2015公募决战背后5大密码：中小创完胜大蓝筹

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2015-12-30 08:33:48

来源：中国证券网

原标题：2015公募决战背后5大密码：中小创完胜大蓝筹

基金排名战收官在即，各家公司纷纷出招进行最后冲刺。除一再创出新高的净值涨幅惹人眼球外，易方达与长盛的冠军之争在经历1个月左右的胶着后也将尘埃落定。牛熊转换的行情之下，今年的基金争霸之战异常精彩。

　　不知道您注意了吗，今年的决战背后，其实

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真的和往年有太多不一样！

　　密码一：过山车行情考验择时能力

　　今年犹如过山车的股市行情，不仅考验基金管理者的选股能力，择时也成为决定成败的重要因素。上半年轰轰烈烈的牛市给偏股基金点燃了一把火，年中大跌又使大多数偏股基金年内收益横遭“腰斩”。

　　《每日经济新闻》记者据东方财富Choice数据统计发现，截至6月1日，也就是牛市如日中天之际，偏股混合基金有近200只年内收益超过100%，最高的易方达新兴成长达到惊人的222.69%；普通股票型也有近20只收益翻番，最高的汇添富移动互联达到205.43%。而到了9月30日，偏股混合基金中仅有富国低碳环保还有100%以上的收益；收益50%以上的也不过20余只。普通股票型则更惨，当时135只基金中仅有50只左右还有正收益，最高的不过45%。

　　把握好节奏保住收益就尤为不易，今年排进前十的不少基金即得益于此。

　　目前第二的长盛电子信息主题就是择时好手。基金季报显示，该基金6月30日的股票仓位仅0.88%，到9月30日又迅速升至75.78%。如此精准的操控使其不仅避开大跌，还收获了反弹，并在10月一举超过富国低碳环保拿下偏股混合型第一。

　　此外，同样受益于精准择时的还有目前第三的新华行业灵活配置。

　　密码二：混合基金优势凸显

　　今年的年终争霸赛，偏股混合基金收益节节攀升成为一大亮点。年中大跌后，近200只基金收益翻番的盛况虽不复存在，但目前也有近20只收益超100%。截至12月28日，易方达新兴成长排名第一，收益为166.67%，前十也基本在120%以上。

　　相比而言，股票基金收益虽也创出新高，但惹眼程度不及混合基金。截至12月28日，普通股票型基金排名第一的为富国城镇发展，年内收益102.57%。

　　其次是基金数量上的巨大差异。由于股票基金仓位不得低于80%的新规，大量股票型基金在8月之前都变身为混合型，目前为146只，偏股混合型则达到1100余只，从而将今年争霸赛的主战场由股票基金转向混合基金。

　　今年混合基金如何得以逆袭？最为重要的一点，或是混合基金的持仓更为自由。目前股票型基金的仓位限制为80%，混合基金则为0~95%，后者进可攻退可守。

　　密码三：单兵作战挑战群狼战术

　　往年到了基金年终争霸的收官阶段，通常已不再是单只基金间的竞争，而发展成基金集团间的混战。这种情况下，大型基金公司自然优势明显。

　　比如2009年，王亚伟管理的华夏大盘精选在最后5个交易日开始冲刺，最后一刻惊天逆转，战胜银华价值优选夺取冠军。

　　今年的情况又是如何？目前前十基金中，仅有第5和第6的浦银安盛新兴产业与浦银安盛精致生活为同一基金公司。

　　而从公司管理资产规模来看，易方达、富国、华宝兴业更有优势，这三家公司旗下基金分别占据了目前排名中的第1、第4和第7位。

　　其中，易方达新兴成长的净值进入12月以来累计上涨10.34%，是前10基金中最高的。富国低碳环保则累计上涨了6.78%，也是数一数二。

　　就三季度末持股来看，这两只基金持股都较为集中，易方达新兴成长和富国低碳环保的前十大重仓股占比分别为52.31%和52.87%。显然最后几个交易日重仓股的表现会对这两只基金有较大影响。此外，两只基金的重仓股也被各自公司旗下的多只基金同时持有，集团效应或许还有发挥作用的空间。

　　密码四：中小创完胜大蓝筹

　　2014年末，牛市的启动带来了蓝筹股久违的一波行情，重仓蓝筹的工银瑞信金融地产一举夺冠。而今年末，二八转换争执不休，能否把握住市场风格对基金排位赛的最后关头至关重要。

　　据三季度末持股情况，目前排名前十的偏股混合基金几乎清一色重仓中小创，仅有富国低碳环保前十大重仓股全为大蓝筹。该基金12月以来的净值增长6.78%，虽然第一重仓股浦发银行同期涨幅仅0.27%，但其他重仓股大多表现不俗，尤其是万科A近期因股权之争大涨62.11%。

　　但《每日经济新闻》记者发现，该基金今年以来每个季度末的重仓股变化都较大，且以一只环保主题的基金来说，重仓金融地产等大蓝筹，可能是应对大跌及回升修复期间的非常策略。因此其在年末变换风格也有可能。

　　再看12月以来涨幅靠前的易方达新兴成长、新华行业灵活配置和浦银安盛精致生活，其更青睐信息传输、软件信息技术服务业和制造业的中小创股，这两类行业占三只基金净值比都在40%至50%左右。

　　密码五：重仓股是夺冠关键

　　年终争霸的最后关头，基金重仓股的表现成为夺冠关键。其中，尤其是冠军争夺异常胶着的偏股混合基金。

　　目前此类型前两名为易方达新兴产业与长盛电子信息主题，其持股一个集中一个分散，但在排名赛最后阶段，把握住重仓股无疑是最佳策略。

　　例如，12月以来易方达新兴产业重仓股中源协和（占比5.46%）累计上涨了34.45%，为净值贡献不少。12月28日市场普跌，但其重仓股汉威电子和金证股份却分别上涨10%和6.12%。当日该基金净值仅下跌0.25%，在前十基金中跌幅较小；长盛电子信息主题则下跌了2.22%，两者差距拉大至10个百分点左右。

　　长盛电子信息主题的重仓股中，奥飞动漫和东港股份12月以来则分别上涨了47.83%和16.99%。目前第三的新华行业配置一路追赶，年内收益与长盛仅相差2个百分点，重仓股华胜天成12月以来上涨19.64%。

　　还剩最后两个交易日，其重仓股能否一“牛”到底将非常重要。