万达150亿豪赌高端医疗

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2016-01-12 09:55:15

来源：第一财经网站

　　迄今为止中国企业在医疗行业的最大一笔投资被万达敲定。

　　日前，万达集团与英国国际医院集团（下称“IHG”）在北京签订合作协议，万达将在上海、成都、青岛建设三座综合性国际医院，总投资150亿元，建成后该项目将由IHG运营管理并使用IHG品牌。

　　事实上

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，不仅仅是IHG，包括美国的梅奥诊所、麻省总院在近两年都已布局中国的高端民营医院，尝试将外国的医院“奢侈品”卖到中国来。

　　但火热的投资背后一个不容忽视的问题是，多数大型高端医院项目目前处于严重亏损甚至三年不到就关门的状态。万达此次投资的150亿，能赚钱吗？

　　以2014年5月开业、总投资上百亿的上海国际医学中心为例，尽管医院配套堪比五星级酒店，并且与上海超过8家的三级医院签订了合作协议，但该院开业一年多来，病床入住率仅一成左右，每年运营成本却超亿元，生存艰难。

　　业内人士认为，高端医院面对的受众有限，还需面临三甲医院的国际部、特需部门以及高端专科医院的竞争，并且后者更受患者认可（三甲医院的高端特需部门除挂号费外，一些药物的报销仍可进医保系统），加之医生多点执医仍未完全放开，导致其难以达到理想中的盈利效果。

　　“私立医院的投资水很深，普遍的前期投资时间都在4~5年左右，越是高端，医院建设的时间就越长。而且口碑的树立需要很长时间的积累，这对资本的要求就比较高。”有过多家民营医院投资经历的弘晖资本创始合伙人王晖对《第一财经日报》记者表示。

　　高端医院赚钱不易，精明的万达为何还要斥巨资涉足？

　　在王晖看来，万达涉足医院投资很有可能是出于两大原因：其一，通过医院项目可以以更低的成本拿到土地，从政府方面可以争取到更多优惠；其二，项目建成后，万达依旧可以依托酒店、配套住宅来赚钱，高端医院成为聚拢人气的一种方式。

　　一个更可能的原因是医院与生俱来的“现金流”优势。2015年三季报显示，近五成的零售上市公司出现了营收下滑，“关店潮”加剧，过去万达以零售为主的商业地产现金流的优势有被动摇的风险，而此时医院项目的建成正好可以弥补。

　　“150亿不是一下子投进去的，其实投资做医院它的年化成本并不高。”王晖说，更何况，医院是整个医疗体系中离地产最近的一个环节，万达如此选择，合乎情理。

　　医院属于重资产投资，需要强大的资金支持，这也是为何近几年进军医院、养老院的投资者中房产商较多的主要原因。事实上，在上市公司中通策医疗(36.950, 0.18, 0.49%)、爱尔眼科(29.090, 0.98, 3.49%)、中源协和(49.860, -1.33, -2.60%)等传统医疗公司的老板均有过地产投资的经历。

　　根据德勤2011年对消费者的调查，仅有21%的消费者对医疗体系满意，在对服务价格敏感度不高或者享有高端医疗保险的情况下，消费者会转向高端医疗。在配套、医疗专家都跟得上的情况下，业内普遍认为，通过商业保险降低高端医疗的支出成本或许成为刺激高端医疗消费的最主要因素。

　　在招商信诺健康险事业部总经理周晞烨看来，社保的特点是广覆盖，但是赔付率尤其是对高端医疗的赔付率较低。商业险更多关注的是高净值人群，“这一比例在总人群中小于5%”。