比低油价更可怕的：低位再跌更破坏全球经济

　　本周国际油价一度跌破重要心理关口每桶30美元。法国第二大银行Natixis预计，低油价如果进一步下跌，其对全球经济的负面影响会更大，今年应该小心全球经济增长受到这种严重的负面影响。

　　Natixis认为，2014年以来油价下跌是源于全球产油过剩，从2014年到2015年，石油输出国组织（OPEC）都不但不减产反而采取增产的策略，让非OPEC产油地区因为生产成本高而无利可图。

　　该行指出，石油库存目前还在支持油价，如果库存减少，2016年油价就可能比2015年还低。要知道，沙特政府已经按每桶26美元油价制定了财政预算。如果油价进一步下跌，全球经济受到的负面影响可以从两方面来看：

　　在石油出口国，油价处于高位时，油价下跌主要会导致储蓄减少，油价跌得越狠，这类国家被迫削减的支出就越多，进口和需求都下滑更多。

　　在欧美和日本这些石油进口国，油价处于高位时，油价下跌变相增加了实际收入，需求会增加。但如果油价在低位，油价进一步下跌会有助于家庭消费和实际工资上升，却没有提振企业投资。

　　如果今年油价在去年的低位基础上再走低，石油出口国的需求会锐减，上述石油进口国的储蓄增加。而前者减少的需求规模超过后者增长的需求，所以，今年油价进一步下跌会拉低全球经济增速。

　　然后再考虑到俄罗斯、伊朗、伊拉克、沙特等严重依赖石油出口收入的国家，油价进一步下跌对全球经济整体的负面影响只会更大。