建行发行30.5亿美元境外优先股

　　中国建设银行(下称“建行”)境外发行优先股的计划终于在2015年冬天正式兑现。2015年12月9日，建行30.5亿美元S条例境外优先股成功发行，初始股息率为4.65%、发行息差为2.974%。这是迄今为止中资银行境外优先股发行的最低初始股息率和最窄发行息差。

　　事实 上，建行发行优先股的计划早于今年8月31日中期业绩发布会上对外透露。建行副行长庞秀生当时表示，建行优先股已经获得股东大会批准，总额不超过800亿元人民币，境内600亿元以内，境外不超过200亿元，目前处在监管层审批中，预计境外的发行在今年冬天或者明年春天，境内的发行预计在明年。

　　一级资本工具亚洲最大发行规模

　　建行表示，30.5亿美元的发行金额，也创下了2015年初至今亚洲银行符合巴塞尔Ⅲ要求的其他一级资本工具的最大发行规模。标普和穆迪给予本次优先股的发行评级分别为BB/Ba2，是中资银行同类型资本工具的最高评级。

　　标准普尔评级服务12月4日宣布，授予中国建设银行股份有限公司(建设银行：A/稳定/A-1; cnAA+/cnA-1)拟发行的额外一级资本(A-T1)- 非累积永续境外优先股“BB”的长期债务评级。与此同时，也授予上述优先股“cnBBB”的大中华区信用评级体系评级。

　　依据评级准则，标普评估该资本工具具有“中等”股权性质。此次优先股发行是建设银行发行境外优先股筹集最多32亿美元资金计划的一部分(相当于筹集不超过200亿元人民币)。尤其是该票据将成为符合监管要求的额外一级资本工具，且票息不会上浮。此外，在持续经营前提下该票据通过本金转换特征和不支付票息(完全自主决定)，能够吸收损失。

　　提升资本充足率0.18%

　　建行介绍，本期优先股将在12月17日在香港联交所挂牌上市。本次交易是建行继2014年11月发行20亿离岸人民币巴塞尔Ⅲ合规二级资本债券和2015年5月发行20亿美元巴塞尔Ⅲ合规二级资本债券后，再次涉足境外资本市场并完成具有重要里程碑意义的资本工具发行，成为近期国际资本工具市场上最活跃的中资银行发行人。

　　尽管发行时点接近年末，流动性相对紧张，且临近美联储12月议息会议，市场走向的不确定性较大，但得益于建行良好的信用资质，以及建行的核心一级资本充足率距离损失吸收触发值较远，对投资者而言有较强的安全边际，本次交易仍得到市场的积极反馈。

　　在顺利完成于新加坡和香港的交易路演后，建行向市场宣布4.85%区间的初始价格指引。在全天簿记过程中订单增长态势积极，许多高质量的境内外机构投资者踊跃参与认购。这使得发行人将最终价格指引收窄至4.70%±5，最终定价4.65%，较初始价格指引大幅收紧了20BPs。

　　从市场认购情况看，建行透露，最终的总订单簿超过110亿美元，来自190个投资者,认购倍数达3.6倍。投资者类型广泛，包括主权财富基金、银行、私人银行、企业、基金和资产管理公司、保险公司等。最终配售按照投资者地域分布，亚洲投资者占95%，欧洲及境外美国投资者占5%;按照投资者类型分布，基金和资产管理公司占70%，主权基金和央行占8%，保险占8%，企业占10%，银行及私人银行占4%。

　　截止到2015年9月末，建行一级资本充足率为一级资本充足率12.73%，核心一级资本充足率12.73%。建行表示，本次交易预计可提升建行的一级资本充足率和总资本充足率0.18个百分点，有效地优化了建行当前的资本结构，实现资本来源的多样化。

　　作者：张菲菲来源一财网)

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