孟浩:新三板在市场结构、市场质量方面发生着积极变化

　　新华网12月23日电（记者 幸子）12月23日下午新华网“股市e事厅”第三期论坛在北京举行，本期活动主题为“新三板新价值”。全国中小企业转让系统信息研究部总监孟浩出席论坛。她指出，今年以来，新三板得到了快速发展，在市场规模快速壮大的同时更是欣喜地看到，新三板在市场结构、市场质量方面也在发生着积极变化。

　　以下为文字实录：

　　今年以来，新三板得到了快速发展，到昨天为止，挂牌公司家数是4936家，在本周，这个数字可能要突破5000。到昨天为止，市场总市值是2.37万亿，今年累计成交1826亿，一共有1188家公司发行了股票2455次，累计募集资金1731亿元，这是市场发展的大的轮廓。可以说新三板已经基本形成了海量市场的初始规模。但实际上在市场规模快速壮大的同时，我们更是欣喜地看到，新三板在市场结构、市场质量方面也在发生着积极变化。

　　第一，市场各方参与的热情大幅提升，市场结构优化。从企业方面来看，企业挂牌意愿强烈，最近这三个月，每个月企业挂牌申请都超过了700家。挂牌公司也呈现出两个明显特征：一是以中小微企业为主体，中小微企业占比达到了95%，小微企业占比达到了59%，民营企业占到了56%。二是挂牌企业高成长特性非常鲜明。高新技术企业在这个市场里占比是65%，其中先进制造业占比40%，现代服务业占比30%，战略新兴产业占比24%。这是从企业角度来看。

　　从投资者角度来看，今年以来，投资者增长非常迅速，到12月中旬，投资者的账户数达到了21万户，这是什么概念呢？是2014年末的4.3倍。机构投资者达到了2万户，专业机构投资产品由2014年年底的21支增长到1164支，成交占比由年初的不足5%增长到现在10%，机构投资者参与的程度也在得到提升。

　　第二，市场融资功能得到了显著提升，特别是并购重组趋于活跃。新三板定向发行有一个特点叫小额快速灵活多元，这是市场融资的特点。这方面的融资优势得到进一步发挥。今年到目前为止，市场融资额已经2014年全年的8.88倍，平均单词融资4800万元，私募股权资金在今年新三板定向发行当中也是积极参与，大约有47%的发行都有私募基金的参与。今年并购重组较为活跃，有89家挂牌公司披露了92次的收购报告书，合计交易金额51亿元，83家挂牌公司披露了84次重大资产重组报告书，合计金额是269亿元。其中有14家公司已经实施完毕。应该说今年这个市场并购重组比较引人注目。前一段有媒体说，新三板的挂牌公司正在从猎物变成猎手。这个比喻倒是非常形象，它的确反映了市场变化的一个方面。但是我们更加看中的是新三板在推动企业产业整合方面正在发挥越来越大的作用，这是新三板值得欣慰和我们愿意看到的变化。

　　第三，交易质量持续改善，结构化特点初显。今年成交金额是去年全年的14倍，市场平均适应率在48.3倍，全市场整体换手率达到50%，这个数是去年全年的2.55倍。做市已经成为新三板主流交易方式，做市股票的家数占比只有22%，但是成交金额占比达到了58%，成交笔数占比达到了85%。第四，服务监管效能不断提升，市场参与主体规范意识增强。依托到新三板挂牌，挂牌企业建立了现代企业制度和公司治理架构。今年以来，我们不断加强规则监管，对市场主体的违规行为及时采取相应的自律监管措施，保证市场健康有序运转。加强监管的同时，我们也努力提高服务的效率，2015年，我们的挂牌审查平均时间是38个工作日，而平均发行备案时间在10个工作日。所以我们的服务效率也在不断提升，下一步我们会在这方面继续努力。

　　新三板的发展主要得益于国家全面深化改革和大众创业、万众创新的战略机遇，同时新三板以信息披露为核心，包容的制度理念也高度契合了中小微企业的特点和需求。发展新三板是我国多层次资本市场建设的全新实践，为此中国证监会在上个月发布了《关于进一步推进新三板发展的若干意见》。这个《意见》我认为最重要的一点就是明确了新三板作为独立市场、作为公开证券市场的定位，因为这样一个定位为市场结构设计和制度安排的总体框架打下了坚实基础。也就是说这个市场定位于一个孵化器市场，它可能是一套单独的设计，如果它是定位于独立的市场，它要走另外一条设计的路线。所以这个非常重要，我认为这是最重要的一点。

　　《意见》也有很多亮点，除了最受关注的市场分层以外，还有完善交易机制、丰富产品供给、增强融资功能、发展和培育机构投资者队伍、创新监管模式等等，有诸多亮点在《意见》里展现出来。其中市场分层是新三板发展历程当中的里程碑事件，不仅有效降低投资者信息收集的成本，给企业提供更加精准的服务，通过分成也为市场的制度创新和产品创新打开空间。股转系统目前正在积极落实若干意见的要求，努力强化市场风险控制能力，加快市场制度完善，积极服务于构建发展新体制、释放新需求、创造新供给，我们也希望新三板能够成为企业成长的助推器、机构投资的主战场、企业价值的发现地、资本市场改革创新的实验场，进而成为国家经济转型升级、促进双创的战略平台。2016年的新三板值得期待，谢谢大家。

　　作者：幸子来源新华网财经)

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