2015年保险业逆市而上 未来寿险业将走向价值创造

　　2015年在经济下行压力加大的情况下，保险业“一枝独秀”，逆市而上。保监会副主席周延礼近日表示，2015年保险业实现保费收入2.43万亿元，同比增长20.02%。同时净利润创历史新高，预计增长幅度接近73%。

　　然而，一些“资产驱动型”的保险公司在二级市场上频频举牌以及背后高现价产品的“热卖”也引起了不小的争议。不过，业内专家表示，依然看好未来保费增长趋势，但未来中国寿险业将走向价值创造，而价值创造的天平将更倾向于负债风险管理。

　　看好未来保费增长

　　2015年保费收入已呈现出逆市而上的气势，对于未来保费收入趋势，业内专家仍旧看好。

　　由复旦发展研究院中国保险与社会安全研究中心联合《中国保险报》对众多业内专家、学者、以及公司高管进行调研之后最终发布的中国保险景气指数(下称“景气指数”)显示，2016年1-3月的总保费收入景气指数为92.65，高于上年第四季度1.47点，揭示了2016年我国保险业的开门红。

　　“尽管我国2016年仍然存在经济下行的压力，保险开门红却为开年的保险业发展注入一支强心针。开门红的原因是多方面的，宏观上国家陆续加大对保险行业的支持力度，中观上保险公司按照业务经营的传统通常会将部分业务放至开年承保，微观上我国民众对保险的需求逐渐上升。除此以外，国内外对于保险周期理论的研究普遍认为保费收入与前一年GDP的负相关性，在整体低息环境下理财产品的较低收益率也助推了资金流向保险产品。加之我国加大推动中国企业走出去、亚投行、一带一路等，都进一步推动了社会对保险产品的需求。” 复旦发展研究院中国保险与社会安全研究中心主任许闲表示。

　　但未来3个月与未来6个月的预测数据中，寿险和健康险的景气指数均显著高于财产险，以未来3个月保费收入景气指数为例，寿险、健康险和财产险的景气指数分别为90.91、89.06与70.59。对此，许闲分析称，去年底税优商业健康险的出台，以及全面二孩的实施，都使得保险公司进一步重视“以人为本”的传统人寿保险业务。

　　而据全球管理咨询公司麦肯锡预计，未来五年，中国寿险业的年均增长或将达到15%，并将成为全球保险业增长的主要引擎。

　　寿险业将走向价值创造

　　虽然寿险业保费收入被一致看好，但麦肯锡研究发现，在数据向好的背后，价值创造却没有跟上步伐。

　　“中国的人寿保险市场在经历了20年前所未有的快速增长之后，大有成为世界第三大市场之势。若论价值创造，那又是另一番景象了。过去十年，行业总回报超过股本成本仅0.5%。”麦肯锡在近日发布的《中国寿险业：走向价值创造》报告中表示。

　　该报告数据显示，目前为止，中国12家最大的保险公司的价值创造能力存在巨大差别。2004 到 2013年间，处于前四分位的公司的年价值增长达 30 —45% ，而位于最后四分位的公司的价值增长则为 -15 — -5%，按调整后账面价值增长看，其中最优者和最差者的差距近55%。

　　“在未来五年，从业者应重新思考不同的分销渠道、利润点，以及风险控制等问题，”麦肯锡全球资深董事石磊说，“能够迅速适应市场趋势，进而创造价值的寿险企业将把竞争对手远远甩在后面。”

　　分析显示，管理负债风险的能力是决定中国寿险公司业绩优异与否的主要因素。根据麦肯锡的研究数据，2004年-2013年盈余增长水平处于第1三分位的寿险公司，其非投资利润仅比行业水平高出1个百分点，而处于最后三分位的寿险公司虽然投资回报率与行业平均水平持平，但其非投资利润比行业平均水平低了4.8个百分点，致使其盈余增长落后。

　　“负债风险管理和投资能力均有助于推动收益，而风险管理是推动中国寿险业价值创造差异的主要驱动因素。而且，根据全球寿险市场类似的调研结果，随着中国经济的日渐成熟，价值创造的天平将更倾向于负债风险管理。”麦肯锡全球董事陈蕾说。

　　石磊对《第一财经日报》表示，一些中小险企选择高现价产品作为“主打”是基于自己战略的选择，但是在如今的市场环境下要维持高收益压力非常大。

　　麦肯锡表示，要在快速发展的中国寿险市场上获得成功，保险公司必须侧重于三大领域的商机：首先是新兴—城市化的中产阶级。在持续的经济增长推动下，户均可支配收入达1.6万—7.9万美元的家庭数量迅速膨胀。估计到2020年，这一“大众富裕”群体将贡献寿险总保费的一半，远高于2013年的25%。其次，医疗保险将是增长最快的领域之一。2007 到 2013年间，医疗保险总承保保费每年增长 20% 。估计未来几年仍将保持两位数增长。最后，养老意识的增强，加之退休人员储蓄的增多，对于能打造养老品牌且提供全面养老计划的寿险机构是重大机遇。2013年，中国企业年金的资产管理规模达到了940亿美元，过去5年的年增长率为19%。考虑到2013年出台的税收优惠，估计未来3-5年间资产管理规模将以20 —30% 的速度持续增长。

　　“充分抓住机遇，寻求价值增长，要求从业者充分运用数字化工具和分析打造新的客户关系和经销商关系，培养风险和资本管理能力，扩展分销能力并降低分销成本，以及利用好有效账户和现有客户关系。”石磊强调。

　　作者：杨倩雯来源一财网)

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