学者热议中国经济：“探底”中的新动力(组图)

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2015-11-22 17:15:19

来源：第一财经网站

　　“各位除了简单地就中国宏观经济形势报告进行评论外，还有一个问答题和一个抢答题，题目都是我出的。”11月22日上午，在中国人民大学举办的“中国宏观经济论坛第36期”上，中国人民大学经济研究所所长毛振华对他旁边的5位“答客”说。

　　这些“答客”分别是：国务院

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中国银行

发展研究中心副主任王一鸣、原中国银行首席经济学家曹远征、中国社会科学院财经战略研究院院长高培勇、国家信息中心经济预测部主任祝宝良和中国诚信信用管理有限公司执行副总裁闫衍。

　　“突然袭击，不知道是这种形式，待会儿还要抢答，不知道能抢上吗?”王一鸣接过话茬，风趣地说。

　　当日，中国人民大学中国宏观经济分析与预测课题组发布最新研究结果认为，2016年是中国经济持续探底的一年，经过2015-2016年全面培育新的增长源和新的动力机制，中国宏观经济预计将在2017年后期出现稳定的反弹，并逐步步入中高速的稳态增长轨道之中。

　　课题组预计我国2015年GDP实际增速为6.9%，较2014年下滑0.4个百分点，基本完成政府预定的经济增长目标。预计2016年GDP实际增速为6.6%，比2015年进一步下滑0.3个百分点。

　　供给侧面临较大产能压力“今天的主题是探底过程中的中国宏观经济。确实，中国经济过去几年一直在波动中放缓，也是在一个探底过程当中，经济下行过程中，也发生了些阶段性的变化。”王一鸣说。

　　他分析，从需求侧来看，市场的需求结构正在发生变化，“过去几年是住和行为主导的一种需求。但是随着城镇居民户均住房和汽车拥有量数量的增加，房地产和汽车行业也在发生变化。”2000-2013年房地产投资增速年均24%，今年1-10月是2.0%，投资明显在放缓。汽车业过去年均增长17.9%，今年1-10月增是-0.3%，与市场需求是有关联的。

　　“从供给侧来看，供给结构性发展并没有跟上市场需求的多样化。供给侧面临比较大的产能过剩压力，钢铁、煤炭、有色、石化、建材等行业过剩压力尤为明显。”王一鸣说，经济放缓很重要的原因就是供给侧已经越来越不适应市场需求的变化，所以要推进供给侧的调整和供给侧的改革来使其能够更有效地对应市场需求。

　　“经济探底要满足一些条件，第一个条件就是投资要能够逐步地探底，目前房地产投资似乎正在接近底部。制造业投资如果供给侧的调整能有效地推进，新的投资就会起来。”王一鸣说，从供给侧来看，过剩的产能要得到有效地处置。“见底很重要的条件，就是要能够有效地处置过剩产能”他认为，经济持续下行背后根源在就是过剩产能没有得到有效的处置，明显的供大与求。

　　王一鸣说，在有效地处置过剩产能的同时，“新的动力要能够逐步地成长，能够对冲掉传统产业衰竭形成的空白。”他同时表示，“很难期待经济有强劲的反弹，因为新旧动力的并存可能是一个长期的过程。”

　　“需求和供给要更有效地结合，而且要发挥供给政策的主导作用，要把经济稳住，为供给侧的调整和改革创造条件，供给侧的调整和改革将为经济增长提供动力机制，为更长期的发展创造条件。”王一鸣说。

　　曹远征在论坛上表示，供给侧的结构性改革相当重要。中国经济探底的前提是世界经济能够探底。“上一轮科技革命的动力机制已经接近尾声，如果没有新的科技进步，那么低迷的状态可能会持续比较长的时间。“有人认为这个时期要超过十年以上，要做长期的准备。”曹远征说。

　　曹远征认为，去产能和去杠杆两个因素叠加在一起，会给宏观经济的稳定带来很大冲击。由于货币政策与通货膨胀挂钩，一旦进入通缩状态，货币政策的宽松就是必然的。

　　结构性问题更加严重

　　与上述报告的观点有所不同，高培勇预测，未来五年宏观经济的基调是扩张性的，而且此扩张不是年度性扩张，而是周期性的扩张。“一方面要认识到经济形势的严峻性，与此同时，还要有一个底线思维。”

　　高培勇说，由于政府公布了到2020年的“两个翻番”目标，因此，必须采取倒算账的方式确定未来五年的财政政策。另外，应以倒计时的方法推动真正的改革。所有的宏观经济工作，最终都要依赖于改革，因为要确保未来五年年均增长速度不低于6.5%，一个是靠潜在的增长速度，另一个就是要靠改革的红利。

　　在谈到财政时，高培勇分析称，虽然今年的财政赤字从数字上看比去年有所扩张，但“考虑到财政性存款有四万亿，它的扩张性就要被打上折扣了。再紧接着把政府性基金的收支加入其中，它就是一种紧缩效应了。”对于在财政收入下滑的情况下，是否还有减税空间的问题。高培勇表示，“减税永远有空间，关键是你想要什么?”

　　高培勇分析称，财政赤字要么是减收，要么是增支，至于是要更多地用于支出还是实施减税。就要判断目前情况下减税效应与支出效应哪个更大。其次，目前财政的拨款机制存在问题，会形成大量的机关事业单位存款积累，“花不出去，那就收缩拨款，大量的钱就可以用于支撑减税了”。高培勇表示，“不管是从发展的角度讲，还是从改革的角度讲，我们都存在着大量的减税的空间。”

　　“中国经济的问题到底是周期性问题多?还是结构性的问题多?我个人觉得，目前来看周期性问题有，结构性问题也有，但结构性的问题还是更加严重一些。”祝宝良说，一方面，中国的钢铁等五大产业的产能严重过剩，另外，很多产业的发展又严重不足。

　　从需求上表现上看，一方面高收入群体到海外去大量扫货，指甲刀都给买回来了，一方面是国内的服务业发展不够。“过去5年没怎么提发挥地方的积极性，现在看起来也是一个结构性的矛盾。”祝宝良说，这些问题如果不解决，过多地采取大规模刺激的政策恐怕不能解决问题。

　　闫衍在论坛上表示，近些年地方政府债务率持续上升，地方债已经达到了15.4万亿元，今年可能要突破16万亿元。政府和企业部门的债务率都已超过警戒线，债务问题将成为中国经济持续下滑过程中面临的大问题。对于当下正在进行的“去杠杆”过程，闫衍表示，从短期来看，“去杠杆”不利于债务问题的解决，应该“稳杠杆”。

　　构建新一轮的动力机制

　　中国人民大学上述研究报告认为，2016年必须对宏观经济政策进行再思考、再定位。在稳增长的基础上，积极构建新一轮大改革、大调整的激励相容的新动力机制。在宏观经济探底进程中，货币政策必须从明确“稳健定位”转向“适度宽松”，以稳定市场预期，打破“债务-通缩”的恶性循环，扭转目前内生性回落的悲观情绪。

　　王一鸣认为，供给侧改革的目的，主要是要提高要素和资源的优化再配置，提高效率。“要建立一个有效的过剩产能的退出机制，特别是要能够有效地解决那些僵尸企业。僵尸企业占用了大量的资源、劳动力、土地，甚至银行的贷款，在这种情况下，怎么让要素和资源重新流动起来、重新再配置呢?这是很关键的一环。”

　　“同时，要架构一个激励机制。营造一个企业家能够有创新、创业激情的激励机制，这也非常重要。”王一鸣说。

　　“要描绘、布局未来五年的中国的宏观经济政策，必须有与以往大不同的思维方式。”高培勇说。

　　高培勇认为，明年要做的一件事就是“替换”，把以往的财政预算替换为政府收支预算。“无论是搞稳增长的宏观经济政策调控，还是实施改革，都亟待做这样一种替换。”高培勇说，所有的政府收支都属于公共性质的资金，能不能就以政府公共性质的收支作为一个标准，用一个标准要求对所有的政府收支进行规范管理。“如果能实现这样的一种转换，从在座的开始，提预算的时候提的都是政府预算，那么中国的稳增长就有了更好的基础。”

　　在谈到股灾时，曹远征表示，本次股灾与配资有关——信贷市场与资本市场相通。但由于施行的是分业监管体制，所以对相通的市场无力监管，这也构成了我国进行监管改革的一个理由。

　　曹远征表示，由于要适应功能性混业监管的需要，现行银监会、证监会、保监会的分业监管机构为主的状态应该会发生变化，很可能会有新机制。“为了防范金融风险，金融基础显得非常重要，将来很可能是会"一行一会"的格局。”曹远征说。

　　论坛上，中国人民大学一级教授胡迺武也表示，在进入以服务业为主导的经济增长阶段后，装备制造业的增加值占国内生产总值的比重将呈现下降的趋势。但这种下降并不意味着制造业从此就会走向衰落，这里有一个相对量变化与绝对量变化的区别问题。相对量的见底并不意味着绝对量的缩小。

　　胡迺武说，相比之下，目前我国的装备制造业还比较落后，处于世界产业链的中低端，这与大国、强国的地位很不相称。因此，在“十三五”期间，必须通过制度创新、资本投入和政策支持打造具有国际竞争力的装备制造业，使我国的制造业从目前的中低端跃升到中高端。