腐败案发挑战监管 证监会自削发审权力

　　在姚刚等多位高官落马后，监管层开始向自己的权力“开刀”。证监会周五宣布，将对发行审核权力运行机制进行改进，力求为企业发行上市创造规范透明的制度环境。而此次推出改进措施，是为了解决权力寻租与腐败风险。

　　“实践中产生的腐败案例，教训十分深刻。”证监会新闻发言人张晓军周五说，从根本上解决好这一问题，必须正确处理好市场与政府的关系，加快推进股票发行注册制改革

　　作为资本市场的一项基础制度，股票发行注册制改革担负着诸多使命。监管层期待通过注册制改革理顺政府与市场的关系、提高直接融资比重、激发创新创业活力，甚至还要助力我国经济平稳增长和转型升级。

　　《证券法》修订一推再推，市场对注册制迫不及待。近日市场传出消息称，注册制有望在明年3月以国务院授权方式，先于新《证券法》而实施。证监会没有确认这一消息，但目前的最新进展是，证监会正在现行法律条件下，削减发行权力，实质上靠近注册制。同时，也在提前准备与注册制相关的配套规章和规则。

　　压缩权力

　　在完善发行规则之后，证监会紧接着开始规范发行审核权力运行机制。发行审核权力，是证监会在过去很长时间中最重要的权力之一。在审批制、审核制下尤其明显。

　　在现行法律制度下，监管机关也承担着《证券法》赋予的核准责任，需要对企业是否符合法定发行条件和信息披露要求进行专业分析和主观判断。

　　不过，发审机制受到近期被查处的腐败案件的挑战。

　　近期证监会原主席助理张育军、副主席姚刚接连被查，虽然案件还在调查过程中，但其在证监系统内多年掌管发审大权的事实不容忽视。而其他多位落马的处长等官员，也都曾深度参与发行审核。

　　此次改革，正是证监会在对发行审核权力运行过程中可能存在权力寻租和腐败风险的事项和环节进行全面梳理排查的基础上，采取的有针对性的完善和改进措施。

　　事实上，发行审核的体制机制安排如何既能从源头上提高上市公司质量，防范欺诈上市风险，规范拟上市公司行为，提升上市公司治理水平，又能有效防范可能产生的寻租空间，切断利益输送的链条，遏制腐败行为的发生，始终是发行制度改革需要关注的主要问题。

　　为此，证监会周五专门制定《关于进一步规范发行审核权力运行的若干意见》（下称《意见》），宣布将从9个方面改革发行审核体制。

　　一是针对现行发行条件过多过宽问题，研究取消《证券法》明确规定之外的首发和再融资发行条件，调整为通过信息披露方式落实监管要求，压缩审核权力项目和内容，从源头上减少寻租空间。

　　二是审核标准透明。针对市场反映的审核标准不透明、不同审核人员把握的审核标准不一致问题，对过往的审核标准和典型案例及时归纳整理，成熟一批公布一批，成熟一项公布一项，以切实提高审核标准透明度，强化社会监督，防止出现“同事不同办”问题。

　　三是审核进度透明。建立限时办理和督办制度，对各审核环节提出明确时限要求，在正常审核状态下（因政策原因停发或调整的除外），从受理到召开反馈会不超过45天，从发行人落实完毕反馈意见到召开初审会不超过20天，从发出发审会告知函到召开发审会不超过10天。

　　四是杜绝个人干扰。对发行审核中遇到的复杂疑难和重大无先例问题，明确提请专题会议决策的程序要求，有效杜绝个人因素对问题定性和审核进程的影响。

　　五是禁止私下接触。建立预约接待制度，对于当事人按规定提出接待预约的，原则上应当在3个工作日内安排见面。同时，严禁发行审核人员在发行审核期间与发行人及相关利害当事人进行任何正常工作沟通之外的私下接触。

　　另外，还要严格执行全程留痕、履职回避、违纪问责制度。

　　值得注意的是，《意见》强化对发审委员个人的监督。对发审委员是否遵守回避制度、是否利用委员身份开展商业活动、是否滥用表决权、表决理由是否正当合理、表决意见是否与工作底稿一致等进行监督检查。

　　注册制改革提速

　　证监会从侧重审批向侧重监管过渡，落实信息披露为中心的原则，是注册制改革内涵之意。虽然《证券法》修订尚未完成，注册制落地不具备先决条件，但过渡期依然有较大的作为空间。

　　注册制改革提速的迹象，在本轮IPO重启时就非常明显。

　　11月6日，证监会宣布IPO重启，几乎与此同时，推出新股发行完善措施，开始将“以信息披露为中心”落实到实际规则中。其中包括取消新股申购预缴款、优化投资者回报机制、突出审核重点、完善新股发行定价机制、强化中介机构监管等举措。这实质上是向着股票注册制改革的靠近。

　　而前述针对发审权力的约束，更是为注册制改革准备条件。有券商分析人士对《第一财经日报》表示，目前的完善、改革，是一个过渡时期，预计明年注册制有望推出实施。

　　据张晓军介绍，上述意见涉及取消《证券法》明确规定之外的首发和再融资发行条件事宜，需经法定程序修订相关规章后实施。其他意见有的需要制定具体实施规则，有的需要通过强化内部管理加以落实。

　　另外，此次同时公布具体实施规则《关于加强审核人员履职回避管理的规定》和《关于加强发审委委员履职回避管理的规定》，配套规则同时落地，相关程序结束后即可快速实施。

　　作者：杜卿卿来源一财网)

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