美国开启加息模式 新兴国家货币开始贬值历程(图)

　　中金网12月25日讯，在美国开启加息模式后，许多新兴国家货币开始了他们的贬值历程。巴西、智利、秘鲁、中国等国家的货币均出现不同程度的贬值。也正因为这样，美元逐渐成为了全球市场争抢的香饽饽。


　　在今年12月份，美联储开启加息模式后，这也意味着美国进入了货币政策收紧周期。在此过程中，市场流动性必然会减少。从而造成世界上其他国家的美元荒。据《华尔街日报》报道，目前市场上与美元相关的新兴市场货币兑价差正在拉大。随之而来的就是造成各国货币不同程度的贬值。

　　以人民币为例，在美联储宣布加息后第二天，人民币离岸汇率就出现暴跌，人民币汇率最低跌破6.5。且人民币连汇率与国内汇率价差以高达1000个基点。这给许多套利者提供了一份大餐。

　　其实，回顾美国在金融危机后的一系列动作可以发现，美国是金融危机的元凶，但却是最早从金融危机中复苏的国家。一场金融危机就让全球各国陷入绝境。美国在金融危机时采取的宽松刺激政策正在被全球各国争相模仿。然而，其结果基本就是各国互相贬值，最终宽松效应互相抵消。而且，由于各自经济情况不同，货币贬值并不一定都对经济产生正面影响。

　　美国在金融危机时期采取宽松政策刺激经济是有其内在逻辑的。这并不是其他国家能够模仿的。

　　首先，美国是全球第一消费国。毫无疑问，美国是全球经济增长的主要驱动引擎。因此，美国施行宽松政策能够通过增加市场流动性带动企业扩张。因为美国本身就处于供不应求的状态，且美国的这种供不应求并非是自己无法满足自己需求，而是美国战略性设置的缓冲区。从这次美国救市模式就可以看出，美国通过支持制造业吸纳就业人口增加国内基础消费量。最受伤的其实是对美出口大国。美国利用预设的经济缓冲区增加了经济增长基数（美国经济主要依靠内需支撑，就业人数增加即使薪资不高，基础消费衣食住行必然增长）。与之相比，世界其他国家哪个能比？新兴经济体和发展中国家都严重依赖外来投资和对外出口支撑经济，这个就不谈了。即使是欧盟也找不出几个发达国家像美国那样留有经济缓冲区。

　　其次，美元是世界霸权货币。美元作为国际储备货币在其大量发行货币情况下不会造成恶性通胀，相反正因此还会造成通胀不及预期的效果。因为作为储备货币，本身的全球市场需求性就非常强。比如，中国直到去年一直在增持美债，一度成为美国最大的债主。今年虽然美债持有量下降但也不改变美国大债主的地位。反观其他国家，特别是经济基础本身就薄弱的国家，在照搬美国的量化宽松政策后情况反而更加糟糕。巴西通胀率已高达10.48%，阿根廷通胀率已高达30%，尼日利亚等非洲地区也是重灾区，通胀率都是两位数。可以说，这些国家面临的根本不是通胀不足，反而是恶性通胀失控的局面。因为货币贬值使得这些国家的进口成本空前增大，而美国则是用增加内部供给对冲货币贬值造成的进口成本增加。所以，究其根本原因是这些国家的经济基础薄弱生产能力跟不上，内部供给。

　　上述两点是其他国家不能模仿美国救市策略的原因。实际上，现在很多国家因为模仿了美国救市政策正自食苦果。非洲地区以及阿根廷等新兴经济体因为宽松政策导致货币大幅贬值正面临前所未有的美元荒。因为本国货币大幅贬值，国内资本为了寻求避险纷纷选择强势美元作为保值产品。（黄金、石油因为价格连续下跌且没有转好迹象已经无法和美元相争）在此情况下，各国美元外汇储备被大规模抽空。最终逼迫各个政府不得不采取资本管制这种非自由市场化机制。在美联储未来一步一步加息的情况下，这些国家最后都将面临被迫低价抛售其他储备资金兑换美元的窘境。这其实又给美国狠狠的赚了一笔。

　　这些情况在新兴经济体国家比较明显，其他国家则因为经济基础较强受伤程度较低。但是，这并不代表其他国家就可以幸免于难。以中国为例，资本大逃亡，然后被迫贱卖资产换取高价美元将是必然趋势。全世界从一开始就输在了战略上。来源中金网)

https://business.sohu.com/20151225/n432606691.shtml business.sohu.com false 财经网 https://economy.caijing.com.cn/20151225/4041052.shtml report 2056 中金网12月25日讯，在美国开启加息模式后，许多新兴国家货币开始了他们的贬值历程。巴西、智利、秘鲁、中国等国家的货币均出现不同程度的贬值。也正因为这样，美元逐渐