多因素影响债市偏空　现券收益率大幅回升

　　新华网上海11月10日电（记者杨溢仁）在缺少利多因素的情况下，近期现券市场受交易盘获利了结意愿升温的影响，收益率全面上行。

　　以利率产品为例，截至11月9日收盘，银行间国债收益率曲线日终整体上行6－10BP，国开债收益率的总体升幅在10BP以上，非国开债收益率的上 行幅度高达10－13BP。

　　记者在采访中发现，面对年内IPO的重启，当前业界对债市后续行情的开展并不持乐观态度。

　　青岛农商银行资金运营部资金交易经理秦新锋表示：“就目前来看，股市料受IPO重启鼓舞走暖，这必然会对银行间债市造成一定压力。”

　　可以看到，7月以来的债市大涨与股市资金回流息息相关，而IPO重启后部分打新资金或回流股市，并对债市形成冲击。

　　“与此同时，连续"双降"之后央行表态"不能过度放水"，市场需要降低对宽松政策空间的预期。另外，美国非农就业数据向好，12月加息概率大增，这也会对国内汇率稳定和利率下行形成挑战。”海通证券宏观债券首席分析师姜超称。

　　受访的多位一线交易员判断，在临近年底的这段时间内，受IPO重启、美联储加息预期升温、管理层表态货币政策不会过度放水等一系列不利因素的冲击，短期内交易盘加速获利了结将成为大概率事件。

　　当然，未来打新收益未必还如前期“那么美”，业内人士称，在经济下行风险未除的背景下，投资者对债市长期态势不必悲观，建议暂时休养生息，抓住四季度的调整期布局来年。

　　作者：杨溢仁

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