郭施亮：新三板大扩容下 企业该怎么办？

　　摘要：在当前新三板大扩容的时代下，企业确实需要做好更大的努力，并尽可能提升自身的综合实力。否则，如果缺乏竞争的危机感、则容易在激烈的竞争中败退。

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　　文/郭施亮 财经评论员、专栏作者

　　新三板大扩容下，企业该怎么办？

　　随着新三板市场扩容节奏的持续加快，未来新三板市场内部企业的融资竞争压力将会愈发明显。至此，对于急需满足融资需求的企业而言，也确实需要做好“功课”，以吸引做市商的关注，并从本质上提升自身企业的融资需求。

　　在实际操作中，做市商企业的流动性往往远高于协议转让企业。实际上，自2014年8月25日新三板做市交易上线之后，做市商就给予了整个新三板市场带来了庞大的流动性支持，并从本质上提升了整个新三板市场的活跃度。

　　做市商如何挑选企业？

　　显然，对于拥有做市商资格的券商而言，它们会对做市企业的选择要求，也会有所不同。不过，从多数做市商对企业选择的共性来看，主要看重企业的这些数据指标。

　　其一、做市企业经营环境的好坏以及企业存续时间的长短。

　　一般而言，对于做市商而言，它们非常注重企业发展的经营环境好坏。与此同时，对于存续时间较长的企业来说，也更容易受到做市商的青睐。不过，从细化的角度来看，做市商会优先对一线大城市，且存续时间超过3至5年的企业进行筛选。

　　其二、行业发展前景，企业所处的领域是做市商关注的重中之重。

　　谈及行业发展前景，我们很容易会联想起新兴产业，如医疗健康、信息技术等新兴领域。显然，对于这类领域的发展前景而言，也确实值得市场的肯定。实际上，从主板市场乃至创业板市场中，我们依旧可以清晰发现这些投资标的，也是备受市场资金的高度关注，而其股价也基本呈现出持续攀升的格局，市场对其估值水平也给予了较大的溢价空间。

　　相反，对于如纺织、机械等传统行业，因其发展前景并不亮丽，且行业的发展状况也是不被市场所认可。由此一来，对于这一类型的企业而言，其获得做市商青睐的可能性也会相对较低。

　　实际上，从主板市场乃至创业板市场的表现来看，近年来这类传统行业的股票表现，往往呈现出长期弱势盘整的格局，股票整体投资吸引力较低。从做市商提升做市收入的角度来看，选择这类传统企业进行做市，其潜在的投资利润并不高，甚至还可能会出现亏损的状态。

　　其三、企业具备一定的资产规模，且近年来净利润及营业收入等指标呈现出快速增长的态势。

　　显然，对于做市商而言，它们在某种程度上更看重企业资产规模的质量情况。至此，与普通企业相比，拥有较大总资产规模，且净利润及营业收入水平保持一定的高增长速度的企业，将会更容易受到做市商的欢迎。

　　除此以外，在此基础之上，如果企业还具有核心的竞争优势，或者是核心的技术优势，则其投资吸引力也就会更加显著了。

　　企业该如何提升自己？

　　对于当前新三板市场持续扩容的大背景，企业如何更好地吸引到做市商的关注，以及企业如何真正有效地提升自己，将会成为未来新三板企业竞争过程中的重中之重。

　　不可否认，无论是对做市商，还是对企业而言，都会存在着一定的互利关系。

　　作为做市商来说，随着新三板市场的持续扩容，市场影响力的逐步提升，未来做市收入有望成为券商参与新三板的主要收入来源。对此，如果做市企业具有较好的投资吸引力，且企业各项标准或者大部分的标准都满足做市商的需求，则也就更容易受到做市商的关注。对于做市商自身来说，也将会利于做市商提升自身的做市收入，增加其收入的来源。

　　对于企业而言，如果做市商具有一定的实力水平，且整体估值研究能力较为突出，则利于进一步提升自身股票的流动性，强化股票的整体市场影响力。与此同时，若政策环境的持续宽松，甚至未来转板机制等相关政策得以落地，则未来新三板企业将会给予投资者，或给予做市商带来更多不可估量的投资回报预期。显然，这也是一个互利的结果。

　　然而，对于多数企业而言，因他们处于创业期的阶段，短时间内很难能够满足做市商的条件。对此，针对这样的情景，企业确实需要做好苦功，以提升企业自身的综合实力。

　　首先，对于企业而言，要想得到做市商的青睐，必须先做好发展的定位。就目前而言，对做市商而言，更热衷于处于新兴行业下的企业，例如信息技术、医疗保健、材料、日常消费等。显然，与传统行业相比，这类企业的发展前景更具有可挖掘的潜力，而未来也将会获得更高的溢价空间。

　　再者，企业需要注重提升自身的投资吸引力。具体而言，可通过提升自身的发展规模、借助转型升级来达到提升企业营业收入及净利润增长水平等目的。

　　与此同时，对于企业的发展扎根地域，也是相当有讲究的。例如，在北上广深一线城市下的企业，更容易受到做市商的青睐。与此同时，对于一些特殊的地域，政策上还会给予一定的税收优惠以及政策的扶持，这将会给予企业创造出更加有利的发展环境。

　　此外，对于企业而言，更需要着力打造自身的核心技术、核心资源优势。显然，面对当前新三板市场的持续扩容大背景，如果企业缺乏自身核心的技术以及资源等优势，其受到做市商关注的概率也会比较低。相反，如果企业拥有着自身的核心技术、核心资源等优势，则将会在同行业的竞争之中脱颖而出，为企业加分。

　　因此，在当前新三板大扩容的时代下，企业确实需要做好更大的努力，并尽可能提升自身的综合实力。否则，如果缺乏竞争的危机感、则容易在激烈的竞争中败退。

　　（来源于作者搜狐博客）

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