GDP破7只是一道心理门槛

　　■ 观察家

　　总的来看，GDP破7，其实还是一道数字上的心理门槛。GDP从来不能用来衡量经济增长的可持续性。GDP的下滑恰恰是恢复经济可持续健康发展所必需的阵痛。

　　根据国家统计局最新公布的数据显示，2015年GDP比上年增长6.9%。初步核算，2015全年国内生产总值676708亿元，按可比价格计算，比上年增长6.9%。这也是1990年以来中国全年GDP增速首次跌破7%。

　　其实从另一面看，6.9%仍然显示着中国保持着中高速增长的趋势。去年12月底，总部位于巴黎的经合组织，在其2016年的经济展望报告中将中国的增长预期定为6.5%，同时把2017年的增长率更下调至6.2%。但是，有鉴于中国日益减少的内需、较低的工资上涨率，以及低迷的新房开工率（相比2015年10月下降25%），牛津经济研究院的预测则更低，2016年的经济增长应该只有6.3%，无法保住6.5%的目标。

　　相比于此前的悲观预期，目前的GDP数据恰恰显示没有此前想象得那么糟糕。而根据经合组织的报告，全球的经济增长将从去年预测的3.6%，下调至今年的3.3%。在全球经济出现集体性下滑的经济周期面前，中国的经济增长数据无疑是相对的暖风。

　　因此，GDP破7，并没有听起来那么悲观可怕。

　　更为重要的是，近两年来，中国面临低迷的投资、制造业和产能过剩，政府开始快速地调整方向，习近平主席就曾经表示过，未来5年，只要保住6.5%的经济增长，就可维持中高速增长的“新常态”。因此，去年底中央经济工作会议的着重点，是去产能、去库存、去杠杆、降成本和补短板，强调通过“供给侧结构性改革”，取代以“投资拉动消费”的增长模式。

　　经济的重新增长必然需要一个去落后产能、孵育新兴增长动力的过程。这一过程不是一蹴而就，反而可能是波状的。在下一个经济增长点到来之前，出现一定程度的下滑是经济周期的正常表现，如果此时经济不出现下滑，才是背离正常市场规律的。

　　从当前的情况来分析，中国过去30年的经济增长模式显然走到了尽头，而GDP的下滑恰恰是恢复经济可持续健康发展所必需的，从长远来看是好事。而以往单纯依靠宽松的货币政策拉动GDP增长，终非长久之计。因为GDP从来不能用来衡量经济增长的可持续性。比如，一个国家可能通过过度开采自然资源（如瑙鲁）或错误分配投资（迪拜），使GDP实现高速增长。但是它们的“辉煌”告诉我们，通过抵押未来换取眼前短暂的GDP增长，迄今为止都是不可持续的，都将导致经济崩溃。

　　因此，总的来看，GDP破7，其实还是一道数字上的心理门槛。但是，未来经济能否尽快复苏，同样依赖于宏观调控的心理层面——调控思路的转变。在供给侧改革开始逐渐成为市场和学界的热门词汇之时，我们有必要意识到一点，以往更为受重视的新凯恩斯主义正在成为过去时，而中国的“供给侧改革”将成为未来。

　　未来的经济增长点，恰恰就在于现在能否“下狠心”从供给、生产端入手，合理调整供给结构，清理掉一批僵尸企业，淘汰落后产能，这是当前经济前行必须忍受的痛点，也是决定未来经济发展方向首先需要攻破的难点。

　　□陈思进（资深风险投资顾问）