2016年首周前四个交易日，A股投资者非但没有拿到新年“红包”，收到的却是持股市值急剧缩水。大盘分别在周一和周四两轮四次角发熔断而暂停交易，四个交易日沪深股市总市值缩水了7.41万亿元。
1月7日，股市开盘不足半小时便提前结束交易，这是在熔断机制实行4天内的第二次提前收市。面对市场大幅跳水、交易暂停，熔断机制已为千夫所指，分析人士认为，熔断机制引发了市场的流动性枯竭，加剧了市场恐慌并引发跌幅增大。而未来熔断机制应当如何改革？也引发市场极大争议，有市场人士建议在涨跌停制度存在的情况下并没有必要再增加熔断机制，也有专家建议引入T+0来配套熔断机制。
不少分析人士认为，当前稳定市场最为关键的是要让投资者尽快明确预期。而股指连续重挫之后，一些轻仓的投资者的确正在忙着寻找抄底的对象，认为这种意外下跌是获得“超额收益”的良机。
熔断机制需要改良
此前，中金公司分析师王汉峰认为，目前的熔断机制一级阈值幅度较低（根据历史数据几乎每25个交易日就有一个交易日波动幅度超过5%）。相比上涨， 市场下跌更容易导致集体性的非理性行为。而在存在熔断机制的情况下，当市场下跌幅度接近阈值时可能会导致投资者担心熔断生效而恐慌性地抛售，从而引致触碰 熔断阈值的情况。
华林证券分析师胡宇向也认为，熔断机制令市场缺乏流动性，参与者负面情绪加大，如果取消可能会比较理想；另一方面，如果要维持熔断制度，需要考虑引入T+0，否则市场就完全失去流动性，对投资机构尤其是券商来说，都是极其不利，很多想收回的资金也会出现流动性风险，导致机构投资者也无法操作。
有多位市场人士称，从5%第一次熔断到7%第二次熔断，只有两个百分点的间隔实在太小，所以在5%第一次熔断，暂停交易15分钟后继续交易，投资者也害怕全天熔断，就只可以尽快卖掉，迫使股指很快跌向第二次熔断。
也有券商资管人士向《第一财经日报》记者称，如果没有熔断机制，跌多了抄底资金就会买入，现在熔断机制出现后，肯本不需要考虑多头反攻，因为跌到熔断价位就全市停牌了，所以空头当天根本不需要后备资金压制盘价。给市场造成的恐慌情绪更加严重，熔断机制的确存在漏洞，需要及时填补。
深圳一位私募人士认为，熔断机制有其合理所在，一旦市场出现类似“乌龙指”的极端情况，可以较好保护投资者利益；不过如果要保留熔断机制，不如干脆考虑放开涨跌停板，让股价有更真实的反映，否则会让市场信息更加混乱，流动性更差；权衡利弊之下，可能保留熔断机制，扩大涨跌停板的幅度可能是一种相对合理的选择。
尽快让投资者有明确预期
对于当前的市场，北京一位券商策略分析师则向《第一财经日报》记者称，市场本来就有调整的需求，险资以后也没有什么新增资金接棒，限售解禁也对市场心理有较大影响，人民币汇率下 跌，多重利空引发了市场大跌，不能随意把市场暴跌怪罪于熔断机制，一个新的制度不可能会形成这么大的影响，1月7日的情况只是加速了下跌，本质上不会改变市场运行逻辑。
投资人士温天纳则称，市场的确非常恐慌，很难找到合理的理由解释，人民币汇率问题，外盘继续大跌等原因，投资者情绪都会受到影响，至于熔断机制后面如何需要改革，也期望监管部门给予明确的预期，如果经常很容易就触发熔断，其实并不是一个理想状况。
尽管暴跌让不少投资者心灰意冷，但在一些仓位较轻的投资者看来，一旦1月8日继续大跌的话，反而提供了较好的低吸机会，并建议集中在沪深300样本股里面选择抄底目标。也有券商人士表达了相对乐观的看法，也希望监管层对于股东减持、新股发行、熔断机制能有更详细的解释，让投资者有明确预期。
“每一次情绪宣泄需要时间，1月7日市场交易时间很短，交易量也很小，估计1月8日开盘很大机会继续大跌，不过后面肯定会有反弹。熔断机制加大了市场波动，实际上可能提供更好低吸的机会，市场点位不高，投资者不宜过度恐慌。”上述深圳私募人士认为。
上海一位险资投资经理则称，目前来看“国家队”对沪深300指数已经高度控盘，但对中小创来看，减持的压力一天不释放，反而不是好事，总有一种压力在头上悬着，加上注册制推进的加快，未来业绩增速可能达不到预期，尽管沪深300有机会稳住，但中小创可能继续下滑，估计起码要到2月才重新有机会。
李立峰团队则建议，寄望于监管层尽快作出相关的表述以稳定市场的预期，任何金融创新需要循序渐进；寄望于监管层对新股发行的节奏给出相关明朗的预期，1月份发多少；建议尽快明确1月份减持禁令到期后的对冲政策，越早明确越好。总的来讲，只有预期的稳定，市场也能趋于平稳。
作者：李隽来源一财网)
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