松禾创新孵化器 张云鹏：不投P2P

　　证券时报记者 杨晨

　　今年11月12日，松禾创新孵化器正式亮相深圳湾创业广场，已有包括深圳湾创客社区、悦动圈在内多个项目入驻，其中，悦动圈这个项目的估值半年翻了十倍。

　　近日，证券时报记者采访了松禾创新孵化器总经理张云鹏，谈一谈老牌创投机构怎么运作孵化器、怎么投风口上的移动互联网行业。

　　张云鹏，一年前给记者的名片上头衔印着“松禾资本合伙人”，现在为“松禾创新孵化器总经理”。

　　据了解，松禾创新孵化器一期基金于今年4月份成立，共募资1.6亿元，现已投1.1亿元，已投18个项目，包括悦动圈、觅房网、淘金路、量子金服这些已经在行业内小有名气的项目。

　　张云鹏是私募股权投资行业里不折不扣的“老兵”，从2004年2月进入创投行业至今，已近12年。

　　谈起创投行业投资氛围变化。他表示，国内股权投资行业大发展始于2007年，之前几乎是国有创投和外资创投的天下，民营创投的力量非常弱小。2007年后，为了迎接创业板的到来，国内本土股权投资机构大批量出现，股权投资行业进入大发展时期。”

　　在2007年3月，张加入松禾资本，负责新材料和新能源投资。

　　谈到当下，有个有趣的问题是：为何当前新兴的孵化器的投资主线几乎都是TMT方向？

　　“松禾创新孵化器专注于投资移动互联网行业。事实上，除了产业园类型的孵化器，其他孵化器主要都是投资TMT。”张云鹏说：“比如我原来做新材料和新能源投资，这类公司起码几百人，一条生产线最少要投资2000万。这样的规模和投资门槛，没法做孵化器——孵化器2000平方米的空间都装不下一个这样的传统企业。只有移动互联网投资最符合孵化器的要求。

　　他给出的理由是：第一，移动互联网行业的最大资产是人，固定设备就是电脑，降低了做一个项目的投资门槛，比如200万就可以开始做一个项目了。第二，移动互联网创业团队20、30人就够了，2000平方米够装十个团队。第三，比如他投的悦动圈半年估值翻了十倍，这样的增长率在传统行业根本不能想象。对于老牌创投机构来说，募资渠道不缺、管理团队不缺、专业水准不缺，只要看准了行业，做孵化器前景可观。

　　对于松禾创新孵化器的投资方向，张云鹏总结分为：互联网金融、共享经济和解决心塞、令人愉悦的行业。“对于互联网金融，我不投P2P，因为看不懂风控，我们偏好投平台类的互联网金融创新企业，比如淘金路是一个金融社交网络，股民之间可以互相交流；量子金服是面向B端的业务，为专业投资人提供产品以及服务。”他说。

　　张云鹏特别提到了移动互联网行业对解决现实生活中心塞问题的作用。

　　“比如悦动圈，跑步工具只是其基本属性，实际隐含着大家希望健康、身材好的愿望。而且运动是离社交最近的行业，围绕跑步的圈子还可以开发钓鱼、游泳、骑车等等活动，可以让我们的生活更加美好。再比如觅房网，全程豪车接送且可以给客户返还部分交易成本，解决大众对房地产中介"心塞"的问题，让购房者对中介的抵触情绪消除，由此还可以将购房者导入到装修、家具家电等产业。”张云鹏说。

　　对于共享经济，张云鹏也很看好，最近刚投了一家兼职平台。

　　张云鹏对自己12年的投资生涯做了一个总结，他说，你所在的位置，决定了你的眼界。

　　“我做投资前几年，看什么项目都好，第二阶段看什么都有风险。现在做到基金负责人的位置，才形成自己独立的投资逻辑和判断。”张云鹏说，因为做项目永远是在信息不对称的时候做决策，通常我们在项目有50%、60%确定的时候就做决策了。而站得更高，才可以看得更加客观。

　　作者：杨晨 (来源：证券时报网)

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