王东明退休了 他关于券商改革的这些观点你不可不看

　　原中信证券党委书记王东明

　　11月17日，中信证券发布公告宣布了最新的人事变动，原中信证券党委书记王东明因年龄原因，提出将不再参加中信证券第六届董事会的董事候选人提名。

　　公告还指出，中信证券的第一大股东中国中信有限公司提名张佑君为中信证券第六届董

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　　在公告中，王东明表示，“自从1995年6月加入筹备中的中信证券以来，风风雨雨二十年，见证了中信证券发展壮大的成长历程，回望过去，感慨万千，始终以中信证券的一员而自豪。当前，中信证券面临着考验，中信证券人勇于直面问题，努力在危机中实现升级，期待中信证券夯实基础，继续前行。”

　　王东明今年64岁，已经供职于中信证券20年，可以说是中信证券的“元老级”人物。据网络资料显示，王东明1984年获得美国乔治城大学国际金融硕士学位之后，曾在加拿大丰业银行证券、华夏证券、南方证券等公司工作。他于1995年加入中信证券，1999年担任中信证券董事，自2002年至今，一直担任中信证券董事长。此外，王东明还担任中信控股董事、中信证券国际非执行董事、里昂证券董事、金石投资董事长。

　　王东明在任期间，对券商业改革转型甚为关注，下面是他过往的相关精彩观点，往下拉，马上阅读。

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　　中国资本市场发展的关键因素

　　简言之，我觉得这里很多是结构的问题。从基本道理讲，资本市场是最市场化的东西，但现在行政化色彩比较浓，因此改革首先就应当坚持市场化去行政化。

　　所有的股票都是层层审批，效率就非常低了。另外批准的过程实际是隐含着政府的担保在里面，其实有些情况很难说。无论招股说明书还是招债说明书，股民与投资者就不用看了，因为被批准了，被认可了。因此，股票上市总是一开始是非常高的，这种情况下形成不了市场。

　　中国的资本市场最高的一年的股票融资额大概超过1万亿元，一般七八千亿元，和银行比起来差得很远。银行风险虽然在逐渐降低，但风险都放在表内，一旦出了问题，危险是很大的。

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　　中国资本市场如何提高对经济的贡献

　　一句话就是坚持市场化原则、坚持创新。资本市场我认为有两个最基本的功能，一是可以最好地配置资源，第二是分散风险。银行贷款单笔数额大，一旦出险，风险都集中在银行。发债券就不同了。面向社会发，可能有成百上千的投资者。所以说，为什么西方资本市场比较发达，我认为它们最好地利用了金融市场分散风险的功能。

　　当前，我国的证券市场创新能力不足，监管能力也不足。强调审批的环节太多，市场准入门槛很高，一旦进入市场后，对行为、过程的监管就缺失了。进入成本很高，违法违规的成本却很低，这样的市场无法做到高效。

　　对某些与市场化不相符合的法律规章应当及时地修改。比如证券法规定不允许银行的资金进入股市，不允许企业炒股。

　　咱们国家不少人认为股票市场是个投机的市场，很少人认为是投资的市场。这种印象必须扭转，要通过深化改革，包括清理修改现有的规章制度还原市场的投资功能。

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　　中国的券商应如何做

　　中国资本市场发展到今天，从0到20多万亿元的规模，证券行业本身发展得相对缓慢，所以证券行业还没有起到应有的作用。按道理，证券行业的本质应该是市场组织者、流动性提供者、产品创造者、产品销售商、交易对手方。而现在由于限制过死，证券行业仅扮演通道的角色，这过于简单。金融产品的短缺与投融资需求的旺盛正是我国资本市场面临的主要矛盾。

　　面对全球的市场竞争，证券公司现在越来越边缘化，根本弄不清投资银行和证券公司的本能是什么。证券市场绝不是可有可无，比如银行资产证券化过程中就可大有用武之地，人民币自由兑换、资本开放，基本上都可以通过资本市场来做。但是需要进一步放松管制，才能释放整个市场巨大的创造产品的功能。

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　　放松管制、加强开放

　　严格管制曾使整个证券行业错失发展良机。2001到2005年整个行业整顿，2005年走出来之后，整个监管部门还带着很重的风险管控意识，在这种情况下，我们耽误了近十年的时间，错过了一个很好的发展时机。

　　因此，证券行业发展必须得打开政府的这道闸，政府该管的要好好管起来，主要是对资本市场和证券行业的监督，维护三公(公开、公平、公正)原则，防止系统性风险的发生，不该管的就不能管。同时，应该大力推动行业对内对外开放，强化竞争机制。

　　首先，必须解放思想。我们认为投资银行在未来，既要做场内的业务(交易所)，也得做场外的业务(OTC、柜台交易等);既要做标准化的产品(股票、债券)，同时还得做非标准化的产品;既要做国内的，也得做国际的事情。在这一转变过程中，必须要解放思想。

　　其次，必须加快开放步伐。一是对内开放，另一个是对外开放。第三，必须设定一个时间表。可能在开放之初有很多的阵痛，但是这个阵痛必须得忍耐，因为只有开放才能真正解决中国当前资本市场发展的问题。