专访中信信托副董事长路京生：在创新中不放弃传统业务

　　在经济下行期与行业拐点双重环境叠加的背景下，告别了中高速的信托业何去何从?各家信托公司又将如何打好转型突围这张牌?

　　带着这些问题，《第一财经日报》专访中信信托副董事长路京生，阐述了公司的业务发展思路。他表示，中信信托不放弃传统业务，同时探索土地信托、消费信托、家族信托等新业务模式。

　　不放弃传统业务 探索新业务模式突围

　　信托业协会数据显示，三季度信托业资产规模15.62万亿元，季度环比下降1.58%，首现五年负增长，同时，三季度信托业利润156.85亿元，季度环比大幅下降24个百分点。

　　“多种因素造成这一现象。”路京生分析，金融行业本身反映了实体经济状况，经济下行好的资产在压缩，对融资方而言，企业融资渠道在拓宽，信托业务被基金子公司、券商、第三方财富分流，且信托公司之间的横向竞争更加白热化，压低了信托公司的本身利润。

　　事实上，自99号文、127号文规范通道类业务的监管政策出台以来，传统以通道类业务规模扩张的模式难以为继，信托公司纷纷探索新的业务发力点。

　　“不会放弃传统业务，比如通道业务、房地产业务，因为我们对这些业务熟悉，风险可控，同时，创新土地流转、家族信托、互联网+消费信托等模式，将迎来大发展，但成熟的模式还没有形成，还处在磨合中，新的模式需要探索和实践。”路京生说。

　　在传统业务方面，中信信托对融资方的合作选择，仍以地方政府融资平台和优质房地产企业为主，对于风险较低的优质融资项目适度降低融资成本、让渡项目利润，争取可长期合作的客户资源。

　　一方面是监管趋严，信托通道类业务受到限制，另一方面是基金子公司、券商抢滩这一市场，带来通道费率逐步降低。

　　为什么不放弃传统业务?对此，路京生表示：“经济下行期间，这些业务还有空间。我们有个部门专门做通道类业务，每年为公司盈利过千万，通道类业务属于事务管理类业务，不是不能做，而是必须有量的积累，我们对这类业务不限制，毕竟是信托传统项目，模式相对成熟，放弃了可惜，能够为公司盈利最大化做贡献就会做。”

　　与此同时，信政合作模式也在升级。中信信托相关负责人表示，随着政府融资渠道和金融工具的增多，信托公司对传统的信政合作项目，业务呈现下降趋势，但依旧有很多业务拓宽空间，比如中信信托顺势推出PPP业务，信政合作方式更加多样。以前政府融资平台通过信托业务主要是债权融资，现在可以运用金融工具发债、平台融资，双方合作方式随之拓展为“股权+债权”融资，实现股债双赢。

　　在探索新的业务领域方面，土地流转信托一直是中信信托在不断创新的业务模式。中信信托继2013年10月全国第一单土地流转信托落地，土地流转信托逐渐升级，2014年11月中信信托与黑龙江省兰西县人民政府、黑龙江省农业科学院、哈尔滨谷物交易所就共建中信·兰西土地信托化综合改革试验区签订战略合作协议，涉及流转土地300万亩。

　　“土地流转本身简单的流转不会带来丰厚的利润，要深耕产业链，服务农业企业和农民带来的价值，只有把规模做大，才能引起足够的重视，真正的发挥效益。”路京生表示，盈利的模式还需要进一步探索和深化，政策松动很多东西都在慢慢放开，土地流转要累计到一定程度，以此提升信托公司在这一业务领域的话语权和盈利回报。

　　与此同时，作为消费信托的探路人，中信信托于2013年率先推出全国第一单、2014年又发售了多款消费信托产品。在产品方面，业内首款消费信托产品“中信·消费信托嘉丽泽国际健康度假产品系列信托项目”、首单互联网消费信托“百发有戏”、移动互联网平台上推出的“一千零一夜”产品、“海洋旅游包”。在平台建设方面，去年11月份，中信信托对外公布了其消费信托平台“中信宝”，覆盖养老、旅游、家电、酒店等多个领域。

　　深耕财富管理 掘金权益类投资

　　今年以来，央行进行了5次降准和降息，社会融资成本正处于下行通道，一方面，减轻企业负担，降低融资门槛，信用风险降低，整体而言有利于实体经济和金融行业健康发展；另一方面，信托产品收益率也随之下降。

　　以中信信托为例，据介绍，该公司信托产品收益率下降幅度和速度低于融资成本下降幅度和速度，信托手续费率整体下行。整体上，信托产品根据项目融资成本定价，市场流动性宽松、产品(资产)稀缺，产品发售压力可控。

　　山不转水转。中信信托认为，信托凭借制度优势，通过家族信托、专户理财，引入保险等机构资金等方式，吸纳低成本资金来源，鼓励开展事务管理类信托项目，优化风险收益配比。

　　具体规划上，2011年起中信信托构建财富管理市场体系，2013年力推财富管理品牌“信惠财富”，目前，在北京、广州、上海、杭州、深圳五地设立了财富管理中心，直销比例近50%。财富管理从单纯提供信托产品，逐步发展至私人定制、全方位金融服务。在产品体系上，推出了专户全权委托、家族信托、家族办公室等。

　　对此，路京生表示，家族信托是信托回归本源的业务，站在客户角度信托公司能够提供有优势的服务。一方面，从投行资金端解决了信托长期低成本的问题，回归本源解决资金成本，另一方面，相较于银行、资产管理公司，信托公司发力家族信托本身具有制度和产品优势，信托公司做的产品包括不动产、权益类股权，服务领域和标的领域更加广泛，

　　“现在需要将家族信托规模做上去，现在尚处于起步阶段，家族信托在做十年到十五年，想象空间在于代际传承。”路京生表示，当前家族企业面临着“富二代”接班的问题，“创一代”具有通过家族信托实现家族传承的强烈诉求，信托公司需要挖掘这些客户市场。

　　今年经历了资产市场的剧烈波动，信托公司的配资业务也经受了监管政策的洗礼。中信信托表示，经济下行趋势下，资产价值在走低的时候，凸显了权益类投资的机会，相当的优质资产蕴含了很大的机会。同时，权益类投资信托项目难点在于产品设计、投资退出路径和信托产品投资者选择，资产端的权益性投资属性(浮动投资收益)应与资金端权益性投资属性相匹配。

　　作者：张菲菲来源一财网)

https://business.sohu.com/20151208/n430206198.shtml business.sohu.com false 第一财经网站 https://www.yicai.com/news/2015/12/4722441.html report 2905 在经济下行期与行业拐点双重环境叠加的背景下，告别了中高速的信托业何去何从?各家信托公司又将如何打好转型突围这张牌?带着这些问题，《第一财经日报》专访中信信托副董