资金面持续承压 沪指失守3500点

　　尽管A股周一出现小幅回升，但持续低迷的市场成交量还是使得股指的反弹难以继续，周二沪深两市股指双双大跌，上证指数失守3500点整数位，再度开始向箱体震荡的底部靠拢，市场人气也继续维持低迷状态，两市成交虽小幅增加但仍不足8000亿元。而在新股周三上市交易以及第 二批新股的开始发行，市场短期资金面仍将承压，这也意味着短期A股走势难言乐观。

　　从市场全天的走势来看，股指在早盘低开之后即震荡下行，盘中很快跌破3500点，午后股指尽管一度回升收复3500点，但热点的凌乱使得反弹难以持续，尾盘股指继续杀跌，上证指数最后仅报收3470.07点，下跌66.86点，跌幅1.89%，成交2978亿元;深成指报收12164.97点，下跌278.08点，跌幅2.23%，成交4908亿元;创业板指数报收2691.66点，下跌46.49点，跌幅1.70%，成交1422亿元。两市全天资金净流出猛增至218亿元之多。

　　尽管从盘面来看，周二沪深两市仍有多达64家个股出现涨停，但两市下跌个股家数仍远超上涨家数，资金净流出数额也出现大幅增加。再结合新股周三上市交易以及第二批新股申购开启的背景，这使得市场人士对于股指短期走势普遍认为不太乐观。

　　方正证券策略分析师郭艳红等就认为，市场近期内外部不确定性在增加，风险偏好持续走低。一是欧美货币政策的进一步分化给全球资本流动带来的巨大波动，成为重要的不确定性，且近期美国明年多次加息预期已经形成，这无疑又是新的冲击。二是国内失业潮开始出现，经济下行风险进一步暴露，底部究竟在哪里，银行坏账症结如何化解，目前尚看不到曙光。

　　与此同时，12月份之后是供给不断增大的时点，其中最近的政策变化反映出政策面的迫不及待，上市公司的再融资压力也在显著增加，目前已经达到历史最高融资计划。最后，被压抑半年的重要股东减持即将迎来开闸，供给压力正在集中释放。

　　而12月最大的寄托莫过于即将于中下旬召开的中央经济工作会议。在经济下行压力如此严峻的背景下，据推测会议将释放出更为明确的积极信号，供给侧改革将被深度解读，减税将被提及。但一是真正有效的供给侧改革需要一个长期的过程，短期减税应该会落地，但鉴于中央财政的压力，减税规模会被打折扣。此外，中央经济工作会议有可能涉及的产业，市场早已充分甚至过度反映，有可能突破预期的本来首属房地产业，然而上周房地产板块已集体暴动。宽松预期逐步兑现后，落寞的市场将找不到支撑点。

　　尽管如此，也有私募基金人士认为，尽管有上述重重不利因素，但就目前A股运行的态势来看，股指下跌的空间仍将较为有限，最极端的情况也就是到3000点了，一般而言在股指震荡区间的下沿3300点附近就能止跌企稳了。毕竟“资产荒”的状态仍将长期存在，这决定了A股跌多了还是会有场外资金抄底的，所以越跌越买就是更为现实的选择，精选个股将是近期获取超额收益的关键。

　　作者：张志斌来源一财网)

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