“后付费”激发投资者打新热情

　　■本报记者 孙 华

　　日前，上海证券交易所和深圳证券交易所同时发布了新股网上和网下发行实施细则，并对修订内容加以明确。这意味着从今年1月1日开始，新股发行按照新的制度执行。

　　对此，昨日记者走访了银河证券中关村大街营业部，营业大厅中熙熙攘攘，人们面

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　　这时一位大爷凑过来说：“我炒了20多年的股，将打新资金由‘预付费’改为‘后付费’，我就不用先抛老股票去申购新股票了，申购上新股我再掏钱，真是太好了，这样也避免了巨额打新资金对股市的冲击。”

　　从记者采访的情况看，投资者打新股的热情高涨，纷纷表示愿意申购新股。

　　虽然投资者打新热情高，但投资者必须注意，投资者中签后应依据中签结果履行资金交收义务，确保其资金账户在T+2日日终有足额的新股认购资金。投资者认购资金不足的，将被视为放弃认购。放弃认购的新股将不被登记至投资者证券账户。

　　如投资者连续12个月内累计出现3次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单，自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。

　　广发证券认为，此类政策配套，主要为了约束网上投资者的失信行为，便于承销商管理承销风险。对于投行的证券承销业务来说，大多采用包销的形式，考虑到目前的市场环境下，新股仍是“稀缺品”，由于投资者未缴款而出现的少量余股，反而有利于增厚券商投行业绩。

　　从2015年市场数据可以看出，6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，为5月末A股市场客户保证金的2倍，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。由此可以看出，新制度下，新股发行对市场的冲击将明显降低。

　　中投顾问金融行业研究员边晓瑜也提醒投资者，此次新版打新细则颁布后，投资者应注意以下几个方面，一方面投资者中签后应依据中签结果履行义务，保证资金账户在T+2日日终有足额的资金认购新股；另一方面投资者只能使用一个有市值的证券账户进行申购。