是汽车生产端和销售端利益分配的不均等性和不公平性”。

  王冀称,厂家在卖车时是赚钱的,而经销商在卖车时是亏钱的。厂家籍借着国家《品牌销售管理办法》的支持,主导着整个利益链的分配,将利益留给自己,而将亏损转嫁给经销商,这是一种常见的不公平现象。

  展望第四季度销量,“根据从各地调研采集到的经销商的反馈来看,大家第四季度提车的积极性并不是很高,因为前期的亏损乃至全年的计划,使他们对于第四季度是否继续提车持一个怀疑的态度。”王冀表示,“但通常来说厂家为了压库,为了完成全年指标,四季度尤其是12月份通常会是全年仅次于3月份销量最高的,所以说如果四季度出现‘翘尾’,出现了销量异常增加的情况,我也不会觉得奇怪”。

  “第四季度经销商业绩应该会有明显改善,乐观估计零售增加10%,批发增加10%至15%都是有可能的”。崔东树如是说。

  同时,王冀表示,今年四季度比去年同期以及三季度有个根本性的变量变化,就是购置税减免政策对于车市的刺激。不管它是不是能够达到2009年和2010年的状态,也不管他是不是能够符合人们的预期,这个意外变量的加入一定会带来汽车销量短时间的变化,同比值和环比值的增加是较大概率事件。

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